Cổ phiếu dầu khí đã có khởi đầu năm mới một cách tươi sáng, với chỉ số ngành năng lượng S&P 500 đạt mức tăng 6,8% tính đến thời điểm hiện tại, hiệu suất ngành tốt thứ ba chỉ sau ngành Công nghiệp (7,6%) và Vật liệu (7,2%). Khởi đầu tích cực này diễn ra bất chấp ngành này đang phải đối mặt với áp lực từ nguồn cung dồi dào, nhưng được thúc đẩy bởi áp lực địa chính trị đang diễn ra.
Giá dầu Brent đã tăng từ 59,96 USD/thùng cách đây hai tuần lên 64,15 USD vào ngày Martin Luther King Jr. hôm thứ Hai do căng thẳng với Iran gia tăng, khiến thị trường lo ngại. Tổng thống Mỹ Donald Trump đã giảm bớt những lời lẽ đe dọa về hành động quân sự sắp xảy ra ở Iran trong những ngày gần đây, trong khi hành động quân sự chống lại thành viên OPEC này có thể làm gián đoạn sản lượng dầu lên tới 3,3 triệu thùng/ngày. Theo các nhà phân tích của ING, nguy cơ hành động quân sự của Mỹ ở Iran "vẫn còn đáng kể, khiến thị trường lo lắng trong ngắn hạn." Tuy nhiên, càng kéo dài tình trạng này mà không có sự can thiệp của Mỹ, thì phí bảo hiểm rủi ro sẽ càng giảm, cho phép các yếu tố cơ bản tiêu cực hơn chiếm ưu thế. Và hiện nay, ngày càng có nhiều dấu hiệu cho thấy giá dầu thấp sẽ buộc một số nhà sản xuất của Mỹ phải cắt giảm sản lượng. Công ty tiên phong trong lĩnh vực khoan dầu đá phiến Continental Resources đã tạm ngừng khoan tại mỏ đá phiến Bakken ở Bắc Dakota lần đầu tiên sau nhiều thập kỷ, với người sáng lập tỷ phú Harold Hamm lên án giá dầu thấp: "Đây sẽ là lần đầu tiên sau hơn 30 năm Harold Hamm không có hoạt động khoan dầu nào ở Bắc Dakota", Hamm nói với Bloomberg trong một cuộc phỏng vấn. "Không cần thiết phải khoan khi lợi nhuận về cơ bản đã biến mất."
Theo BloombergNEF, Bakken được coi là chỉ báo cho ngành dầu đá phiến của Mỹ, với giá hòa vốn hiện tại là 58 USD/thùng để bù đắp chi phí. Công ty có trụ sở tại Oklahoma City này đang chuyển hướng sự chú ý sang Argentina, và gần đây đã mua lại tài sản từ Pan American Energy của Argentina trong nỗ lực thâm nhập vào lưu vực đá phiến Vaca Muerta. “Vaca Muerta là một trong những khu vực khai thác đá phiến hấp dẫn nhất thế giới,” Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của Continental, Doug Lawler, cho biết trong một tuyên bố.
Continental Resources có lẽ sẽ không phải là nhà sản xuất cuối cùng cắt giảm hoạt động khoan tại các lưu vực đá phiến của Mỹ. Sản lượng dầu của Mỹ dự kiến sẽ giảm nhẹ vào năm 2026 do giá dầu thấp hơn làm giảm động lực khoan, làm chậm hoạt động ngay cả khi công nghệ được cải thiện. Giá thấp hơn khiến một số giếng khoan trở nên không hiệu quả về mặt kinh tế, dẫn đến việc các công ty phải thu hẹp quy mô khoan, với mức tăng ở các khu vực như lưu vực Permian không thể bù đắp hoàn toàn cho sự sụt giảm ở những nơi khác.
Một số nhà phân tích năng lượng và ngân hàng đã dự báo giá dầu của Mỹ (WTI) trung bình dưới 60 đô la mỗi thùng vào năm 2026, do nguồn cung toàn cầu dư thừa đáng kể khi sản lượng vượt nhu cầu, với một số dự báo cho thấy giá có thể giảm xuống thấp hơn nữa, có khả năng xuống mức giữa 50 đô la hoặc thậm chí thấp hơn trong năm. Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) dự báo lượng tồn kho dầu toàn cầu sẽ tiếp tục tăng đến năm 2026, do sản lượng vượt quá nhu cầu, dẫn đến lượng tồn kho trung bình tăng khoảng 2,8 triệu thùng/ngày trong năm 2026, gây áp lực giảm giá dầu thô khi tốc độ tăng trưởng nguồn cung vượt quá tốc độ tăng trưởng nhu cầu. Trong khi đó, sự tích tụ dầu trong quá trình vận chuyển và lưu trữ nổi cho thấy có tình trạng đang tích trữ dầu, vì kỳ vọng giá thấp hơn trong ngắn hạn, điều này là điển hình trong cấu trúc thị trường contango.
Mặt khác, Trung Quốc dự kiến sẽ tiếp tục tích trữ dầu thô chiến lược và thương mại trong năm 2026, do lo ngại về an ninh năng lượng và nhu cầu phòng ngừa rủi ro địa chính trị, chẳng hạn như các lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ. Trung Quốc đang tích cực mở rộng năng lực lưu trữ, với kế hoạch bổ sung 11 địa điểm dự trữ dầu mới từ năm 2025 đến năm 2026, tạo ra không gian chứa thêm khoảng 169 triệu thùng dầu.
Luật Năng lượng mới được Bắc Kinh ban hành năm ngoái đã quy định rõ các yêu cầu lưu trữ chiến lược đối với cả các công ty nhà nước và tư nhân, biến hệ thống dự trữ thành một công cụ chính thức, dài hạn cho an ninh kinh tế và quốc gia. Mặc dù một số nhà phân tích lưu ý rằng tốc độ tích trữ có thể chững lại một chút cho đến khi năng lực lưu trữ mới được đưa vào hoạt động hoàn toàn trong năm nay, xu hướng chung là mở rộng dự trữ quốc gia để đáp ứng nhu cầu nhập khẩu lên đến 180 ngày vẫn là ưu tiên hàng đầu của Bắc Kinh.
Điều thú vị là, cổ phiếu năng lượng sạch tiếp tục hoạt động tốt hơn so với cổ phiếu dầu khí, với quỹ iShares Global Clean Energy ETF (NASDAQ:ICLN) tăng 7,7% từ đầu năm đến nay và 55,3% trong 12 tháng qua. Ngành năng lượng tái tạo của Mỹ đã chứng minh không có gì đáng ngạc nhiên khi vượt qua dự đoán về sự suy giảm dưới thời chính quyền Trump, với việc Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) dự báo tăng trưởng sản lượng điện mặt trời đáng kể ở mức 21% trong cả năm 2026 và 2027 sau khi bổ sung gần 70 gigawatt công suất mới.
Nguồn tin: xangdau.net
