“Tôi thường nghe thấy nhiều người nói rằng, nếu các hành vì đầu cÆ¡ Ä‘ang ảnh hưởng tá»›i giá dầu, nhÆ° vậy nếu loại trừ các hành vi đầu cÆ¡, thì có thể hạ thấp được giá dầu”, báo cáo nghiên cứu của JP Morgan Chase nhấn mạnh. Ngân hàng này là má»™t trong những ngân hàng tại phố Wall có tiếng nói nhất trên thị trường hàng hóa.

CÅ©ng theo bản nghiên cứu này, “nguyên nhân Ä‘Æ°a ra kết luận đầu cÆ¡ đẩy giá dầu tăng cao là do chÆ°a xem xét đến những ảnh hưởng kinh tế, khiến cho việc phân tích không hoàn chỉnh, hÆ¡n nữa Ä‘ã nhìn nhận má»™t cách cô lập về giá cả và chỉ số giá hàng hóa”.

Năm ngoái, trÆ°á»›c khi suy thoái kinh tế chÆ°a bắt đầu, giá vàng và giá thá»±c phẩm Ä‘ã leo thang tá»›i mức cao lịch sá»­, mức Ä‘á»™ quan tâm của những nhà đầu cÆ¡ hàng hóa cÅ©ng đạt mức cao chÆ°a từng có.

Uá»· ban về buôn bán hàng hoá giao sau (CFTC) cÅ©ng cho rằng nguyên nhân gây biến Ä‘á»™ng giá dầu là do các hành vi đầu cÆ¡, họ Ä‘ã đề ra những quy định nghiêm ngặt, yêu cầu hạn chế số lượng hợp đồng giao hàng mà các quỹ vốn đầu tÆ°, các ngân hàng đầu tÆ° và các nhà đầu tÆ° phi thÆ°Æ¡ng mại có thể kiểm soát được.

Quy định này sẽ ảnh hưởng tá»›i việc cung cấp nghiệp vụ ngân hàng của các quỹ đầu tÆ° và dịch vụ thÆ°Æ¡ng mại. Những ngân hàng này là người tham gia chủ yếu của thị trường hàng hóa.

Để tiết lá»™ rõ hÆ¡n về hành vi của các nhà đầu tÆ° và giá cả, hai tháng trÆ°á»›c CFTC Ä‘ã công bố các số liệu, cung cấp thông tin về sở hữu của các nhà đầu tÆ° trên thị trường hàng hóa Mỹ chủ yếu.

Các ngân hàng nhÆ° JP Morgan Chase và Barclays Capital Ä‘ã nghiên cứu các số liệu này và Ä‘Æ°a ra kết luận nhÆ° sau: Hành vi đầu cÆ¡ ảnh hưởng rất nhỏ tá»›i sá»± biến Ä‘á»™ng của giá hàng hóa, nếu không Ä‘úng đối vá»›i tất cả các mặt hàng thì ít nhất cÅ©ng là đối vá»›i giá dầu.

Theo JP Morgan Chase, sá»± tồn kho của dầu thô có mối quan hệ mật thiết vá»›i chiều hÆ°á»›ng đồng USD, đồng USD là công cụ thanh toán trong các cuá»™c giao dịch dầu thô và hàng hóa khác.

Từ năm 2006 – 2009, 96% sá»± biến đổi giá dầu trong má»—i tuần là do ảnh hưởng bởi sá»± tăng hoặc giảm Ä‘á»™t biến của kho dầu thô, 4% còn lại có thể do đầu cÆ¡ gây ra hoặc ảnh hưởng bởi việc Ä‘iều chỉnh về đầu tÆ°.

“Ngoài ra, chúng tôi còn phát hiện, vốn đầu tÆ° luôn đổ vào thị trường có sá»± biến hóa, Ä‘iều này cho thấy thị trường Ä‘ang vận hành có hiệu quả”.