Trong quyết định chính sách tiền tệ đầu tiên của năm 2026, Cục Dự trữ Liên bang đã quyết định giữ lãi suất quỹ liên bang ổn định ở mức 3,50%–3,75%, tạm dừng việc cắt giảm thêm, sau ba lần giảm vào cuối năm ngoái. Quyết định được đưa ra tại cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) ngày 27-28 tháng 1, phản ánh lập trường thận trọng trong bối cảnh các tín hiệu kinh tế trái chiều và lạm phát dai dẳng vượt mục tiêu.
Tuyên bố của FOMC cho thấy trong khi hoạt động kinh tế “đã mở rộng với tốc độ vừa phải ổn định”, tốc độ tăng việc làm đã chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp chỉ “cho thấy một số dấu hiệu ổn định”, khiến các nhà hoạch định chính sách tạm thời không nới lỏng thêm. Ủy ban nhắc lại nhiệm vụ kép của mình là tối đa hóa việc làm và đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%, báo hiệu rằng các động thái trong tương lai sẽ phụ thuộc vào dữ liệu sắp tới.
Quyết định này được đưa ra khi thị trường chuẩn bị cho việc giữ nguyên lãi suất – dữ liệu CME FedWatch cho thấy gần như chắc chắn lãi suất sẽ không thay đổi trước cuộc họp – và ngôn từ của Fed nhấn mạnh sự thận trọng hơn là quyết tâm về việc cắt giảm lãi suất thêm trong thời gian ngắn.
Bối cảnh của quyết định này bao gồm giá năng lượng tăng cao và đồng đô la suy yếu, làm tăng thêm sự phức tạp cho triển vọng lạm phát. Giá dầu thô Mỹ (WTI) đã tăng lên trên mức 63 đô la/thùng trong phiên giao dịch chiều thứ Tư, được hỗ trợ bởi sự gián đoạn nguồn cung do thời tiết mùa đông, đồng đô la yếu hơn và rủi ro địa chính trị gia tăng, khiến chi phí năng lượng tiếp tục là rủi ro lạm phát đối với các nhà hoạch định chính sách.
Các nhà phân tích cho rằng động lực này làm phức tạp nhiệm vụ của Fed: giá dầu thô cao hơn có thể dẫn đến lạm phát tiêu dùng, trong khi đồng đô la yếu hơn làm tăng giá hàng hóa trên toàn cầu và hỗ trợ các tài sản rủi ro. Đồng thời, thị trường lao động cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt, gây áp lực lên các nhà hoạch định chính sách trong việc cân bằng kiểm soát lạm phát với các cân nhắc về tăng trưởng kinh tế.
Việc Fed tạm dừng hạ lãi suất thận trọng diễn ra trong bối cảnh căng thẳng chính trị xung quanh chính sách tiền tệ, bao gồm áp lực từ Nhà Trắng về việc cắt giảm sâu hơn và sự giám sát liên tục đối với khả năng lãnh đạo của Chủ tịch Fed Jerome Powell. Quyết định này không được nhất trí, với Thống đốc Waller và Miran ủng hộ việc cắt giảm ngay lập tức. Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hiện vẫn giữ nguyên lập trường, nhưng sự bất đồng cho thấy chu kỳ nới lỏng vẫn chưa kết thúc.
Nguồn tin: xangdau.net
