Cuối tuần này, nhóm OPEC+ sẽ quyết định mức sản lượng cho tháng 12, trong cuộc họp đầu tiên kể từ khi Mỹ áp đặt lệnh trừng phạt lên hai công ty dầu mỏ lớn nhất của Nga, một thành viên chủ chốt của liên minh OPEC+ và là nhà sản xuất lớn thứ hai sau Ả Rập Xê Út.
Nhóm sản xuất do Ả Rập Xê Út và Nga dẫn đầu đã quản lý nguồn cung ra thị trường trong gần một thập kỷ, chủ yếu bằng cách hạn chế sản lượng dầu để đảm bảo "ổn định thị trường" theo thuật ngữ của OPEC+; nói cách khác, là để hỗ trợ giá dầu hoặc ít nhất là đặt ra một mức sàn cho giá dầu.
Mất thị phần
Kể từ khi giá dầu lao dốc do đại dịch và cắt giảm nguồn cung sau một cuộc chiến giá ngắn ngủi, OPEC+ đã nhiều lần hạn chế sản xuất ở nhiều thời điểm và mức độ khác nhau. Không phải tất cả các nhà sản xuất đều đồng tình rằng mọi thành viên đều nên cắt giảm sản lượng và chịu ảnh hưởng đến doanh thu và thị phần.
Hai năm trước, một nhóm gồm tám nhà sản xuất OPEC+, bao gồm các nhà sản xuất OPEC lớn nhất ở vùng Vịnh - Ả Rập Xê Út, Iraq, UAE và Kuwait, cùng với Algeria - và các thành viên không thuộc OPEC của liên minh OPEC+, Nga, Kazakhstan và Oman, đã thành lập một liên minh trong tổ chức này để thực hiện các điều chỉnh sản lượng "tự nguyện".
Nhưng trong hai năm qua, giá dầu đã đủ cao để khuyến khích sự tăng trưởng của ngành dầu đá phiến Mỹ, lấy đi bớt thị phần toàn cầu của OPEC+.
Mùa xuân năm nay, Ả Rập Xê Út dường như đã quyết định rằng họ đã chịu đựng đủ mức giảm thu nhập và thị phần dầu mỏ do phần lớn các đợt cắt giảm sản lượng của OPEC+ mà mình đang gánh vác.
Vì vậy, OPEC+ đã bắt đầu nới lỏng các đợt cắt giảm sản lượng vào tháng Tư. Cho đến nay, trong năm 2025, nhóm đã công bố - từng tháng - việc đảo ngược tổng cộng 2,7 triệu thùng mỗi ngày. Đó là mức tăng danh nghĩa trong hạn ngạch sản xuất. Trên thực tế, nhóm đã trả lại ít thùng dầu hơn cho thị trường vì một số nhà sản xuất không tăng sản lượng để bù đắp cho tình trạng sản xuất dư thừa trước đó trong khi những nhà sản xuất khác đơn giản là không có khả năng tăng sản lượng.
Đầu tháng này, OPEC+ đã tiếp tục chiến lược thận trọng trong việc khôi phục nguồn cung ở mức vừa phải, một động thái được củng cố bởi quyết định vào ngày 5 tháng 10 về việc tăng sản lượng thêm 137.000 thùng/ngày trong tháng 11. Cách tiếp cận thận trọng này dường như nhằm mục đích tránh giá dầu giảm sâu, khi nhu cầu sau mùa hè suy yếu và các dự báo cảnh báo về tình trạng dư cung sắp xảy ra.
Động lực cho quyết định tăng sản lượng vừa phải bất chấp dự báodư cung, OPEC+ cho biết họ tiếp tục nới lỏng các biện pháp cắt giảm "Do triển vọng kinh tế toàn cầu ổn định và các yếu tố cơ bản của thị trường hiện tại tốt hơn, thể hiện qua lượng dầu tồn kho thấp."
Nhóm này đã thông báo mức sản lượng hàng tháng kể từ tháng 4, trong mọi thông cáo báo chí công bố việc tăng sản lượng hàng tháng.
Tuy nhiên, trước nhiều biến động địa chính trị và tác động kinh tế không chắc chắn của các chính sách thương mại của Hoa Kỳ trong năm nay, OPEC+ cũng luôn cảnh báo rằng họ đã áp dụng "một cách tiếp cận thận trọng và duy trì sự linh hoạt hoàn toàn để tạm dừng hoặc đảo ngược các điều chỉnh sản lượng tự nguyện bổ sung."
Nhóm sẽ họp vào ngày 2 tháng 11 để quyết định mức sản lượng tháng 12. Các nguồn thạo tin về các cuộc đàm phán trong liên minh cho biết với Reuters hôm thứ Hai rằng có dấu hiệu cho thấy các nhà sản xuất OPEC+ đang nghiêng về việc tăng nhẹ tổng hạn ngạch, có thể thêm 137.000 thùng/ngày.
Lấy lại thị phần?
Theo cây bút chuyên mục Javier Blas của Bloomberg Opinion, Ả Rập Xê Út, với tư cách là nước dẫn đầu OPEC+, sẽ khó có khả năng thúc đẩy việc đảo ngược các đợt tăng sản lượng gần đây trừ khi giá dầu thô Brent giảm xuống mức thấp 50 đô la/thùng trong một khoảng thời gian dài.
Nếu giá dầu Brent giảm xuống mức thấp 50 đô la/thùng, giá dầu thô chuẩn của Mỹ, WTI, sẽ xuống dưới 50 đô la/thùng, từ đó gây ra sự sụt giảm sản lượng dầu đá phiến của Mỹ. Trên thực tế, các giám đốc điều hành trong ngành cho rằng ngay cả mức giá 60 đô la/thùng của WTI cũng là quá thấp để tiếp tục tăng trưởng.
Sau nhiều tuần dao động ở mức cao trên 50 đô la, giá dầu WTI chỉ tăng vọt lên trên 60 đô la vào cuối tuần trước sau khi Hoa Kỳ trừng phạt hai nhà sản xuất hàng đầu của Nga là Rosneft và Lukoil, "do Nga thiếu cam kết nghiêm túc đối với tiến trình hòa bình nhằm chấm dứt chiến tranh ở Ukraine".
Các lệnh trừng phạt, dự kiến có hiệu lực vào ngày 21 tháng 11, đã một lần nữa làm chao đảo thị trường, cũng như chuỗi cung ứng và hoạt động mua dầu của các khách hàng chủ chốt của Nga là Ấn Độ và Trung Quốc. Sự bất ổn và khó lường của các lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ đối với Nga, với việc thị trường vẫn chưa chắc chắn liệu các lệnh trừng phạt này có được duy trì hay sẽ gây gián đoạn nguồn cung từ Nga đến mức nào, đã tạo ra một rủi ro địa chính trị mới cho giá dầu.
Việc giá dầu tăng cao chỉ vài ngày trước cuộc họp quyết định mức sản lượng tháng 12 đã tạo điều kiện cho OPEC+ tiếp tục đảo ngược việc cắt giảm, ngay cả khi với một lượng cắt giảm tượng trưng, chủ yếu có lợi cho Ả Rập Xê Út, vốn có thể thúc đẩy sản lượng.
Cho đến khi tình hình trừng phạt Nga trở nên rõ ràng hơn, OPEC+ có thể sẽ tiếp tục tăng sản lượng hàng tháng với khối lượng nhỏ, ít nhất là cho đến khi tình trạng dư cung đáng lo ngại xuất hiện tại các trung tâm định giá chính và bắt đầu kéo giá xuống thấp hơn.
Các nhà phân tích, tổ chức dự báo và ngân hàng đầu tư đều đồng tình rằng sẽ có tình trạng dư cung. Nhưng quy mô của lượng dầu dư thừa có thể trở nên khó dự đoán hơn nữa nếu các lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ khuyến khích một làn sóng dầu thô lớn khác của Nga chuyển sang hoạt động giao dịch ngầm.
Nguồn tin: xangdau.net
