Hoạt động khoan đá phiến của Mỹ dự kiến sẽ chậm lại trong năm nay khi các công ty đối phó với giá dầu thấp hơn. Tuy nhiên, giá WTI thấp hơn không phải là lý do duy nhất cho sự giảm tốc. Một loạt các vấn đề về hoạt động kéo dài đã được che giấu từ lâu bởi việc khoan không ngừng nghỉ đang bắt đầu trở nên ngày càng rõ ràng, trong khi áp lực từ Phố Wall cũng đang buộc phải tính đến.
“Chúng tôi nghĩ rằng nhận thức về việc tăng trưởng nguồn cung của Mỹ có đang chậm lại hay không sẽ là động lực chính của tâm lý thị trường dầu mỏ trong năm 2019”, các nhà phân tích của Standard Chartered viết trong một ghi chú. “Theo quan điểm của chúng tôi, có một khoảng cách lớn giữa các quan điểm bi quan nói chung của chính ngành công nghiệp dầu mỏ Mỹ và các nhà đầu tư trong ngành, và giọng điệu lạc quan của nhiều phương tiện truyền thông và nhiều nhà phân tích”.
Ngân hàng đầu tư này dự kiến tăng trưởng nguồn cung ngoài OPEC sẽ giảm xuống chỉ còn 1,518 triệu thùng mỗi ngày trong năm nay và 0,754 triệu thùng mỗi ngày trong năm 2020, đáng chú ý là giảm từ 2,46 triệu thùng mỗi ngày trong năm 2017 (số liệu bao gồm NGL và nhiên liệu sinh học ). Mỹ là động lực chính cho sự tăng trưởng này.
Áp lực từ Phố Wall đang buộc một sự thay đổi lớn trong ngành công nghiệp đá phiến. Những ngày khoan liều lĩnh không màng đến lợi nhuận đang bắt đầu trở thành một chuyện của quá khứ. Các cổ đông đang đòi hỏi lợi nhuận, và đã phạt các công ty không chỉ tăng chương trình chi tiêu mà thậm chí chỉ đơn giản là cố gắng duy trì chúng.
Các cổ đông đang gây áp lực buộc các công ty phải tự kiềm chế, điều này có thể làm hạn chế hoạt động khoan. “Đối mặt với sự sụt giảm mạnh của thị trường vốn cổ phần như vậy mặc dù doanh thu gần như không đổi và cổ tức cao hơn, ngành dầu mỏ đã bắt đầu cắt giảm kế hoạch chi tiêu vốn cũng như khoan và hoàn tất giếng”, Ashford và Horsnell đã cảnh báo trong báo cáo của họ.
Đáng chú ý, ngay cả tại Permian - thường được mô tả là lưu vực đá phiến tốt nhất trên thế giới – hoạt động khoan cũng đã chậm lại. Số lượng giàn khoan tại Permian giảm 15 so với mức đỉnh hồi tháng 11 và quay trở lại mức được nhìn thấy lần cuối vào tháng 7 năm 2018. Ngay cả sự gia tăng gần đây nhất cũng không phải là bằng chứng của sự phục hồi. “Hoạt động khoan tăng giảm trong bốn tuần nay, mức giảm đáng chú ý hơn mức tăng”, Commerbank viết trong một ghi chú. “Hoạt động khoan hiện đang có xu hướng giảm, điều này đi ngược lại với bất kỳ sự gia tăng rõ rệt nào trong sản xuất dầu của Mỹ”.
Và điều này đang xảy ra tại lưu vực đá phiến tốt nhất trong cả nước. Bên ngoài Permian, sự thu hẹp càng rõ rệt hơn.
Tuy nhiên, những nhân tố khả biến này có thể có được chỉ theo các yếu tố theo chu kỳ. Giá dầu đang hồi phục, theo thời gian, điều này có thể dẫn đến sự hồi sinh trong hoạt động khoan.
Tuy nhiên, điều đáng lo ngại hơn là một tập hợp các vấn đề về vận hành đã tồn tại từ lâu trong ngành công nghiệp đá phiến nhưng hiện giờ chỉ đang trở nên ngày càng khó lờ đi. Các giếng đá phiến chịu tỷ lệ sụt giảm mạnh, đây thực sự không phải là tin nóng. Nhưng bởi vì cơ sở sản xuất quá lớn vào thời điểm này, khối lượng giảm, tháng này so với tháng trước, đang trở nên lớn một cách khó khăn.
Ngoài ra, năng suất giếng ban đầu cho các giếng mới cũng đã giảm, theo Standard Chartered. Đây là lo ngại lớn hơn vì nó cho thấy ngành công nghiệp đã hết những cách mới để bù đắp cho sự suy giảm lao dốc của sản xuất đá phiến.
Chẳng hạn, Standard Chartered ước tính rằng ngành công nghiệp đá phiến của Mỹ cần 281 giếng hoàn thành vào tháng 2 năm 2018 mới bù đắp được sản lượng giảm. Con số đó đã tăng lên 443 giếng hoàn thành vào tháng 2 năm 2019.
Hầu hết các giếng được bổ sung là cần thiết để bù đắp tỷ lệ suy giảm vì cơ sở sản xuất quá lớn. Chỉ riêng điều đó là một vấn đề - guồng máy khoan ngày càng nhanh hơn và khó theo kịp hơn.
Nhưng Standard Chartered nói rằng trong số 443 giếng hoàn thành cần thiết để bù đắp sự suy giảm trong tháng 2, thì ước tính cần khoảng 60 giếng vì năng suất giếng ban đầu thấp hơn so với năm ngoái. Điều đó chỉ ra một vấn đề sâu sắc hơn. Diện tích tốt nhất đã được sử dụng và các công ty khoan ngày càng buộc phải ra vùng ngoại biên.
Vậy tất cả những điều này có ý nghĩa gì? Phép toán học cuối cùng cũng cho thấy sự tăng trưởng sản xuất dầu nói chung của Hoa Kỳ sẽ chậm lại. “ Chúng tôi nghĩ rằng số giếng hoàn thành khó có thể cao hơn đáng kể so với mục tiêu 443; tăng trưởng sản lượng ròng sẽ đến từ các giếng ít hơn rất nhiều, và do đó tăng trưởng hàng tháng có thể sẽ giảm đáng kể trong năm 2019”, Standard Chartered kết luận.
Nói tóm lại, một sự chậm lại trong quá trình khoan sẽ tạo ra một “nền tảng tích cực” cho thị trường dầu thô toàn cầu. Hầu hết các thương nhân và phương tiện truyền thông đã tập trung vào sự gia tăng lớn hàng năm của đá phiến Mỹ như là một trong những yếu tố làm giảm giá chính. Tuy nhiên, năm nay có thể làm thất vọng.
Nguồn tin: xangdau.net
