Saudi Arabia đang đối đầu với một vấn đề nan giải. Một mặt, nước này thực sự muốn bóp nghẹt đối thủ truyền kiếp Iran, và một số điều bóp nghẹt đất nước đó khó khăn hơn việc phục hồi lại các biện pháp trừng phạt của Mỹ đối với xuất khẩu dầu của họ. Tuy nhiên, viễn cảnh lấy nhiều dầu ra khỏi thị trường đã đẩy giá xăng tăng vọt trong một năm bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ, dẫn đến yêu cầu của Tổng thống Trump đòi Saudi Arabia đáp lại bằng cách bơm thêm hàng triệu thùng để lấp đầy bất kỳ sự thiếu hụt nào. Tuy nhiên, sản xuất quá nhiều và Riyadh sẽ phải mạo hiểm hoàn tác tất cả công việc của 18 tháng qua hoặc lâu hơn để hỗ trợ giá cả.
Hoàng thái tử sẽ phải làm gì? Một lựa chọn là thay đổi cơ chế hàng hóa thay vì chỉ sản xuất nhiều hơn.
Khi OPEC và các đối tác của họ bắt đầu giới hạn nguồn cung cấp dầu vào năm 2017, Saudi Arabia nhắm vào Mỹ nói riêng. Trong một thị trường dầu mỏ toàn cầu được đặc trưng chủ yếu bởi dữ liệu không đầy đủ và lỗi thời, các số liệu hàng tuần về hàng tồn kho của Mỹ - thường được công bố vào thứ Tư - cung cấp một cửa sổ tương đối đáng tin cậy và ngắn hạn vào cung và cầu. Mặc dù Mỹ chỉ chiếm một phần năm thị trường dầu mỏ toàn cầu, nhưng sự sẵn có duy nhất của những dữ liệu này làm tăng tác động của chúng.
Vì vậy, nếu bạn là Saudi Arabia và bạn muốn cho thế giới biết rằng nguồn cung đang thắt chặt, bạn hãy cố hết sức để làm trống các kho chứa của Mỹ trước. Saudi Arabian Oil Co., ay còn gọi là Saudi Aramco, đã cắt giảm chiết khấu đối với các thùng dầu loại vừa và nặng của mình đến Mỹ vào mùa hè năm ngoái, đã làm giảm lượng người mua một cách hiệu quả. Nhập khẩu của Mỹ, trung bình gần 1,2 triệu thùng/ngày trong nửa đầu năm 2017, giảm 40% trong nửa cuối năm - và hàng tồn kho bắt đầu theo sau:
Ngược lại, nếu Saudi Arabia muốn chứng minh với thế giới - kể cả Washington - rằng nước này có thể bù đắp ảnh hưởng của việc tiếp tục trừng phạt Iran, có nhiều dầu xuất hiện trong các bể chứa của Mỹ là điều dễ đoán được. Hiện tại, nhập khẩu đang hướng về phía bắc là 800.000 thùng/ngày, tăng từ mức trung bình khoảng 700.000 thùng trong quý đầu tiên.
Bên cạnh việc tăng sản lượng thực tế, mặc dù, Saudi Arabia cũng có lựa chọn chuyển một số kho dự trữ của riêng mình về phía tây. Trong khi hàng tồn kho đó cũng đã giảm (từ cuối năm 2015), cả nước vẫn có khoảng 234 triệu thùng trong các bể chứa vào cuối tháng Tư:
Về lý thuyết, giả định kho dự trữ không thay đổi kể từ tháng Tư, Saudi Arabia có thể tăng xuất khẩu với mức bổ sung thêm là 500.000 thùng/ngày từ hàng tồn kho từ nay đến cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ và vẫn còn 175 triệu thùng dự trữ. Xuất khẩu của Saudi Arabia sang Mỹ sẽ sẽ dàng tăng trở lại trên một triệu thùng một ngày và tương đối nhanh chóng.
Điều này, tất nhiên, sẽ làm xói mòn nguồn cung giảm sốc của thị trường dầu mỏ toàn cầu. Nhưng như một chính sách ngắn hạn, những thùng đó có lẽ sẽ làm nhiều hơn để giảm bớt phí bảo hiểm rủi ro nếu chúng xuất hiện một cách nổi bật hơn ở Mỹ. Theo nhà phân tích Michael Cohen của Barclays, việc đẩy mạnh xuất khẩu của Saudi sang Mỹ với sự trợ giúp của việc hoán đổi tồn kho cũng sẽ giúp giảm bớt tình trạng thiếu dầu thô nặng của Venezuela đối với các nhà máy lọc dầu trên bờ Vịnh Mexico.
Nói tóm lại, bằng cách chuyển dầu ra khỏi bồn chứa trong nước và đưa vào các bể chứa của Mỹ, Saudi Arabia có thể nhanh chóng tỏ ra sự sẵn sàng với một tổng thống sẽ chú ý đến giá bán lẻ trong vòng bốn tháng tới. Và điều đó, đổ lại, có thể thuyết phục ông ta ngăn chặn việcgiải phóng cung dầu từ kho dự trữ riêng: cụ thể là, Kho Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược.
Nguồn: xangdau.net/Bloomberg
