Thị trường dầu mỏ vừa trải qua một khoảnh khắc bất ngờ. Giá dầu tăng vọt sau khi Mỹ đưa Rosneft và Lukoil vào danh sách đen—nhưng các nhà giao dịch đang đặt câu hỏi liệu các lệnh trừng phạt của Tổng thống Trump có thực sự hiệu lực hay không.
Giá dầu đã tăng 8% trong tuần trước, với phần lớn mức tăng diễn ra vào thứ Năm, một ngày sau thông báo của Bộ Tài chính Hoa Kỳ rằng hai nhà sản xuất và lọc dầu hàng đầu của Nga sẽ bị liệt vào danh sách đen, có hiệu lực từ ngày 21 tháng 11.
Sự chú ý của thị trường chuyển từ lo ngại dư cung sang lo ngại về việc nguồn cung bị hạn chế
Các lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ đã đảo ngược sự chú ý của các nhà giao dịch chỉ sau một đêm, từ lo ngại về tình trạng dư cung sang lo ngại về việc nguồn cung bị thắt chặt từ một trong những nhà xuất khẩu dầu thô và sản phẩm hàng đầu thế giới. Trước ngày 22 tháng 10, hầu hết giới đầu tư trên thị trường đều tập trung vào tình trạng dư cung sắp xảy ra và rủi ro giảm giá từ nguồn cung tăng trong giai đoạn nhu cầu yếu hơn theo mùa.
Song, các lệnh trừng phạt được công bố vào ngày 22 tháng 10 đã khiến các nhà máy lọc dầu Ấn Độ phải vật lộn để tìm nguồn cung dầu thô thay thế trong thời gian tới, trong khi các tập đoàn dầu khí quốc doanh Trung Quốc được cho là đã ngừng vận chuyển dầu thô từ Rosneft và Lukoil.
Các lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ cũng đã đẩy giá dầu tăng vọt lên trên 60 đô la một thùng WTI và hơn 65 đô la một thùng Brent vào thứ Năm.
Rủi ro địa chính trị kích hoạt đợt tăng giá do hoạt động Short-Covering (mua bù hoãn bán)
“Những gì bắt đầu là một sự phục hồi nhỏ sau khi các nhà giao dịch bắt đầu đặt câu hỏi về câu chuyện dư cung đang lan rộng, khi biến động trong đường cong kỳ hạn của Brent và WTI vẫn còn xa mức thường phản ánh sự mất cân bằng như vậy, đã chuyển thành một đợt tăng giá do short-covering sau khi Washington công bố các lệnh trừng phạt nhắm vào các nhà xuất khẩu chính của Nga”, Ole Hansen, Trưởng bộ phận Chiến lược Hàng hóa tại Ngân hàng Saxo, đã viết trong một bài bình luận hàng tuần vào thứ Sáu.
“Động thái này, nhằm cắt giảm ngân sách cho chiến tranh của Moscow, đã làm gián đoạn dòng chảy vốn đã âm thầm duy trì sản lượng của Nga bất chấp lệnh cấm vận rộng hơn của phương Tây”, Hansen nói thêm.
Cuối tuần trước, bắt đầu xuất hiện các báo cáo cho biết các nhà máy lọc dầu hàng đầu của Ấn Độ sẽ cắt giảm lượng dầu thô mua từ Nga, trong khi các tập đoàn dầu khí khổng lồ của Trung Quốc, bao gồm PetroChina, CNOOC và Zhenhua Oil, đã tạm thời ngừng mua, ít nhất là trong ngắn hạn, để đánh giá tác động của các lệnh trừng phạt.
Các nhà giao dịch đặt câu hỏi về tính lâu dài của lệnh trừng phạt và tác động đến nguồn cung
Vào thứ Sáu và phiên giao dịch châu Á hôm thứ Hai, giá dầu đã đi ngang, khi thị trường vượt qua phản ứng tức thời đối với các lệnh trừng phạt, và chuyển sang đánh giá mức độ thực sự của mối đe dọa đối với nguồn cung bị gián đoạn nghiêm trọng của Nga.
Các ngân hàng đầu tư và giới đầu tư trên thị trường bắt đầu nhìn nhận các lệnh trừng phạt với thái độ hoài nghi hơn.
Bjarne Schieldrop, chuyên gia phân tích hàng hóa hàng đầu tại ngân hàng SEB của Scandinavia, cho biết hôm thứ Sáu rằng "Quan điểm của chúng tôi là điều duy nhất hợp lý là bán ra trong đợt tăng giá này", khi Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã trở nên khó đoán định về các chính sách thuế quan và lệnh trừng phạt của mình.
Các nhà phân tích của SEB không tin rằng Tổng thống Trump sẽ thực hiện các lệnh trừng phạt bắt đầu từ ngày 21 tháng 11.
Sự hoài nghi bắt nguồn từ tính dễ đoán của Trump và các lệnh trừng phạt thứ cấp không rõ ràng
“Cho đến nay, những lời đe dọa của Trump chỉ là lời nói suông và những lời đe dọa sau đó đã tan biến sau “những cuộc đàm phán tuyệt vời với Putin”. Sau tất cả những lần lặp lại này, rất khó để tin rằng lần này sẽ khác”, Schieldrop nói.
Ấn Độ có thể tìm cách đa dạng hóa nguồn cung dầu thô từ Nga, nhưng Trung Quốc “có thể sẽ phản đối Trump nếu các lệnh trừng phạt mới thực sự có hiệu lực vào ngày 21 tháng 11”, nhà phân tích lưu ý.
Theo quan điểm của SEB, các lệnh trừng phạt sẽ không làm giảm nguồn cung dầu thô của Nga. Thay vào đó, chúng sẽ chỉ “làm tăng thêm sự bất ổn trên thị trường, với nhu cầu ngày càng tăng đối với đội tàu bí mật và việc chuyển dầu của Nga từ tàu này sang tàu khác để né các lệnh trừng phạt. Nếu chúng thực sự có hiệu lực”, Schieldrop nói.
Ngôn từ trong thông báo của Bộ Tài chính Hoa Kỳ cũng dẫn đến sự hoài nghi về cái gọi là lệnh trừng phạt thứ cấp đối với các thực thể giao dịch với các công ty bị nêu tên.
Không giống như các lệnh trừng phạt đối với Iran và Venezuela, chẳng hạn, các tác động trừng phạt đối với Rosneft và Lukoil bao gồm, theo Bộ Tài chính, "Việc vi phạm lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ có thể dẫn đến việc áp đặt các hình phạt dân sự hoặc hình sự đối với các cá nhân Hoa Kỳ và nước ngoài", và "các tổ chức tài chính và các cá nhân khác có thể có nguy cơ bị trừng phạt vì tham gia vào một số giao dịch hoặc hoạt động nhất định với những cá nhân bị nêu tên hoặc bị chặn".
Giá dầu tăng vọt tuần trước là kết quả của rủi ro địa chính trị gia tăng và việc chuyển hướng mua dầu thô từ Trung Đông, chứ không phải do thị trường đột nhiên chuyển sang xu hướng tăng giá, Schieldrop của ngân hàng SEB nhận định.
Barclays, mặc dù thừa nhận rằng sự gián đoạn nguồn cung nghiêm trọng từ Nga có thể đẩy giá dầu thô Brent lên trên 85 đô la một thùng, lưu ý rằng "những người tham gia thị trường dường như hoài nghi rằng sẽ có sự gián đoạn lớn và kéo dài trong xuất khẩu dầu của Nga."
Nguồn tin: xangdau.net
