Các sản phẩm dầu mà chúng ta sử dụng - chẳng hạn như xăng, dầu diesel, và dầu sưởi - đều được tinh chế từ dầu thô. Nếu nhu cầu cho các sản phẩm tinh chế này tăng lên, thì dĩ nhiên nhu cầu về dầu thô như một nguyên liệu thô sẽ tăng lên. Vậy tại sao chúng ta đang không nhìn thấy sự tương quan này?
Theo xangdau.net, cần lưu ý hai điều trong khi phân tích giá dầu thô. Một là theo dõi nguồn cung dầu thô trên thị trường. Hai là theo dõi xu hướng tiêu thụ dầu thành phẩm.
Đầu tiên hãy nhìn vào xăng và các sản phẩm chưng cất, sau đó tiếp tục xem xét nguồn cung dầu thô.
Biểu đồ trên cho thấy rằng trong khi các kho dự trữ dầu thô đang tăng lên mức cao kỷ lục mới trong tháng 2i và tháng 3, hàng tồn kho xăng đã giảm. Vậy đây có phải là một dữ kiện đáng chú ý không?
Để hiểu được tầm quan trọng của đà suy giảm này, chúng ta hãy nhìn vào dữ liệu trong vài năm qua. Xangdau.net thấy rằng từ năm 2011 trở đi, điều này một sự kiện theo chu kỳ. Mức tồn kho xăng đều cao nhất vào khoảng tuần thứ 2 của tháng 2, sau đó đà giảm bắt đầu. Thời gian này là không khác nhau.
Mặc dù sự sụt giảm lượng hàng tồn kho xăng là quan trọng nhưng nó không cho thấy một làn sóng nhu cầu tiêu thụ xăng mới, nguyên nhân có thể để giá dầu thô tăng.
Nhưng còn nhiên liệu chưng cất thì sao?
Dữ liệu tồn kho các sản phẩm chưng cất cho thấy mức giảm lớn hơn bình thường khoảng 10%, từ mức cao 170,7 triệu thùng trong tuần kết thúc vào ngày 03 tháng 2 còn 152,9 triệu thùng trong tuần kết thúc vào ngày 24 tháng 3 năm 2017. Đây là một trong những đợt giảm mạnh nhất trong kho dự trữ sản phẩm chưng cất từ năm 2013, thời điểm có một đợt sự sụt giảm tương tự từ 129,5 triệu thùng xuống còn 115,2 triệu thùng trong những tuần tương tự. Trong khoảng thời gian 2013-2017, mức tồn kho đã duy quanh mức trì trệ trong khoảng thời gian từ tháng 2 đến tháng 3.
Tồn kho xăng đã giảm trong 6 tuần liên tiếp, trong khi mức tồn kho nhiên liệu chưng cất đã giảm 7 tuần liên tiếp. Điều này, tuy nhiên, không phải là một sai lệch lớn so với dữ liệu của 5 năm qua. Tuy nhiên, nếu tồn kho xăng và các sản phẩm chưng cất tiếp tục giảm trong vài tuần tới, điều này sẽ trở nên đáng chú ý.
Con số quan trọng nhất cần phải lưu ý vẫn là dữ liệu sản xuất của OPEC và sự gia tăng sản lượng dầu của Mỹ. Nếu không có sự cắt giảm sản xuất của OPEC, thị trường vẫn còn dư thừa. Tuy nhiên, nếu giá dầu thô không tăng thì điều đáng chú ý chính là phản ứng của OPEC trong cuộc họp tiếp theo. Mặt khác, nếu sản xuất dầu thô của Mỹ, cùng với Libya, thành viên được miễn trừ khỏi cam kết cắt giảm sản xuất, tiếp tục tăng với tốc độ nhanh để thay thế nguồn cung hạn chế của OPEC, nó sẽ là một tín hiệu tiêu cực cho thị trường dầu.
Gene McGillian, giám đốc nghiên cứu thị trường của Tradition Energy tại Stamford, Connecticut, cho biết: "Sự hồi phục sản xuất của Libya đã làm chựng lại đà tăng. Chúng tôi đang tập trung vào những dấu hiệu cho thấy thỏa thuận sản xuất của OPEC sẽ được mở rộng," theo World Oil.
Tuy nhiên, một vài chuyên gia tin rằng thị trường được định hình dựa theo các kho dự trữ dầu của Mỹ, thay vì nhìn vào bức tranh tổng thể toàn cầu. Báo cáo của Morgan Stanley nói rằng việc cắt giảm sản xuất của OPEC đã bắt đầu có hiệu quả như mong đợi. Các kho dự trữ dầu thô ở Trung Quốc, Nhật Bản và kho dự trữ nổi trên toàn thế giới đã giảm 72 triệu thùng trong năm nay. Chỉ còn vấn đề thời gian trước khi hàng tồn kho của Mỹ đi theo xu hướng này.
Nhà phân tích Giovanni Staunovo, chuyên gia phân tích của UBS, khi đề cập đến Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế, cho biết: "Chúng tôi tin rằng việc tuân thủ cắt giảm sản xuất gây ra sự sụt giảm dầu thô trong các kho dự trữ của OECD và do đó giá dầu thô tăng cao". "Chúng tôi dự đoán Brent sẽ tăng lên trên 60 USD một thùng trong vòng 3 tháng,", theo Reuters.
Nguồn: xangdau.net
