Thị trường dầu giao ngay - nơi các nhà giao dịch mua và bán các thùng dầu của họ trên hành trình từ giếng đầu đến hệ thống lọc dầu toàn cầu - đang ngày càng trở nên mong manh.
Khi Saudi Arabia và Nga đồng ý tăng sản lượng dầu vào cuối tháng 6, họ đảm bảo rằng các trader sản lượng cao sẽ không làm tràn ngập thị trường. Chưa đầy hai tháng sau đó và thị trường không có vẻ như chắc chắn rằng một sự tăng trưởng nhỏ nhưng đều đặn đang nổi lên của dầu thô ngọt nhẹ, chất lượng cao được đánh giá cao vì năng suất sản xuất ra xăng và ít các phân tử lưu huỳnh gây ô nhiễm.
Andrew Dodson, giám đốc đầu tư tại quỹ đầu tư năng lượng, Philipp Oil, cho biết: “Thị trường đang cảm thấy ảm đạm”.
Thị trường chỉ có một vài tuần để loại bỏ cung thừa trước khi mùa tiêu thụ cao điểm hè kết thúc và các nhà máy lọc dầu bắt đầu giảm bớt các đơn vị để bảo trì theo mùa, giảm đáng kể lượng dầu thô đầu vào.
Sự dư thừa được phản ánh tốt nhất trong time spreads cho Brent, chuẩn Biển Bắc làm nền tảng cho thị trường toàn cầu.
Nguồn cung có sẵn giao trong vòng vài tuần đã bắt đầu giao dịch với mức chênh lệch giảm so với các lô hàng sau đó trong tương lai, một tình huống thị trường được gọi là contango cho thấy sự dư thừa dầu ngắn hạn. Sự khác biệt về giá giữa hợp đồng tương lai Brent gần nhất và hợp đồng một tháng sau đó chuyển từ chênh lệch tăng 0,53 USD vào cuối tháng Sáu thành chênh lệch giảm 0,63 USD vào cuối tháng Bảy.
Các nhà kinh doanh cho biết, các nhà máy lọc dầu hiện có rất nhiều dầu thô với các lô hàng chưa bán được của dầu thô nhẹ, ngọt ở Tây Bắc Âu, Địa Trung Hải, Trung Quốc và Tây Phi. Trong khi các biện pháp trừng phạt của Mỹ đối với Tehran có thể nhanh chóng thắt chặt thị trường giao ngay vào cuối năm nay, nguồn cung hiện đang dồi dào khi người Saudi và Nga tăng cường sản xuất trước khi thị trường mất đi đáng kể nguồn cung của Iran.
Marwan Younes, giám đốc đầu tư của quỹ hàng hóa Massar Capital Management cho biết: “Sự gia tăng nguồn cung từ OPEC có vẻ là có thật và nó đã chuyển thành sự dư thừa dầu thô Brent”.
Mặc dù nhiều trader vẫn kỳ vọng vào thị trường dầu thô ngọt nhẹ sẽ thắt chặt vào cuối năm, các nhà đầu tư dường như càng ít bị thuyết phục hơn. Sự chênh lệch giá giữa dầu thô Brent giao tháng 12 năm 2018 và tháng 12 năm 2019 - một hình thức thương mại phổ biến được biết đến trong ngành là Dec-Red-Dec - đã thu hẹp xuống còn 2,48 USD/thùng, giảm từ mức đỉnh 6,16 USD/thùng cách đây ba tháng, cho thấy một thị trường nới lỏng hơn.
Sự suy yếu của dầu thô ngọt nhẹ ánh sáng mà chênh lệch giá tăng của nó so với dầu chua nặng chất lượng thấp hơn đã thu hẹp đáng kể kể từ tháng 5. Giao dịch hoán đổi Brent-Dubai, một thước đo chênh lệch giá giữa hai chuẩn dầu, giảm xuống còn 1,10 USD/ thùng vào cuối tháng 7, giảm từ hơn 4,50 USD/thùng của ba tháng trước đó.
Sự dư thừa trong dầu thô ngọt nhẹ được giải quyết bằng cách gia tăng xuất khẩu của Mỹ vào châu Âu khi cuộc chiến thương mại của Washington với Bắc Kinh thúc giục các trader chuyển hướng hàng hóa mà họ từng hy vọng sẽ bán sang Trung Quốc. Điều đó gây thêm áp lực lên Brent, một trong hai chuẩn dầu thô chính của thế giới. Tổng mức dầu thô xuất khẩu của Mỹ đã tăng lên 2,2 triệu thùng/ngày trong 4 tuần qua, so với 893.000 thùng/ngày trong tháng 7/2017.
Thêm vào vấn đề này, Riyadh đang cung cấp thêm cung dầu Arab Extra Light, bổ sung thêm sự dư thừa dầu thô nhẹ. Và Kazakhstan cũng đang thúc đẩy sản lượng xuất khẩu chính của nó, được gọi là CPC Blend, một loại tương tự. Sản xuất của Libya, vốn đã giảm mạnh vào đầu tháng 7, cũng đã hồi phục.
Amrita Sen, chuyên gia phân tích dầu tại hãnf tư vấn Energy Aspects Ltd. ở Luân Đôn cho biết: “Nguồn cung thưa giao ngay đang trở nên cực kỳ quan trọng”.
Ngoài các tranh chấp thương mại, Trung Quốc đang làm cho mọi thứ tồi tệ hơn về phía cầu vì các nhà máy lọc dầu tư nhân teapot thu hẹp quy mô mua hàng Biển Bắc, các thương nhân cho biết. Họ ước tính rằng ít hơn 7 triệu thùng rời khu vực này đến châu Á trong tháng 7, giảm từ 15 triệu thùng vào tháng 5.
Sự suy yếu này, các nhà giao dịch cho biết, có thể sẽ tiếp tục kéo dài trong vài tuần tới trong thị trường dầu mỏ nội địa của Mỹ, phần lớn đã bị cô lập khỏi sự dưa thừa dầu vận chuyển đường biển. West Texas Intermediate, dầu thô chuẩn của Mỹ, đã được giao dịch trong một mô hình backwardation tương đối lành mạnh - cấu trúc ngược lại với contango - cho thấy một thị trường thắt chặt.
Giá đã được hỗ trợ bởi hàng tồn kho giảm tại đầu mối lưu trữ và giao hàng của Cushing. Thị trấn Oklahoma đóng vai trò là điểm giao hàng cho hợp đồng dầu WTI tương lai.
Các kho dự trữ dầu thô ở Cushing trong tuần trước giảm xuống mức thấp nhất trong bốn năm là 22,4 triệu thùng, đưa hàng tồn kho gần với mức đáy bể vào khoảng 16 triệu thùng. Vào tháng 6 và tháng 7, các nhà máy lọc dầu của Mỹ đã tận dụng nhiều tồn kho của Cushing để thay thế tổn thất 350.000 thùng/ngày từ dầu Syncrude ở Canada. Nhưng, với nhà máy này, nâng cấp cát dầu của Canada thành dầu thô tổng hợp, quay trở lại hoạt động toàn hoàn vào tháng 9, trong khi các nhà máy lọc dầu vào mùa bảo trì, Cushing sẽ tăng trở lại.
Một khi trung tâm lưu trữ Oklahoman bắt đầu lấp đầy lần nữa, điều đó có thể gia tăng thêm áp lực đối với Brent và dầu thô liên quan với Brent.
Nguồn: xangdau.net
