Một loạt các dự báo thị trường dầu gần đây đã gửi đến rất nhiều thông điệp trái chiều về dự báo cả trong ngắn hạn và vài năm tới. Có phải đá phiến Mỹ sẽ tràn ngập thị trường, khơi mào cho một đợt bùng nổ nữa? Hay là nhu cầu quá mạnh đối với một thị trường dầu mỏ đã thắt chặt, dẫn đến một đợt tăng giá khác trong tương lai?
Rõ ràng, không ai biết làm thế nào để gỡ rối danh sách dài các biến số mà cuối cùng sẽ quyết định chuyện gì sẽ xảy ra tiếp theo, nhưng sự khác biệt trong ý kiến là khá nổi bật.
Nói chung, sự không nhất quán này là về sự khác biệt giữa ngắn hạn và trung hạn. Sản xuất đá phiến của Mỹ gia tăng đang làm cho thị trường được cung cấp tốt ngay lúc này, nhưng nhu cầu tăng cao và thiếu các dự án thông thường quan trọng sẽ dẫn đến giá tăng ở một nơi nào đó trong tương lai.
Tuy nhiên, cũng có sự bất đồng về tương lai trước mắt. Theo Gary Ross, tổng giám đốc phân tích dầu và chuyên gia kinh tế năng lượng tại S & P Global Platts, chúng ta hiện đang "bình tĩnh trước cơn bão". "Áp lực sẽ đặt lên giá dầu," ông nói trong một cuộc phỏng vấn với WSJ. "Chúng tôi không cảm thấy nó ngay bây giờ, nhưng chúng tôi sẽ thấy nó."
Ross lập luận rằng nhu cầu dầu đang tăng quá nhanh đến nỗi thị trường sẽ hấp thụ tất cả nguồn cung. Ông cho biết riêng Trung Quốc và Ấn Độ sẽ tiếp nhận thêm 1,1 triệu thùng mỗi ngày. Trong khi đó, trữ lượng dầu mỏ đang giảm mạnh, nhờ cắt giảm từ các nước OPEC. Sau khi các nhà máy lọc dầu kết thúc mùa bảo dưỡng, thị trường dầu sẽ thức tỉnh với thực tế là nguồn cung rất hạn chế, Ross nhận định.
Quan điểm này được Goldman Sachs phản ánh trong các tiêu đề một vài tuần trước, khi cơ quan này dự đoán rằng thị trường dầu mỏ "tái cân bằng" có lẽ đã đến. Các nhà phân tích của Goldman đã viết trong một bài báo nghiên cứu cách đây hơn một tháng trước đây: "Quá trình tái cân bằng thị trường dầu mỏ có thể đã đạt được, sớm hơn sáu tháng so với dự đoán của chúng tôi. Ngân hàng đầu tư này cho biết lượng tồn kho có lẽ đã trở lại mức trung bình 5 năm, và bởi vì dữ liệu được công bố trễ nên nguy cơ là OPEC sẽ chấm dứt tình trạng quá chặt của thị trường trước khi thực tế đó trở nên rõ ràng.
Tất nhiên, điều này được xác nhận dựa vào nhu cầu tiếp tục tăng trưởng mạnh. Nếu nền kinh tế toàn cầu sụt giảm và dự báo nhu cầu không đúng, giá có thể sẽ giảm xuống. Cuộc chiến thương mại mà Tổng thống Trump dường như muốn có là rõ ràng nhất, nhưng không chỉ như vậy, khó khăn không ngờ tới đang nằm ở phía trước.
Giám đốc điều hành của ExxonMobil, Darren Woods cho biết tại hội nghị CERAWeek hôm thứ Tư, tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ là điều thực sự đang hướng nhu cầu ở mức cao hơn nhiều so với lịch sử gần đây". Woods cho biết: "Khi mà nhu cầu bắt đầu giảm, nếu sản xuất Permian tiếp tục tăng, tôi nghĩ rằng bạn sẽ thấy một sự tái cân bằng khác của thị trường và OPEC sẽ phải thực hiện một số lời kêu gọi về cách họ muốn quản lý nó.
Nguồn cung cũng là một mối quan tâm. Sản lượng đang tăng vọt từ lưu vực Permian có thể làm phá hỏng bữa tiệc, làm dấy lên một cuộc khủng hoảng giá nữa- quay lại thời 2014. EIA ước tính sản lượng dầu của Mỹ đã tăng thêm 230.000 thùng/ngày trong tháng 2 so với tháng trước đó, trung bình là 10.3 triệu thùng/ngày. Đó là một kết luận đáng kinh ngạc bởi chỉ hai tháng trước đó, cơ quan này tin rằng Mỹ sẽ đạt trung bình 10,3 triệu thùng/ngày cho cả năm 2018. Chúng ta đã đạt đến mức đó và đang tăng lên. Cơ quan này đã điều chỉnh dự báo của mình lên 10,7 triệu thùng/ngày trong năm 2018 và 11,3 triệu thùng/ngày cho năm 2019.
Có lẽ quan trọng hơn, EIA thấy tồn kho toàn cầu tăng – chứ không giảm - cả trong năm nay và năm tới. Nói cách khác, bất chấp những sự sụt giảm gần đây, tỷ lệ tuân thủ cao của OPEC và cam kết của cartel để giữ sản lượng hạn chế ít nhất là cho thời gian còn lại của năm nay nhưng tồn kho vẫn có thể tăng với tốc độ 0,4 triệu thùng/ngày trong năm nay và thêm 0,3 triệu thùng/ngày vào năm 2019. Tình trạng thừa cung có thể quay trở lại.
Tương tự, Ed Morse của Citigroup dự báo giá Brent giảm xuống dưới 60 đô la mỗi thùng vào mùa hè do sự tràn ngập của dầu đá phiến.
Nguồn tin: xangdau.net
