Bản tin dầu thô chiều 25/11/2025

Giá dầu giảm vào sáng thứ Ba do lo ngại nguồn cung sẽ vượt cầu trong năm tới đã lấn át lo ngại rằng xuất khẩu của Nga sẽ vẫn chịu lệnh trừng phạt khi các cuộc đàm phán chấm dứt chiến tranh Ukraine vẫn chưa có hồi kết.

Giá dầu Brent tương lai giảm 27 cent, tương đương 0,4%, xuống còn 63,10 USD/thùng. Giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) giảm 23 cent, tương đương 0,4%, xuống còn 58,61 USD.

Cả hai loại dầu thô chuẩn đều tăng 1,3% vào thứ Hai do những nghi ngờ gia tăng về một thỏa thuận hòa bình nhằm chấm dứt chiến tranh Nga-Ukraine đã làm giảm kỳ vọng về dòng chảy tự do của nguồn cung dầu thô và nhiên liệu của Nga, vốn đang chịu lệnh trừng phạt từ các quốc gia phương Tây.

Mặc dù thị trường lo ngại về các chuyến hàng của Nga, triển vọng chung về cân bằng cung cầu dầu thô trong năm 2026 vẫn còn mơ hồ hơn trong bối cảnh nhiều dự báo cho rằng tăng trưởng nguồn cung sẽ vượt mức tăng của nhu cầu trong năm tới.

"Trong ngắn hạn, rủi ro chính là tình trạng dư cung và mức giá hiện tại có vẻ dễ bị tổn thương", Priyanka Sachdeva, nhà phân tích thị trường cấp cao tại Phillip Nova, cho biết trong một ghi chú hôm thứ Ba.

Do các lệnh trừng phạt mới đối với các công ty dầu mỏ lớn của Nga là Rosneft và Lukoil, cùng với các quy định cấm bán các sản phẩm dầu được tinh chế từ dầu thô Nga sang châu Âu, một số nhà máy lọc dầu Ấn Độ đã giảm mua dầu của Nga, đặc biệt là công ty tư nhân Reliance.

Do hạn chế về lựa chọn bán hàng, Nga đang tìm cách tăng xuất khẩu sang Trung Quốc.

Hôm thứ Ba, Phó Thủ tướng Nga Alexander Novak phát biểu tại một diễn đàn kinh doanh Trung-Nga ở Bắc Kinh rằng Moscow và Bắc Kinh đã thảo luận về các cách thức để mở rộng xuất khẩu dầu của Nga sang Trung Quốc.

Tuy nhiên, nhìn chung, các nhà phân tích thị trường vẫn tập trung vào khả năng mất cân bằng cung cầu lớn hơn.

Deutsche Bank dự báo thặng dư dầu thô năm 2026 sẽ ít nhất 2 triệu thùng mỗi ngày và không có con đường rõ ràng nào để quay trở lại tình trạng thâm hụt ngay cả vào năm 2027, ngân hàng này cho biết trong một ghi chú hôm thứ Hai.

Nhà phân tích Michael Hsueh cho biết: "Con đường phía trước vào năm 2026 vẫn còn bi quan". Kỳ vọng về một thị trường yếu hơn vào năm tới đang lấn át việc thiếu một nghị quyết về thỏa thuận hòa bình Ukraine-Nga, vốn đã hỗ trợ giá dầu. Một thỏa thuận như vậy có thể dẫn đến việc dỡ bỏ các lệnh trừng phạt đối với Moscow, giải phóng nguồn cung dầu vốn bị hạn chế trước đó vào thị trường.

Tuy nhiên, thị trường dầu mỏ đang tìm thấy một số hỗ trợ từ kỳ vọng ngày càng tăng rằng Mỹ sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách diễn ra từ ngày 9 đến ngày 10 tháng 12, với việc các thành viên Cục Dự trữ Liên bang bày tỏ sự ủng hộ đối với việc cắt giảm này.

Lãi suất thấp hơn có thể kích thích tăng trưởng kinh tế và củng cố nhu cầu dầu mỏ.

"Thị trường dầu mỏ đang trong cuộc giằng co giữa tình trạng dư cung do thận trọng và hy vọng về nhu cầu dựa trên chính sách tiền tệ nới lỏng", Sachdeva nói.