Thị trường dầu mỏ toàn cầu một lần nữa cho thấy tác động của cảm xúc và sự hiểu lầm. Cái gọi là việc tăng sản lượng bất ngờ của tám thành viên hàng đầu trong OPEC, về nguyên tắc, không liên quan đến các yếu tố cơ bản cung cầu hay sự ổn định của thị trường, vì nó chỉ là một chỉ báo. Việc tăng sản lượng được trình bày dựa trên việc nâng trần sản lượng của OPEC—không được coi là mở van để làm tràn ngập thị trường. Đồng thời, truyền thông quốc tế lại một lần nữa xem tình hình như đã được định đoạt sẵn, trong khi hầu hết các tiêu đề đều cho rằng đây là một quyết định chiến lược của OPEC+, tức sự hợp tác đang diễn ra giữa OPEC và các quốc gia ngoài OPEC như Nga và Kazakhstan. Tuy nhiên, nhận định sau hoàn toàn sai, vì quyết định về mức trần sản lượng thực chất được đưa ra bởi một nhóm OPEC chọn lọc, mà không có Moscow và các nước khác.
Thị trường cũng sai khi không tính đến việc các nhà sản xuất dầu lớn và các thành viên OPEC, chẳng hạn như Iran, thậm chí không tham gia vào các cuộc thảo luận đang diễn ra liên quan đến việc nới lỏng hạn ngạch sản xuất của OPEC. Các tuyên bố như "thị trường dầu mỏ toàn cầu đang bước vào vùng đất chưa được khám phá" hoặc "OPEC+ đang đẩy nhanh việc tăng sản lượng" đều dựa trên các đánh giá thiên vị không phản ánh thực tế. Ngay cả hai đợt tăng sản lượng chính do OPEC công bố trong tháng trước cũng không dẫn đến tình trạng dư thừa cung, vì hầu hết các quốc gia thành viên đều không đáp ứng đủ khối lượng hạn ngạch mới của họ. Một số thậm chí còn phải cắt giảm khối lượng xuất khẩu hiện tại để tuân thủ các thỏa thuận của OPEC.
Đối với Nga và các quốc gia khác, thị trường dầu mỏ toàn cầu không được quyết định bởi OPEC hay OPEC+, mà bởi các lệnh trừng phạt (trong trường hợp của Nga) hoặc nhu cầu hấp thụ khối lượng dầu của các nhà nhập khẩu ở Châu Á. Hầu hết các nhà phân tích cũng đánh giá thấp sản lượng dầu đá phiến của Hoa Kỳ và sự sẵn sàng của nhà sản xuất lớn nhất thế giới, Hoa Kỳ, trong việc cạnh tranh giành thị phần. Trong khi hoạt động khoan đang chịu áp lực, xuất khẩu dầu đá phiến và dầu mỏ của Hoa Kỳ vẫn tiếp tục tăng.
Mặc dù xung đột địa chính trị và địa kinh tế ngày càng gia tăng, đặc biệt là ở Trung Đông, Ukraine và có khả năng là Châu Á, nhu cầu dầu và khí đốt vẫn cao. Điều này cho thấy triển vọng tăng trưởng đầy hứa hẹn trong những tháng tới. Các số liệu kinh tế mới nhất của Trung Quốc cho thấy GDP tăng trưởng 5% trong nửa đầu năm 2025, một con số đáng chú ý với cuộc chiến thuế quan của Trump và áp lực kinh tế rộng hơn của phương Tây.
Kịch bản u ám về nhu cầu đạt đỉnh hoặc sự sụp đổ của thị trường châu Á đang thúc đẩy quan điểm tiêu cực về dầu hiện tại. Trong khi OPEC đã tăng trần sản lượng—137.000 thùng/ngày vào tháng 4, 411.000 thùng/ngày vào tháng 5 và tháng 6, và hiện đang nhắm tới 548.000 thùng/ngày vào tháng 8—giá vẫn chưa sụp đổ như lo ngại. Lượng dầu bổ sung có thể gây áp lực lên giá, nhưng không có dấu hiệu sụp đổ nào sắp xảy ra.
Các chiến lược của OPEC-8 cần được đánh giá lại. Ả Rập Xê Út và UAE dường như đã giảm ưu tiên ổn định giá để giành lại thị phần và thúc đẩy xuất khẩu. Không giống như các cuộc chiến giành thị phần trong quá khứ, điều kiện kinh tế hiện nay có vẻ thuận lợi hơn, giúp các nhà sản xuất tự tin hành động.
Về mặt chính thức, các thỏa thuận sản xuất cho thấy khối lượng tăng, nhưng sản lượng thực tế vẫn thấp hơn mức đó. Hầu hết các nhà sản xuất OPEC vẫn không thể đáp ứng được hạn ngạch của họ. Do đó, nỗi lo về tình trạng dư cung đang bị thổi phồng.
Các bên chính bị ảnh hưởng sẽ không phải là người tiêu dùng hay nhà sản xuất, mà là các công ty dầu mỏ quốc tế. Trong khi biên lợi nhuận có thể thu hẹp—như Shell đã cảnh báo—tình hình không đến nỗi tệ. Những bình luận của Shell về nửa cuối năm 2025 mong manh không gây ra sự hoảng loạn.
Các tín hiệu tăng giá vẫn còn: hoạt động lực lượng Houthi mới ở Biển Đỏ, các mối đe dọa đối với Iran, sự suy thoái kinh tế của Nga và nhu cầu ngày càng tăng đối với sản xuất điện tư nhân đều hỗ trợ kịch bản giá dầu tăng cao. Bất chấp những lo ngại của IMF, các thị trường ROW—đặc biệt là Châu Phi và Châu Á—đang thúc đẩy tăng trưởng nhu cầu.
Ngay cả ở các thị trường OECD, nhu cầu vẫn mạnh mẽ mặc dù sử dụng xe điện. Một sự thật đơn giản vẫn tồn tại: các chính phủ phương Tây kiếm được nhiều hơn từ một thùng dầu so với OPEC.
Nguồn tin: xangdau.net
