Giá dầu thô và mức chênh lệch giá crack sản phẩm chưng cất trung gian đã sụt giảm vào cuối tuần trước khi nhóm các quốc gia G7 thông báo xả 100 triệu thùng kho dự trữ dầu trong vòng bốn tháng, bao gồm việc xả tập trung trước hạn một lượng đáng kể dầu diesel trong vòng 20 ngày đầu tiên bởi các thành viên và đối tác G7.
Thị trường đã chào đón thông báo xả kho bằng mức giá dầu thấp hơn. Giá xăng và dầu diesel tại Hoa Kỳ cũng đã giảm trong vài ngày qua, khi chuẩn dầu thô WTI của Mỹ sụt giảm xuống khoảng 90 USD mỗi thùng và một số tiểu bang đã áp dụng chính sách miễn thuế nhiên liệu động cơ cho đến cuối năm.
Phản ứng giá đối với việc xả kho dự trữ cho thấy những người tham gia thị trường đang tập trung vào tác động trước mắt của việc có thêm nguồn cung dầu diesel trong ngắn hạn.
Nhưng các nhà phân tích cảnh báo đây sẽ chỉ là một giải pháp chữa cháy tạm thời nhằm xoa dịu thị trường nhiên liệu đang thắt chặt.
Các nhà phân tích cho biết một khi thị trường nhận ra rằng việc rút kho dự trữ mới làm cạn kiệt thêm các kho dự trữ sẵn có trong trường hợp xảy ra các trường hợp khẩn cấp tiếp theo, những lo ngại về các lớp đệm sẵn có chống lại các gián đoạn bổ sung sẽ quay trở lại.
Họ cho rằng giải pháp khắc phục bằng thông báo xả 100 triệu thùng sẽ chỉ mang tính tạm thời nếu dòng sản phẩm từ Trung Đông tiếp tục bị kìm hãm.
Việc làm cạn kiệt các kho dự trữ dầu và dầu diesel vốn đã cạn kiệt, khi không có nguồn cung để bổ sung cho chúng, sẽ sớm khiến các thị trường nhiên liệu thậm chí còn dễ bị tổn thương hơn trước các gián đoạn trong tương lai.
Sự cứu trợ tức thời tại các trạm bơm sẽ chỉ mang tính chuyển tiếp trừ khi các loại nhiên liệu nối lại dòng chảy bình thường ra khỏi eo biển Hormuz. Sự sụt giảm giá xăng và dầu diesel là một chiến thắng đối với Tổng thống Mỹ Donald Trump, người có thể, và chắc chắn sẽ, nhận công trạng về việc hạ giá cả ngay trước thềm cuộc bầu cử giữa kỳ vào đầu tháng 11.
Chính quyền Hoa Kỳ đang nhìn vào tác động ngắn hạn của giá nhiên liệu thấp hơn, nhưng thị trường có xu hướng nhìn vào các chân trời dài hạn hơn nhiều. Và nếu nguồn cung từ Trung Đông, Nga và Trung Quốc (một lần nữa) tiếp tục bị hạn chế hoặc không tồn tại, các thị trường nhiên liệu sẽ tiếp tục rơi vào tình trạng thâm hụt kéo dài sang tận năm 2027.
"Việc xả kho dự trữ có thể mang lại sự cứu trợ tạm thời trong giai đoạn nhu cầu đạt đỉnh, nhưng việc khôi phục sản lượng lọc dầu và các dòng thương mại vẫn là điều cốt yếu," Ole Hansen, Trưởng bộ phận Chiến lược Hàng hóa tại Saxo Bank, cho biết trong một phân tích vào thứ Sáu.
"Do đó, một đợt giảm giá bền vững của dầu Brent đòi hỏi sự bình thường hóa rộng lớn hơn: cải thiện nguồn cung dầu thô, phục hồi xuất khẩu sản phẩm và giảm bớt các rủi ro chính trị và tài chính đối với hoạt động vận tải biển."
Các nhà máy lọc dầu ở Mỹ, Châu Âu và Châu Á không thể bù đắp cho những tổn thất ở Trung Đông và Nga, trong khi Trung Quốc một lần nữa hành động để đình chỉ xuất khẩu nhiên liệu nhằm giữ nguồn cung cho thị trường nội địa.
Xuất khẩu nhiên liệu từ Trung Quốc tăng vọt trong khoảng thời gian từ tháng 7 đến tháng 9, sau khi Bắc Kinh dỡ bỏ hầu hết các hạn chế đã có hiệu lực từ tháng 4 đến giữa tháng 7. Giờ đây, có vẻ như các hạn chế mới đang được áp dụng vào tháng 10, vì Trung Quốc không phê duyệt xuất khẩu nhiên liệu vượt qua Hong Kong và Macau trước tuần lễ nghỉ lễ Tuần lễ Vàng kéo dài một tuần bắt đầu từ ngày 1 tháng 10. Vẫn chưa rõ liệu Trung Quốc có phê duyệt bất kỳ hoạt động xuất khẩu nhiên liệu nào sau khi tuần lễ nghỉ lễ kết thúc vào ngày 7 tháng 10 hay không.
Trong khi đó, Nga đã gia hạn lệnh cấm xuất khẩu dầu diesel, nhiên liệu hàng hải và gasoil đối với tất cả các nhà sản xuất nhiên liệu cho đến ngày 31 tháng 10, điều này thực tế kéo dài thêm một tháng nữa khoảng thời gian mà thị trường toàn cầu đang thắt chặt sẽ phải đối phó mà không có các lô hàng dầu diesel của Nga.
Nga đã liên tục gia hạn lệnh cấm xuất khẩu dầu diesel và các loại nhiên liệu khác thêm một tháng trong nhiều tháng qua do các cuộc tấn công của Ukraine vào các nhà máy lọc dầu của Nga đang làm tê liệt sản lượng nhiên liệu trong nước.
Cuối cùng, nguồn cung nhiên liệu từ Trung Đông vẫn tiếp tục bị kìm hãm bất chấp các tiêu đề lớn rầm rộ rằng dòng dầu chảy qua eo biển Hormuz đã quay trở lại – và thậm chí vượt qua! – các mức trước chiến tranh.
Cho đến khi các vấn đề cốt lõi của thị trường nhiên liệu thắt chặt được giải quyết, việc xả kho dự trữ dầu diesel và các loại dầu khác sẽ vẫn là một giải pháp mang tính chuyển tiếp, có nguy cơ đẩy thị trường sắp tới thậm chí còn thắt chặt hơn nữa với việc làm cạn kiệt các kho dự trữ sâu hơn.
Nguồn tin: Xangdau.net
