Năm ngoái thị trường Ä‘ã chứng kiến giá dầu mỏ giảm xuống mức dÆ°á»›i 50usd/thùng. NhÆ°ng hiện tại giá dầu dường nhÆ° Ä‘ang duy trì ổn định, má»™t loạt các xu hÆ°á»›ng má»›i và cÆ¡ há»™i đầu tÆ° Ä‘ang nổi lên.

Sau má»™t năm nhiều bất ổn vá»›i giá dầu Nymex giảm còn dÆ°á»›i 50usd, và hiện vẫn Ä‘ang thấp hÆ¡n 30% so vá»›i giá dầu của cùng kỳ năm ngoái, cuối cùng dầu mỏ cÅ©ng Ä‘ang phục hồi trở lại sau giai Ä‘oạn hấp hối. Mặc dù các thị trường Ä‘ang nhìn về phía trÆ°á»›c nhÆ°ng nó vẫn Ä‘ang đối mặt cấu trúc contango – má»™t tình huống mà mà giá hàng hóa tÆ°Æ¡ng lai cao hÆ¡n giá giao ngay – má»™t vài nhà quan sát dá»± Ä‘oán rằng con số 100usd/thùng cảu dầu mỏ Ä‘ang đến gần.

DÄ© nhiên là có rất nhiếu ý kiến xung quanh giá dầu mỏ cÅ©ng nhÆ° trữ lượng dầu thọ. Các quan chức Saudi Arabia tin rằng giá hiện Ä‘ang trên Ä‘à phục hồi và họ cho là cuá»™c chiến chống lại các nhà sản xuất dầu Ä‘á phiến Mỹ mà họ phát Ä‘á»™ng Ä‘ã giành được chiến thắng. Vè phía nhu cầu tiêu thụ, nhu cầu dầu mỏ của Trung Quốc và châu Âu dường nhÆ° Ä‘ang trì trệ, có thể duy trì sức ép lên giá dầu mỏ trong má»™t khoảng thời gian.

Bất kể sá»± kiện giá dầu Ä‘ang phục hồi từ mức Ä‘áy cÅ©ng tính bất ổn giá Ä‘ang giảm xuống từ mức cao đỉnh Ä‘iểm trong tháng 02. Nói má»™t cách khác, dầu mỏ Ä‘ang rÆ¡i vào sweet spot khu vá»±c nó được cho là rẻ tiền, nhÆ°ng cÅ©ng đủ đắt đỏ để nó không phải ngay lập tức là không có triển vọng thành công đối vá»›i nhà đầu tÆ°. DÆ°á»›i Ä‘ây là má»™t vài cÆ¡ há»™i có thể có trong tình huống thị trường lúc này:

Năng lượng tái tạo

Điều quan trọng của việc phát triển khả thi năng lượng tái tạo theo hÆ°á»›ng thÆ°Æ¡ng mại hóa là khuyến khích tài chính để chuyển đổi từ nhiên liệu hóa thành thành năng lượng thay thế. Trong khi giá dầu giảm sút, đồng thời nó cÅ©ng làm mất Ä‘i giá trị của cổ phiếu năng lượng sạch.

NhÆ°ng giờ giá dầu Ä‘ã tăng vọt gần 30% tá»­ mức thấp hồi tháng 03, thì không chỉ ác cảm dành cho năng lượng tái tạo mờ dần Ä‘i, mà các kế hoạch năng lượng tái tạo có giá trị cÅ©ng Ä‘ang được cải thiện Ä‘áng kể. Thậm chí nếu dầu vẫn tiếp tục rẻ nhÆ° hiện nay, thì niềm hân hoan của nhà đầu tÆ° cÅ©ng Ä‘ang dần giảm sút.

Cùng vá»›i các thá»±c tế là sá»± thay đổi khí hậu và mức giá dầu thô cao đỉnh Ä‘iểm, có nghÄ©a là năng lượng tái tạo và sá»± bảo tồn năng lượng sẽ vẫn tiếp tục cần thiết – đặc biệt là Ấn Độ, Trung Quốc và Đông Nam Á, những khu vá»±c mà nhu cầu tiêu thụ năng lượng Ä‘ang ngày má»™t gia tăng.

Sá»± phục hồi của dầu Ä‘á phiến Mỹ

Giá dầu thô ở mức thấp chủ yếu là hiện tượng gây ra bởi dầu Ä‘á phiến Mỹ, và trá»› trêu thay gần nhÆ° Ä‘ã trở thành nguyên nhân gây sụp đổ nền công nghiệp này. Ở mức giá sàn dÆ°á»›i 50usd/thùng, công ty dầu khí Ä‘á phiến Quicksilver Resources ở Texas, cùng vá»›i phần lá»›n các công ty hoạt Ä‘á»™ng trong lÄ©nh vá»±c này Ä‘ã ná»™p Ä‘Æ¡n xin phá sản.

Trong dài hạn, giá hòa vốn của dầu Ä‘á phiến Mỹ nằm trong phạm vi 40-200 usd. Ví dụ, khu vá»±c khai thác Bakken, Ä‘iểm hòa vốn Æ°á»›c tính khoảng 70usd. Giá dầu càng tiến gần đến mức Ä‘ó, thì ngành công nghiệp này càng an toàn, đặc biệt là vá»›i sá»± phát triển công nghệ tiên tiến nhất trong hoạt Ä‘á»™ng thăm dò và khai thác dầu Ä‘á phiến tại Mỹ.

Năng suất trung bình của giếng dầu Ä‘ã tăng thêm khoảng má»™t phần ba trong suốt năm ngoái, do các công ty Ä‘ang cắt giảm con số dàn khoan trong khi vẫn duy trì sản lượng khai thác. Việc đổi má»›i công nghệ nhÆ° sá»­ dụng các loại cát khác nhau để ép thủy lá»±c cÅ©ng nhÆ° các giếng dầu có Ä‘á»™ sâu khác nhau Ä‘ã cho phép nhà sản xuất tiếp tục thu được lợi nhuận từ các giếng dầu. Và khi giá dầu tăng lên, thậm chí sẽ có nhiều giếng khác sẽ có lợi nhuận hÆ¡n nữa.

Trái phiếu có lợi ích cao

Gần 20% trái phiếu doanh nghiệp lợi ích cao được phát hành bởi các công ty năng lượng. Vì vậy sá»± giao Ä‘á»™ng của giá dầu, và sá»± thay đổi tÆ°Æ¡ng đối trong tá»· lệ nợ của các công ty năng lượng Ä‘ã có tác Ä‘á»™ng mạnh mẽ lên thị trường trái phiếu.

NhÆ°ng giá dầu hiện Ä‘ang duy trì ổn định, trái phiếu lãi cao có vẻ nhÆ° ít rủi ro hÆ¡n khi những e ngại về tình trạng phá sản hàng loạt tác Ä‘á»™ng lên nó cách Ä‘ây vài tháng. Thị trường đồng ý là: lãi suất của trái phiếu Ä‘ã giảm 119 Ä‘iểm cÆ¡ bản kể từ tháng 12/2014.

DÄ© nhiên là những lo ngại xung quanh  trái phiếu năng lượng kết thúc bất kỳ sá»± ná»›i lỏng nào từ sá»± bình ổn gía dầu, nhÆ°ng ít nhất các nhà đầu tÆ° cố định sẽ bá»›t Ä‘i má»™t mối lo lắng.

Sá»± Ä‘ang dạng hóa tại các nền kinh tế phụ thuá»™c vào dầu mỏ

Vừa không thể thanh toán các chuyến quốc tế, vừa thiếu hụt mọi thứ tứ y tế cho đến sữa, cÅ©ng nhÆ° sá»± sụt giảm nhanh chóng nguồn dá»± trữ ngoại tệ, kinh tế Venezuela Ä‘ang cảm nhận được Ä‘iều tồi tệ nhất của sá»± suy thoái của dầu mỏ.

Các nÆ°á»›c Nga, Nigeria và Brazil cÅ©ng không khá hÆ¡n, lÄ©nh vá»±c chính trị nhiều bất ổn của những nÆ°á»›c này cÅ©ng Ä‘ã trở nên xấu hÆ¡n nhiều. Trong khi gái dầu mỏ tăng lên, không bất kỳ nÆ°á»›c nào ở trên sẽ có đủ khả năng để tái cân bằng ngân sách chính phủ, nhÆ°ng các quốc gia này sẽ hứng chịu ít áp lá»±c hÆ¡n để Ä‘áp ứng nhu cầu kinh phí ngay lập tức.

Cải cách sẽ được thôi thúc thá»±c hiện trong bối cảnh Ä‘iều kiện kinh tế Ä‘ang chịu nhiều tổn thÆ°Æ¡ng. Tuy nhiên tình hình bất ổn nảy sinh từ những tình huống nhÆ° vầy có thể khiến má»™t quốc gia thụt lùi nhiều thập niên. Sá»± phục hồi của giá dầu cho phép các nÆ°á»›c phụ thuá»™c gần nhÆ° hoàn toàn vào dầu mỏ thá»±c hiện nhiều cải cách hÆ¡n nữa.

Nguồn: xangdau.net