Giá dầu đang tăng cao vì các nhà giao dịch đang bù đắp lại phí rủi ro nguồn cung sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump bác bỏ đề nghị hòa bình của Iran là “hoàn toàn không thể chấp nhận được”, Naeem Aslam, Giám đốc đầu tư tại Zaye Capital Markets, cho biết trong một phân tích thị trường.

Trong phân tích, Aslam nhấn mạnh rằng dầu thô Brent đang giao dịch quanh mức 104,50 đô la mỗi thùng, sau khi tăng hơn 3%.

“Eo biển Hormuz vẫn là điểm mấu chốt gây áp lực cho thị trường năng lượng toàn cầu, và bất kỳ mối đe dọa nào đối với dòng chảy vận chuyển đều có thể nhanh chóng làm tăng chi phí vận chuyển, chi phí bảo hiểm và nỗi lo ngại về nguồn cung dầu thô khan hiếm hơn”, Aslam nói trong phân tích.

“Sự lạc quan trước đó về một con đường hòa bình đã đẩy giá xuống thấp hơn, nhưng sự bác bỏ gần đây đã đảo ngược một phần xu hướng đó và nhắc nhở các nhà giao dịch rằng giá dầu vẫn đang được định giá nhiều hơn bởi rủi ro địa chính trị hơn là xu hướng nhu cầu thông thường”, ông nói thêm.

Aslam cảnh báo trong phân tích rằng những bình luận của Trump “đang tác động trực tiếp đến hệ sinh thái dầu mỏ vì chúng làm giảm niềm tin rằng cuộc xung đột có thể nhanh chóng tiến tới một giải pháp ổn định”.

“Khi các cuộc đàm phán hòa bình có vẻ khả quan hơn, giá dầu thường giảm xuống mức phí rủi ro vì các nhà giao dịch kỳ vọng các tuyến cung ứng sẽ trở lại bình thường. Khi các cuộc đàm phán suy yếu, giá sẽ tăng vì người mua lo ngại về sự gián đoạn nguồn cung dầu, sự chậm trễ của tàu chở dầu và chi phí cao hơn trên các lĩnh vực nhiên liệu, vận chuyển, hàng không và sản xuất”, ông Aslam nhấn mạnh.

“Đó là lý do tại sao giá dầu có thể biến động mạnh ngay cả trước khi dữ liệu về nguồn cung thực tế thay đổi,” ông tiếp tục.

Trong phân tích, Aslam chỉ ra rằng “các báo cáo mới nhất cho thấy giá dầu thô đã dao động trong khoảng từ 86 đến 126 đô la trong tháng qua, chứng tỏ thị trường vẫn rất nhạy cảm với mọi tin tức liên quan đến Iran, lệnh trừng phạt, hoạt động hải quân và việc tiếp cận eo biển Hormuz”.

Giám đốc đầu tư cũng lưu ý trong phân tích rằng dữ liệu kinh tế ngày hôm qua đang định hình tâm lý thị trường dầu mỏ thông qua phía cầu.

“Số lượng việc làm phi nông nghiệp tăng 115.000, vượt xa ước tính 65.000, tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4,3%, thu nhập trung bình theo giờ tăng 0,2% so với tháng trước và tăng trưởng tiền lương hàng năm đạt 3,6%,” ông nhấn mạnh.

“Những con số này hỗ trợ giá dầu vì chúng cho thấy nền kinh tế vẫn đủ mạnh để duy trì nhu cầu lái xe, vận tải hàng hóa, du lịch hàng không, hậu cần và nhiên liệu công nghiệp,” ông nói thêm.

Tuy nhiên, Aslam cảnh báo rằng phía người tiêu dùng đang yếu hơn. “Chỉ số tâm lý người tiêu dùng sơ bộ giảm xuống 48,2 từ 49,8, trong khi kỳ vọng lạm phát một năm vẫn ở mức cao 4,5% và kỳ vọng dài hạn ở mức 3,4%”, ông nói.

“Điều đó tạo ra tín hiệu trái chiều cho dầu thô: sức mạnh lao động hỗ trợ nhu cầu, nhưng tâm lý yếu kém và kỳ vọng lạm phát cao cảnh báo rằng nhiên liệu đắt đỏ cuối cùng có thể làm chậm tiêu thụ”, ông nói thêm.

Aslam tiếp tục phân tích rằng lịch kinh tế hôm nay khá yên tĩnh, và giá dầu có khả năng bị chi phối nhiều hơn bởi các tin tức địa chính trị, đồng đô la, hoạt động vận chuyển tàu chở dầu và hướng dẫn nguồn cung hơn là dữ liệu kinh tế vĩ mô mới.

“Đối với Zaye Capital Markets, mức quan trọng là liệu dầu Brent có thể giữ vững trên 100 đô la hay không”, Aslam lưu ý.

“Nếu căng thẳng với Iran leo thang, giá có thể vẫn được hỗ trợ, nhưng nếu các cuộc đàm phán hòa bình được cải thiện hoặc lo ngại về nhu cầu gia tăng, phí bảo hiểm rủi ro có thể giảm nhanh chóng”, ông nói thêm.

Trong một tuyên bố được đăng trên tài khoản Truth Social của mình vào ngày 10 tháng 5, Trump nói, “Tôi vừa đọc phản hồi từ những người được gọi là ‘Đại diện’ của Iran”.

“Tôi không thích điều đó - HOÀN TOÀN KHÔNG THỂ CHẤP NHẬN ĐƯỢC!”, ông ấy nói thêm.

Một tuyên bố được đăng trên tài khoản X chính thức của Đại sứ quán Cộng hòa Hồi giáo Iran tại Yerevan, Armenia, nhằm đáp trả bài đăng của Trump trên Truth Social, nêu rõ: “Ở Iran, các quyết định không được đưa ra dựa trên việc ai thích hay không thích, mà được đưa ra dựa trên LỢI ÍCH QUỐC GIA VÀ PHẨM GIÁ”.

Sự gián đoạn nguồn cung lớn nhất trong lịch sử

Trong một báo cáo hôm thứ Sáu tuần trước bởi Natasha Kaneva, người đứng đầu chiến lược hàng hóa toàn cầu của J.P. Morgan, các nhà phân tích của J.P. Morgan, bao gồm cả Kaneva, đã đặt câu hỏi, “chúng ta nên hiểu như thế nào về việc giá dầu Brent trung bình chỉ khoảng 100 đô la trong hai tháng kể từ khi chiến tranh bắt đầu bất chấp sự gián đoạn nguồn cung lớn nhất trong lịch sử?”.

Thay vì báo hiệu sự tự mãn, thị trường có thể đang thừa nhận một thực tế khắc nghiệt hơn, các nhà phân tích cho biết trong báo cáo, khi trả lời câu hỏi.

“Một cú sốc ở mức độ này không thể được hấp thụ chỉ thông qua thị trường dầu thô,” họ cảnh báo.

“Đơn giản là không đủ độ đàn hồi ở phía dầu thô của hệ thống,” họ nói thêm.

“Thay vào đó, sự điều chỉnh ngày càng bị đẩy xuống thùng - từ dầu thô sang các sản phẩm tinh chế,” họ tiếp tục.

Các nhà phân tích của J.P. Morgan nhấn mạnh rằng tình trạng thiếu dầu thô đã buộc các nhà máy lọc dầu trên khắp châu Á và châu Âu phải cắt giảm sản lượng 2,1 triệu thùng mỗi ngày trong tháng 3 và 3,8 triệu thùng mỗi ngày trong tháng 4.

“Đồng thời, thị trường cũng đã mất khoảng 4,7 triệu thùng dầu xuất khẩu mỗi ngày từ chính khu vực Trung Đông”, họ nhấn mạnh.

“Kết quả là không chỉ nguồn cung dầu thô trở nên khan hiếm, mà nguồn cung các loại nhiên liệu sử dụng được như xăng, dầu diesel, nhiên liệu máy bay, LPG và naphtha cũng ngày càng thiếu hụt”, họ nói thêm.

Sự thay đổi này đã thể hiện rõ ở giá cả, các nhà phân tích chỉ ra.

“Từ tháng 1 đến tháng 4, giá dầu thô đã tăng khoảng 40%, trong khi giá các sản phẩm lọc dầu ở châu Á - khu vực bị ảnh hưởng nặng nề nhất cho đến nay - đã tăng từ 60% đến 120%”, họ lưu ý.

“Nói cách khác, giá các sản phẩm đang được điều chỉnh nhanh hơn từ 1,5 đến 3 lần so với dầu thô và cho đến nay, đã phải gánh chịu mức điều chỉnh gấp đôi. Điều này rất quan trọng vì người tiêu dùng không mua dầu thô - họ mua nhiên liệu”, họ tiếp tục.

Các nhà phân tích của J.P. Morgan tiếp tục đặt câu hỏi trong báo cáo, “Liệu giá dầu thô có thể duy trì ổn định ở mức hiện tại trong khi giá các sản phẩm lọc dầu tiếp tục tăng?”.

“Câu trả lời dường như là có, và điều đó rất có thể trở thành cơ chế điều chỉnh chủ đạo,” các nhà phân tích cho biết khi trả lời câu hỏi này.

“Nếu sản lượng lọc dầu vẫn bị hạn chế do nguồn cung dầu thô không đủ, nút thắt cổ chai sẽ chuyển sang khâu hạ nguồn. Trong trường hợp đó, giá sản phẩm lọc dầu - chứ không phải một đợt tăng mạnh khác của dầu thô - sẽ trở thành kênh truyền dẫn chính cho sự sụt giảm nhu cầu,” họ nói thêm.

“Trong kịch bản đó, giá dầu thô có thể ổn định quanh mức 100 đô la ngay cả khi chênh lệch giá sản phẩm tăng mạnh. Giai đoạn tiếp theo của cú sốc sau đó có thể sẽ ít giống với sự tăng đột biến giá dầu thô kinh điển và giống với sự khủng hoảng nhiên liệu ở các nhà máy lọc dầu và người tiêu dùng cuối cùng hơn,” họ cảnh báo.

Nguồn tin: Xangdau.net