Chưa đầy một tuần trước, người đứng đầu Cơ quan Năng lượng Quốc tế cho biết có “rất nhiều dầu” trên thị trường và không cần thiết phải giải phóng khẩn cấp. Nhưng tuần này, Fatih Birol đã đề xuất giải phóng khẩn cấp hàng trăm triệu thùng dầu, mức lớn nhất từ trước đến nay. Trong khi đó, ngành công nghiệp dầu khí của Mỹ dường như đang trong tâm thế chờ đợi và quan sát – và khó có thể trách họ.
Việc Mỹ và Israel tấn công Iran đã dẫn đến sự trả đũa, kết quả là một điều ít ai ngờ tới: việc vận chuyển dầu bằng tàu chở dầu qua eo biển Hormuz bị đóng băng, đồng nghĩa với việc một phần năm lượng dầu xuất khẩu toàn cầu đột nhiên không còn khả dụng. Một số tàu chở dầu vẫn đi qua eo biển – nếu chúng mang cờ Trung Quốc hoặc Iran, nhưng phần lớn dầu mỏ vùng Vịnh Ba Tư hiện vẫn ở lại vùng Vịnh này.
Ngoài việc giải phóng khẩn cấp từ kho dự trữ của OECD, phản ứng trước sự tăng vọt giá dầu và khí đốt có thể đến từ các nhà sản xuất bên ngoài Trung Đông, rõ ràng nhất là Hoa Kỳ. Phần lớn dầu của nước này đến từ mỏ đá phiến, nơi sản lượng có thể được tăng hay giảm nhanh chóng, vậy tại sao họ không làm điều đó?
Trước hết, các công ty khoan dầu đá phiến của Mỹ đã trưởng thành hơn rất nhiều kể từ đầu những năm 2000, khi họ chủ yếu khoan chỉ để khai thác – và để trả nợ – chỉ để xem đá phiến có thể cho sản lượng cao hơn bao nhiêu. Thời kỳ đó đã qua. Giờ đây, các nhà sản xuất dầu đá phiến thận trọng hơn nhiều với kế hoạch sản xuất của mình. Như Wood Mackenzie đã lưu ý trong một báo cáo tuần này, “Các công ty thăm dò và khai thác (E&P) cho đến nay vẫn cho rằng họ chưa cam kết tăng cường hoạt động, phòng trường hợp giá cao chỉ là tạm thời.”
Stephen Cunningham của Argus cũng chỉ ra sự thay đổi chính sách của ngành công nghiệp dầu đá phiến trong thập kỷ qua, với việc kỷ luật vốn được ưu tiên hơn so với phản ứng nhanh chóng trước những thay đổi trong cân bằng thị trường. Cunningham lập luận rằng việc đảo ngược đó sẽ “đòi hỏi một sự thay đổi lớn trong chiến lược của hội đồng quản trị.” Hơn nữa, sự hợp nhất gần đây trong ngành công nghiệp dầu mỏ của Mỹ đã dẫn đến sự thống trị của các tập đoàn dầu khí lớn – và các tập đoàn này không phản ứng vội vàng trước những biến động đột ngột về giá dầu do sự gián đoạn nguồn cung nghiêm trọng. Đặc biệt là khi cổ phiếu của họ cho thấy các nhà đầu tư và nhà giao dịch đều kỳ vọng sự gián đoạn sẽ được giải quyết nhanh chóng.
“Thị trường đang dự đoán việc đóng cửa eo biển Hormuz sẽ nhanh chóng kết thúc và giá dầu sẽ giảm trở lại mức bình thường,” người đứng đầu bộ phận nghiên cứu năng lượng tại Melius Research nói với Reuters tuần này. “Giá dầu tăng chủ yếu giới hạn ở giá giao ngay ngắn hạn chứ không phải hợp đồng tương lai dầu thô dài hạn.” Điều này giải thích tại sao cổ phiếu của các tập đoàn dầu khí lớn tăng khá khiêm tốn so với giá dầu chuẩn và tại sao ngành công nghiệp này không thực sự có nhiều động lực để phản ứng với cú sốc nguồn cung bằng cách tăng sản lượng. Thay vào đó, họ có thể chỉ đơn giản là thu lợi từ giá cao trong khi tình trạng này còn kéo dài.
Tuy nhiên, đối với khí đốt, mọi thứ lại khác một chút – và đáng lo ngại hơn đối với người tiêu dùng. Hoa Kỳ là nhà sản xuất khí đốt tự nhiên lớn nhất và là nhà xuất khẩu khí đốt tự nhiên dạng lỏng lớn nhất. Tuy nhiên, các nhà sản xuất khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG) của Mỹ đã hoạt động hết công suất và không thể tăng sản lượng để đáp ứng khoảng trống nguồn nguồn cung do Qatar Energy đóng cửa các cơ sở sản xuất của mình gây ra.
Wood Mackenzie lưu ý rằng sẽ có công suất LNG mới đi vào hoạt động cuối năm nay ở vùng Vịnh Mexico, nhưng cũng cho biết thêm rằng công suất mới này “chỉ bằng khoảng 20% so với công suất bị mất do việc đóng cửa nhà máy Ras Laffan của Qatar Energy”. Và điều này, đến lượt nó, có nghĩa là chúng ta có thể dự đoán một cuộc khủng hoảng khí đốt kéo dài ở châu Âu và châu Á, với việc châu Á chuyển sang sử dụng than đá và châu Âu có thể buộc phải xem xét lại lệnh cấm nhập khẩu khí đốt từ Nga.
Điều trớ trêu trong tình hình hiện tại là trong khi các nhà sản xuất của Mỹ hoàn toàn có lý khi áp dụng phương pháp chờ đợi và quan sát, thì việc gián đoạn nguồn cung càng kéo dài, việc khôi phục sản lượng khí đốt ở Trung Đông càng mất nhiều thời gian hơn—và giá cả sẽ càng duy trì ở mức cao, có khả năng thúc đẩy phản ứng từ phía các nước khác trong lĩnh vực khai thác dầu đá phiến. Nhưng phản ứng đó sẽ ngay lập tức gây áp lực lên giá cả, làm mất hầu hết phần lợi nhuận mà các nhà sản xuất dầu đá phiến có thể kỳ vọng.
Không chỉ vậy, các nhà khai thác dầu đá phiến của Mỹ không thể tự mình lấp khoảng trống nguồn cung dầu, giống như các nhà sản xuất khí hóa lỏng (LNG) không thể bù đắp toàn bộ nguồn cung bị mất từ Qatar. Đây là một điều đáng lo ngại vì nó liên quan đến nguồn cung dầu thực tế. Thật vậy, Wood Mac ước tính rằng ngay cả khi giá dầu giao dịch ở mức 100 đô la một thùng trong sáu tháng tới, các nhà khai thác dầu đá phiến của Mỹ chỉ có thể bổ sung khoảng 600.000 thùng mỗi ngày vào cuối năm — và khó có khả năng giá dầu giao dịch ở mức 100 đô la trong vòng sáu tháng.
Trong tình huống như vậy, ngành dầu đá phiến đang làm điều thông minh nhất cho chính mình. Và điều đó vừa được chứng minh là đúng khi giá dầu giảm xuống dưới 90 đô la đối với cả dầu thô Brent và WTI sau khi có tin tức rằng IEA và G7 sẽ thảo luận về việc xả dầu khẩn cấp lớn nhất từ trước đến nay.
Nguồn tin: xangdau.net
