Mọi người dường như đều đồng ý: nguồn cung dầu toàn cầu lớn hơn nhu cầu. Quan điểm này vẫn đúng bất chấp thực tế là một số trung tâm lưu trữ lớn nhất thế giới còn lâu mới tràn đầy. Giờ đây, nhiều người dự báo sẽ có thêm nhiều sản lượng đổ vào thị trường đang dư cung này. Điều đó chỉ đẩy nhanh quá trình cân bằng không thể tránh khỏi.
Đầu tháng này, Kpler đưa tin rằng lượng dầu trên các tàu chở dầu đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2020, đạt 1,3 tỷ thùng. Nhưng các trung tâm lưu trữ ở vùng Caribe và Nam Phi đang trống một nửa, và lượng tồn kho tại Cushing, Oklahoma, đang ở mức thấp nhất kể từ năm 2007. Theo Bloomberg, điều này là do “đường cong giá dầu tương lai hiện tại không tạo ra lợi nhuận”.
Điều này dường như cho thấy rằng nhu cầu có thể không yếu như nhận định, nếu không thì các trung tâm lưu trữ sẽ hoạt động rất sôi nổi ngay bây giờ. Thay vào đó, dầu nằm trên các tàu chở dầu, sẵn sàng ra khơi ngay khi tìm được người mua – và dầu đang tìm được người mua, kể cả dầu bị cấm vận.
Ví dụ, Ấn Độ tiếp tục nhập khẩu dầu thô từ Nga với tốc độ hơn 1 triệu thùng mỗi ngày trong tháng này, bất chấp lệnh trừng phạt của Mỹ đối với hai nhà xuất khẩu lớn nhất có hiệu lực vào cuối tháng 11. Reuters đưa tin tuần trước rằng mức trung bình hàng ngày trong tháng này đạt 1,2 triệu thùng. Con số này giảm so với 1,77 triệu thùng trong tháng 11, trước khi lệnh trừng phạt có hiệu lực, nhưng không hề giảm mạnh như nhiều nhà phân tích dự báo. Lượng dầu xuất khẩu sang Trung Quốc cũng đang tăng lên, với tổng lượng xuất khẩu trong bốn tuần tính đến ngày 7 tháng 12 đạt 3,68 triệu thùng mỗi ngày theo dữ liệu do Bloomberg trích dẫn.
Trong khi đó, xuất khẩu dầu thô của Iran đang trên đà đạt mức cao nhất hàng năm kể từ năm 2018, Bloomberg đưa tin tuần trước, và thậm chí xuất khẩu của Venezuela cũng đang tăng lên - hoặc ít nhất là đã tăng cho đến khi Mỹ bắt đầu bắt giữ và phong tỏa các tàu chở dầu. Đồng thời, sản lượng dầu không bị trừng phạt cũng đang tăng lên, làm gia tăng tình trạng dư cung, ít nhất là trong thời điểm hiện tại.
Guyana đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể về lượng dầu xuất khẩu kể từ khi bắt đầu sản xuất. Giá dầu thương mại đang tăng, cho thấy nhu cầu khá mạnh, bất chấp tình trạng dư cung. Brazil đã đạt mức sản lượng cao kỷ lục vào tháng 11, ở mức 4 triệu thùng mỗi ngày, một lần nữa bất chấp dự báo dư cung, và Canada cũng đang tăng sản lượng, bất chấp giá giảm. Sản lượng bắt đầu tăng mạnh sau khi dự án mở rộng đường ống dẫn dầu Trans Mountain được khởi công, dẫn đến sản lượng cao kỷ lục vào tháng 6 vừa qua. Sản lượng dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng, đạt ước tính 6 triệu thùng mỗi ngày vào năm 2030, theo Ngân hàng Montreal - dường như bất chấp giá cả.
Nói về giá cả, hầu hết các nhà phân tích dự đoán giá sẽ vẫn yếu trong năm 2026, có khả năng giảm hơn nữa, đặc biệt nếu chiến tranh ở Ukraine kết thúc. Tuy nhiên, điều này sẽ chỉ đẩy nhanh quá trình điều chỉnh sản lượng để cân bằng lại thị trường. Bloomberg trong báo cáo tuần trước cho rằng giá dầu Brent có thể giảm xuống dưới 60 đô la vào năm tới lần đầu tiên kể từ năm 2020 và các lệnh phong tỏa do đại dịch. Đồng thời, báo cáo cho biết giá dầu thấp sẽ bắt đầu gây tổn hại cho các nước sản xuất - và thúc đẩy phản ứng điều chỉnh sản lượng.
OPEC+ là một ví dụ điển hình ở đây. Nhóm OPEC+ đã quyết định tạm dừng việc tăng sản lượng trong ba tháng đầu năm 2026 để đối phó với giá dầu giảm. Quan trọng hơn, OPEC+ đã thông qua một cơ chế mới để đánh giá lại năng lực sản xuất bền vững tối đa của tất cả các nhà sản xuất, và cơ chế này sẽ được sử dụng làm cơ sở cho hạn ngạch sản lượng năm 2027.
OPEC+ và nước dẫn đầu, Ả Rập Xê Út, cho biết cơ chế mới để đánh giá lượng dầu mà bất kỳ nhà sản xuất nào có thể bơm trong một khoảng thời gian bền vững là minh bạch và công bằng hơn trong việc xác định mức sản lượng từ năm 2027 trở đi. Bối cảnh của quyết định này là kế hoạch của một số nhà sản xuất OPEC nhằm tăng năng lực sản xuất dầu trong những năm tới, dường như bất chấp giá dầu quốc tế.
Điều này có thể có hai ý nghĩa. Hoặc một số nhà sản xuất dầu lớn nhất thế giới có khả năng chống chịu tốt hơn trước những biến động giá bất lợi mặc dù họ phụ thuộc rất nhiều vào doanh thu từ dầu mỏ, hoặc nhận thức về tình trạng dư cung bị phóng đại, và nhu cầu thực tế mạnh hơn so với hầu hết các báo cáo.
Tuy nhiên, khả năng chịu đựng của các nhà sản xuất dầu cũng có giới hạn. Ví dụ, Ả Rập Xê Út đã phát hành thêm nợ để trang trải chi tiêu ngân sách trong bối cảnh giá dầu giảm. Vương quốc này cũng đã cân nhắc việc loại bỏ một số phần trong kế hoạch Tầm nhìn 2030 vì chi phí đã tăng quá cao. Tuy nhiên, không chỉ OPEC; các tập đoàn dầu khí lớn cũng đang phản ứng với sự suy yếu của giá dầu, với phản ứng tức thời thường thấy là sa thải hàng loạt nhân viên. Nếu giá dầu tiếp tục thấp, kế hoạch sản xuất cũng sẽ thay đổi.
Trong khi đó, người tiêu dùng và các chính trị gia, như Bloomberg đã lưu ý trong báo cáo của mình, đang rất vui mừng. Giá dầu thấp đồng nghĩa với giá nhiên liệu bán lẻ thấp, và điều đó ảnh hưởng đến giá cả của mọi thứ khác. Dầu rẻ giúp giảm lạm phát và kích thích chi tiêu tiêu dùng cao hơn. Chúng ta nên tận hưởng điều đó khi còn có thể vì sớm muộn gì các nhà sản xuất cũng sẽ bắt đầu cắt giảm sản lượng để tăng giá.
Nguồn tin: xangdau.net
