Khi ngày càng nhiều nhà kinh tế và chủ ngân hàng Phố Wall cảnh báo rằng suy thoái sẽ đến vào cuối năm nay hoặc năm sau, một nhóm các nhà phân tích khác cho rằng suy thoái — ngay cả khi nó xảy ra —cũng không thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến nhu cầu dầu toàn cầu và giá như sự sụp đổ do COVID gây ra hoặc cuộc suy thoái năm 2008. Fed đang tăng lãi suất và lạm phát hàng năm ở hầu hết các nền kinh tế phát triển đang ở mức cao nhất trong 4 thập kỷ. Việc Nga xâm lược Ukraine cũng đang làm suy giảm triển vọng kinh tế của châu Âu, trong khi giá lương thực trên toàn cầu đang tăng vọt do hai đối thủ trong cuộc chiến là những nhà xuất khẩu nông sản lớn. Nga cũng là nước xuất khẩu lớn các mặt hàng năng lượng. Sự kết hợp của tất cả các yếu tố này khiến các nhà phân tích và chủ ngân hàng lo ngại rằng chỉ còn là vấn đề thời gian trước khi suy thoái ảnh hưởng đến nền kinh tế, vì Fed đang báo hiệu nhiều đợt nâng lãi suất mạnh tay nhằm đối phó với lại lạm phát cao nhất trong 40 năm.

Các câu hỏi đặt ra ở đây là: Liệu Fed có thành công trong việc đưa lạm phát đi xuống mà không gây ra suy thoái hay không? Hoặc, trong trường hợp suy thoái, thì nhu cầu dầu toàn cầu sẽ bị ảnh hưởng nặng nề như thế nào?

Theo Javier Blas, người phụ trách chuyên mục Bloomberg Opinion, rất có khả năng sẽ có một cuộc suy thoái nhẹ hơn như những năm 1990 và 2001 chứ không phải là cuộc suy thoái năm 2008. Blas lập luận rằng một cuộc suy thoái, thậm chí là một cuộc suy thoái nhẹ hơn, chắc chắn sẽ tác động đến nhu cầu dầu mỏ, nhưng nó chỉ có thể làm suy yếu tăng trưởng chứ không dẫn đến sự suy giảm hàng năm về nhu cầu toàn cầu.

Nếu đúng như vậy, nhu cầu dầu có thể không giảm và giá dầu có thể không sụp đổ, ít nhất là không nhiều như những nhà đầu cơ giá xuống tin tưởng.

Giống như nhiều dự đoán trong hai năm qua, những điều này cũng xoay quanh những ẩn số lớn, bao gồm cách Trung Quốc sẽ phục hồi sau các hạn chế COVID trong những tuần qua, cuộc chiến ở Ukraine sẽ kéo dài bao lâu và khốc liệt như thế nào, hoặc liệu Nga sẽ chỉ trong một ngày quyết định cắt nguồn cung cấp khí đốt cho toàn châu Âu hay không, gây suy thoái kinh tế ngay lập tức.

Khi giá năng lượng và giá dầu diesel cao kỷ lục tác động đến mọi bộ phận của nền kinh tế, cuộc chiến chống lạm phát trở nên phức tạp hơn đối với các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, kể cả Fed, vì việc tăng lãi suất cao hơn có thể dẫn đến suy giảm hoạt động kinh tế và chi tiêu hộ gia đình và, cuối cùng là suy thoái.

Fed Lạc quan có thể tạo ra "sự hạ cánh mềm"

Fed tin rằng họ hiện đang có cơ hội tốt để nền kinh tế Mỹ có một sự "hạ cánh mềm" (quá trình nền kinh tế chuyển từ tăng trưởng sang tăng trưởng chậm sang tiềm năng phẳng, khi nó tiếp cận nhưng tránh được suy thoái).

"Bây giờ, tôi nghĩ rằng chúng ta có cơ hội tốt để có một sự hạ cánh nhẹ nhàng hoặc mềm, nếu bạn muốn", Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết vào đầu tháng này khi Fed công bố đợt tăng lãi suất lớn nhất trong hơn hai thập kỷ, tăng thêm 0,5 điểm phần trăm.

Có một số lý do giải thích cho sự "hạ cánh mềm", bao gồm các hộ gia đình và doanh nghiệp có tài chính vững mạnh, tiết kiệm vượt mức trên bảng cân đối kế toán và thị trường lao động "rất rất mạnh".

Chủ tịch Fed cho biết: "Và do đó, dường như không có khả năng gần với sự suy thoái. Do đó, nền kinh tế đang mạnh và có vị trí tốt để xử lý chính sách tiền tệ thắt chặt hơn".

Ông Powell thừa nhận nhiệm vụ này là đầy thách thức, nhưng tuần này ông nhắc lại niềm tin của mình rằng Fed có thể đưa lạm phát giảm xuống mà không làm nền kinh tế bị ảnh hưởng.

Powell cho biết vào tuần này trong một cuộc phỏng vấn trong Lễ hội Tương lai của Mọi thứ của The Wall Street Journal: “Đó là một thách thức vì tỷ lệ thất nghiệp đã rất thấp và vì lạm phát rất cao”.

Phố Wall lo sợ suy thoái

Trong những tuần gần đây, ngày càng có nhiều các nhà đầu tư lo ngại về suy thoái, dẫn đến việc bán tháo trên thị trường chứng khoán. Hôm thứ Tư, chỉ số công nghiệp Dow Jones đã có ngày tồi tệ nhất kể từ năm 2020 sau khi các nhà bán lẻ lớn công bố thu nhập hàng quý bị ảnh hưởng do các vấn đề về chuỗi cung ứng và chi phí gia tăng.

Mặc dù khả năng xảy ra suy thoái hiện cao hơn so với hai tháng trước, nhưng kịch bản cơ bản của các ngân hàng đầu tư là tăng trưởng chậm lại chứ không phải là suy thoái hoàn toàn.

Ví dụ, trong tuần này, Goldman Sachs đã điều chỉnh hạ dự báo tăng trưởng kinh tế Mỹ xuống 2,4% trong năm nay trên cơ sở hàng năm, giảm từ mức tăng 2,6% dự kiến ​​trước đó và xuống 1,6% vào năm 2023, giảm từ 2,2%.

Các nhà kinh tế của Goldman Sachs viết trong một báo cáo hôm 15/5: “Hiện chúng tôi nghĩ rằng việc tăng lãi suất đã được tính vào trong điều kiện tài chính là dấu hiệu của điều cuối cùng cần thiết để khôi phục sự cân bằng cho thị trường lao động và hạ nhiệt áp lực tiền lương và giá cả”.

Tăng trưởng kinh tế chậm lại có thể sẽ làm giảm tốc độ tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu nếu Fed xoay sở để "hạ cánh mềm" thành công. Để nhu cầu dầu thực sự giảm xuống, thì phải xảy ra một cuộc suy thoái nghiêm trọng.

Tháng trước, Goldman Sachs cho biết nền kinh tế Mỹ có thể sẽ tránh được sự suy giảm vì "các hộ gia đình đang có tình hình tài chính tốt hơn so với thời điểm bắt đầu của hầu hết các cuộc suy thoái."

Các nhà kinh tế của Goldman Sachs cho rằng có khoảng 15% khả năng xảy ra suy thoái trong 12 tháng tới và 35% trong 24 tháng tới.

Nguồn tin: xangdau.net