Giá dầu thô suy yếu do kỳ vọng về ngoại giao
Giá dầu thô ghi nhận đà giảm trong tuần tính đến ngày 2 tháng 11 khi các thông tin về khả năng đàm phán hòa bình làm giảm bớt mức phí rủi ro địa chính trị tích lũy trong cuộc xung đột Iran. Hợp đồng dầu Brent giao tháng 1 xuống mức 104,5 USD/thùng, giảm so với mức 110,04 USD/thùng của tuần trước đó; trong khi dầu WTI giao tháng 12 hạ xuống 96,46 USD/thùng, ghi nhận đợt điều chỉnh mạnh nhất trong vòng 3 tháng. Bất chấp đợt sụt giảm này, giá vẫn duy trì cao hơn đáng kể so với mức đầu tháng 10, phản ánh mối lo ngại liên tục về an ninh nguồn cung và lượng tồn kho cạn kiệt.
Bối cảnh kinh tế vĩ mô không tạo nhiều hỗ trợ khi hoạt động sản xuất tháng 10 suy yếu: chỉ số PMI lĩnh vực chế tạo của Eurozone giảm xuống 52,7 điểm, Ấn Độ đạt 54.7 điểm, trong khi chỉ số của Trung Quốc đứng ở mức 49.3 điểm (cho thấy sự suy giảm). Lĩnh vực dịch vụ tại châu Âu và Ấn Độ vẫn duy trì mở rộng, nhưng hoạt động công nghiệp chậm lại làm củng cố mối lo ngại về nhu cầu sản phẩm dầu trong tương lai. Vị thế ròng của nhóm nhà quản lý quỹ tài chính trên toàn phức hợp dầu mỏ do đó giảm 14,9 triệu thùng xuống còn 501,2 triệu thùng. Trong khi đó, sự gia tăng mạnh mẽ của hợp đồng mở đối với các quyền chọn bán dầu Brent tháng 1 ở mức 100 USD cho thấy sự bảo vệ trước rủi ro giảm giá lớn hơn.
Vận hành nhà máy lọc dầu và tồn kho sản phẩm
Hoạt động lọc hóa dầu có sự phân hóa theo khu vực địa lý:
Mỹ: Tỷ lệ vận hành nhà máy lọc dầu giảm xuống 92,8% trong tuần kết thúc ngày 23/10 so với mức 93,4%, nhưng vẫn cao hơn 6,2 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm 2025.
Canada: Tăng lên 84,3%.
Nhật Bản: Duy trì ổn định ở mức 76,4%*
Trung Quốc: Các nhà máy lọc dầu nhà nước hạ công suất hoạt động xuống 72,7% (so với 73.6% tuần trước và thấp hơn 7,8 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái). Ngược lại, các nhà máy lọc dầu độc lập tại tỉnh Sơn Đông tăng công suất lên 54,5% (từ mức 50,7%).
Biên lợi nhuận lọc dầu (Margins) cũng hạ nhiệt: Biên lọc dầu tại Bờ Vịnh Mỹ giảm xuống 37,30 USD/thùng (từ 39,57 USD); biên lọc tại Singapore duy trì ổn định ở mức 26,40 USD/thùng. Chi phí mua dầu thô cao cùng với sự đóng góp yếu hơn từ các sản phẩm xăng, gasoil và nhiên liệu phản lực đã kìm nén khả năng sinh lời của nhiều cấu hình lọc hóa dầu.
Tồn kho sản phẩm ghi nhận bức tranh hỗn hợp:
Lượng tồn kho xăng và sản phẩm chưng cất nhẹ trên các thị trường theo dõi tăng 2,6% lên 240,6 triệu thùng, thu hẹp mức thâm hụt theo mùa xuống còn 12,1 triệu thùng (từ 22,3 triệu thùng).
Lượng tồn kho sản phẩm chưng cất trung bình (bao gồm gasoil và nhiên liệu phản lực) giảm 1,4% xuống 190,4 triệu thùng, với mức thâm hụt vẫn duy trì đáng kể ở mức 32,2 triệu thùng dù đã thu hẹp nhẹ.
Tổng tồn kho sản phẩm giảm 0,1% xuống 924,2 triệu thùng, thấp hơn 59,8 triệu thùng so với mức trung bình theo mùa.
Chỉ báo nhu cầu: Lượng cung cấp sản phẩm dầu trong 4 tuần tại Mỹ giảm 323.000 thùng/ngày xuống 20,8 triệu thùng/ngày, nhưng vẫn nhỉnh hơn một chút so với năm trước. Nhu cầu nhiên liệu phản lực cho các chuyến bay thương mại toàn cầu dự kiến giảm 3,1% xuống 6,68 triệu thùng/ngày.
Rút dầu thô làm gia tăng sự thâm hụt bộ đệm cung ứng
Sức chứa dầu thô vật chất vẫn thắt chặt dù giá chuẩn hạ nhiệt. Tồn kho trên đất liền tại Mỹ, Nhật Bản và trung tâm ARA (Amsterdam - Rotterdam - Antwerp) giảm 7 triệu thùng (tương đương 1,3%) xuống 526,2 triệu thùng trong tuần kết thúc ngày 23/10. Tuy nhiên, sự sụt giảm tồn kho trên đất liền được bù đắp một phần bởi lượng dầu thô tích tụ trên biển. Kho chứa nổi toàn cầu tăng 8,9 triệu thùng (11,2%) lên 88,5 triệu thùng.
Triển vọng thị trường
Thị trường dầu mỏ đang bước vào giai đoạn nhạy cảm cao khi các rủi ro địa chính trị được cân nhắc đối với khả năng đột phá trong cuộc khủng hoảng Mỹ - Iran. Các diễn biến ngoại giao gần đây đã định hình lại triển vọng giá dầu thô, với nỗi lo về các chiến dịch quân sự mới của Mỹ chống lại Iran bắt đầu hạ nhiệt. Giá WTI có thể chứng kiến đợt điều chỉnh tiếp theo về ngưỡng hỗ trợ 92 USD/thùng và dầu Brent có thể kiểm định mốc 100 USD/thùng.
Nguồn tin: Xangdau.net
