Giá dầu sụt giảm vào thứ Tư, đảo ngược đà tăng gần đây khi các nhà đầu tư cân nhắc các dấu hiệu phục hồi xuất khẩu của các nhà sản xuất Trung Đông với sự bất ổn xung quanh số phận của cuộc chiến Iran.
Dầu thô Brent giao tháng 11 giảm 1,5% xuống giao dịch ở mức 103,72 USD/thùng vào lúc 1:10 chiều theo giờ ET, trong khi dầu thô WTI giao tháng 10 giảm 2,2% xuống đổi chủ ở mức 90,62 USD/thùng. Xuất khẩu dầu thô từ khu vực này đã tăng lên 15,5 triệu thùng mỗi ngày trong tháng 9, chiếm hơn 80% mức trước chiến tranh và là mức cao nhất kể từ khi xung đột bùng nổ bảy tháng trước. Saudi Arabia đi đầu trong sự phục hồi, nâng xuất khẩu dầu thô của mình tăng hơn gấp đôi từ 2,45 triệu bpd trong tháng 8 lên khoảng 5,4 triệu bpd trong tháng 9 sau khi đưa các phần bị hư hỏng của đường ống Đông-Tây hoạt động trở lại.
Và bây giờ, các nhà phân tích hàng hóa tại Standard Chartered đã nâng dự báo giá dầu của họ trong bối cảnh các nỗ lực ngoại giao bị đình trệ và leo thang khu vực vượt ra ngoài Iran và Hormuz.
StanChart đã nâng dự báo giá dầu thô Brent trung bình cho năm 2026 lên 92,00 USD/thùng từ mức dự báo trước đó là 85,50 USD/thùng, trong khi dầu thô WTI nay được kỳ vọng đạt trung bình 86,00 USD/thùng, tăng từ mức 80,25 USD/thùng. StanChart cũng đã nâng dự báo giá dầu cho năm 2027, và hiện thấy dầu Brent đạt trung bình 89,50 USD/thùng từ mức 77,50 USD/thùng, trong khi dầu thô WTI tăng lên 89,50 USD/thùng từ mức 77,50 USD/thùng.
Theo StanChart, thị trường năng lượng toàn cầu hiện đang đối mặt với sự suy giảm dai dẳng hơn trong môi trường an ninh Trung Đông, với ít triển vọng quay trở lại hiện trạng trước xung đột và chưa có con đường thực sự nào tới một giải pháp hòa bình được nhìn thấy. Xung đột tiếp tục lan rộng thành một vấn đề an ninh khu vực rộng lớn hơn, với sự leo thang của lực lượng Houthi/Saudi bổ sung thêm một mặt trận thứ hai và Saudi Arabia bị kéo vào sâu hơn.
StanChart lưu ý rằng cả Brent và WTI vẫn bị kẹt giữa sự thắt chặt về mặt cấu trúc và rủi ro chính sách. Các đệm nguồn cung cực kỳ mỏng, có nghĩa là các biến động giá rất nhạy cảm với các gián đoạn tiếp theo. StanChart kỳ vọng chỉ có một quá trình hạ nhiệt dần dần và không hoàn hảo, ngay cả khi các cuộc đàm phán Mỹ-Iran nối lại trong thời gian ngắn, với các đợt bùng phát căng thẳng định kỳ có khả năng duy trì mức phí bảo hiểm gắn liền trong giá.
Trong khi đó, các sự kiện năm 2026 đang thúc đẩy sự dịch chuyển trong hệ thống năng lượng từ hiệu quả sang khả năng chống chịu, StanChart lưu ý. Trong nhiều năm, các công ty đã cắt giảm hàng tồn kho, hợp nhất chuỗi cung ứng và ưu tiên hiệu quả hơn khả năng chống chịu. Các nhà phân tích tin rằng cách tiếp cận đó hiện đang đảo ngược khi các chính phủ, nhà sản xuất và người tiêu dùng xây dựng lượng hàng tồn kho lớn hơn, duy trì nhiều công suất dự phòng hơn và đa dạng hóa các nhà cung cấp. Sự dịch chuyển đó làm tăng chi phí, nhưng nó cũng hỗ trợ một mức sàn dài hạn cao hơn cho giá dầu. Do đó, họ kỳ vọng các thị trường dầu mỏ sẽ bình thường hóa chậm hơn, với mức giá cao có khả năng kéo dài sang năm 2027 và xa hơn nữa.
Tại các thị trường sản phẩm, giá dầu diesel đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục, với StanChart cho biết vấn đề này nay đã chuyển từ một vấn đề thị trường sang một vấn đề chính sách. Vài tuần tới có thể làm rõ mức độ mà chính quyền Trump chuẩn bị can thiệp vào thị trường sản phẩm của Mỹ khi các cuộc bầu cử giữa kỳ đến gần. Áp lực nội bộ đáng kể đối với lệnh cấm xuất khẩu dầu diesel của Mỹ vẫn còn, đặc biệt là từ các bang chiến trường nơi giá dầu diesel cao trùng với mùa thu hoạch nông nghiệp quan trọng (ví dụ như Iowa).
Trước đây, ông Trump đã ủng hộ các hạn chế đối với xuất khẩu dầu diesel; tuy nhiên, nhiều người trong nội các của ông (bao gồm cả bộ trưởng năng lượng Chris Wright), đã cảnh báo rằng điều này cuối cùng cũng có thể dẫn đến việc thắt chặt cả nguồn cung xăng và nhiên liệu phản lực. Điều này, đổi lại, sẽ làm cho vấn đề sản phẩm toàn cầu trở nên tồi tệ hơn và (sau khi giúp đỡ tạm thời cho người tiêu dùng Mỹ), cuối cùng sẽ làm tổn hại đến kinh tế học lọc dầu của Bờ Vịnh, có可能会 làm giảm các đợt chạy dầu thô.
StanChart lưu ý rằng áp lực phải thể hiện hành động đối với giá cả nội địa đang dẫn đến việc chính quyền xem xét các lựa chọn thay thế ít gây gián đoạn hơn, bao gồm việc tự nguyện giảm xuất khẩu của các nhà máy lọc dầu và sử dụng rộng rãi hơn dầu diesel nhuộm màu miễn thuế.
Tại các thị trường khí đốt tự nhiên, Ủy viên Năng lượng và Nhà ở EU Dan Jørgensen gần đây đã thúc giục các bộ trưởng năng lượng của các nước thành viên vừa duy trì các đợt bơm khí mạnh hơn vừa xem xét các biện pháp giảm nhu cầu khí đốt và điện, cảnh báo về một cuộc khủng hoảng giá tiềm ẩn liên quan đến rủi ro nguồn cung. Tuy nhiên, tính cấp bách ở Brussels ít rõ ràng hơn trên thị trường, với hợp đồng tương lai khí đốt tự nhiên châu Âu giảm xuống 69,30 euro mỗi megawatt-giờ vào thứ Ba, mức thấp nhất trong một tháng do nhu cầu LNG của Trung Quốc yếu hơn.
Theo StanChart, nỗ lực này từ Ủy ban EU là một nỗ lực nhằm thúc đẩy một phản ứng mạnh mẽ hơn và thu hẹp sự ngắt kết nối về tính cấp bách giữa nhà nước và thị trường. Các nhà phân tích lưu ý rằng tính linh hoạt hiện có để hạ mục tiêu lưu trữ xuống 80% có thể làm giảm bớt áp lực giá trong ngắn hạn, nhưng nó không loại bỏ hoàn toàn mức độ phơi bày của châu Âu trong mùa đông.
Nguồn tin: Xangdau.net
