HÆ¡n nữa đầu năm nay, giá khởi đầu trong giao dịch dầu thô WTI cao hÆ¡n vá»›i giá của tháng trÆ°á»›c; khiến cho phí bù hoãn bán (backwardation) của hợp đồng kỳ hạn theo xu hÆ°á»›ng giảm. Backwardation là má»™t lý thuyết về giá và thời gian Ä‘áo hạn của hợp đồng tÆ°Æ¡ng lai; trong Ä‘iều kiện giá của các hợp đồng giao sau giao dịch vá»›i mức thấp hÆ¡n giá của các hợp đồng giao ngắn hạn.Theo EIA phân tích, xu hÆ°á»›ng backwardation hiện tại có thể là do má»™t số tác nhân sau Ä‘ây:

Giá khởi đầu (front-month price) của hợp đồng kỳ hạn Ä‘ã bị đẩy lên cao bởi các sá»± kiện địa chính trị xảy ra trong thời gian gần Ä‘ây, nguồn cung gián Ä‘oạn và và mùa tiêu thụ cao Ä‘iểm của các nhà máy lọc dầu.

Các thành phần tham gia thị trường cho rằng má»™t số khó khăn vÆ°á»›ng mắc tại hệ thống dẫn dầu và cÆ¡ sở hạ tầng giao thông vận tải tại Ä‘iểm đầu mối Cushing, Oklahoma Ä‘ã góp phần làm giảm giá hợp đồng tÆ°Æ¡ng lai và dá»± Ä‘oán trữ lượng dầu thô tại Cushing có thể đạt mức cao kỉ lục của năm ngoái.

Bản dá»± Ä‘oán gần Ä‘ây nhất của EIA cho rằng tổng sản lượng dầu thô năm 2014 khai thác tạinÆ°á»›c Mỹ sẽ đạt mức trung bỉnh 8,4 triệu thùng/ngày so vá»›i mức bình quân 6,5 triệu thùng/ngày của năm 2012. Qua Ä‘ó thị trường nhận định sản lượng dầu thô Mỹ sẽ tăng trong tÆ°Æ¡ng lai và tạo áp lá»±c kéo giá giảm.

Theo cÆ¡ quan này, xu hÆ°á»›ng backwardation hiện nay của thị trường phản ánh dá»± Ä‘oán cảu các nhà đầu tÆ° cho rằng các yếu tố địa chính trị quốc gần Ä‘ây chỉ là Ä‘iều kiện tạm thời; chính các dá»± Ä‘oán về sản lượng dầu thô khai thác trong tÆ°Æ¡ng lai và các vần đề cÆ¡ sở hạ tầng đề cập ở trên làm nguyên nhân chính làm giá dầu WTI giảm.  

Nguồn: xangdau.net