Mối quan hệ của Ấn Độ với dầu giá rẻ của Nga đang nguội đi, nhưng chỉ một chút.
Lượng dầu thô nhập khẩu từ Nga vào Ấn Độ đã tăng 1% trong nửa đầu năm 2025, đạt tổng cộng khoảng 1,75 triệu thùng mỗi ngày. Con số này khó có thể coi là đột biến, nếu xét đến sức hấp dẫn về giá đã kéo Ấn Độ vào sâu hơn quỹ đạo dầu mỏ của Moscow sau cuộc xâm lược Ukraine năm 2022. Và mặc dù Nga vẫn giữ vị trí nhà cung cấp hàng đầu - chiếm 35% lượng dầu thô nhập khẩu của Ấn Độ - nhưng câu chuyện thực sự không nằm ở khối lượng. Mà nằm ở lợi thế đang thu hẹp.
Mức chiết khấu cho dầu thô Urals đã thu hẹp xuống chỉ còn 1,70–2 đô la/thùng so với dầu Brent, mức thấp nhất kể từ khi chiến tranh nổ ra. Một năm trước, các nhà máy lọc dầu Ấn Độ đã mua dầu thô của Nga với mức chiết khấu cao hơn nhiều. Nhưng sự kết hợp giữa việc giảm nguồn cung giao ngay, bảo trì nhà máy lọc dầu ở Nga và các hợp đồng kỳ hạn cố định giá (như việc Rosneft cung cấp cho Reliance) đã thu hẹp khả năng tiếp cận và thu hẹp chênh lệch giá.
Chi phí vận chuyển, từng là một yếu tố bất định, đã tạm thời giảm xuống. Cước vận chuyển hàng hóa từ các cảng Baltic đến Ấn Độ đã giảm xuống còn 5,0–5,3 triệu đô la Mỹ/tàu Aframax vào tháng 7, khi ngày càng nhiều tàu chở dầu được phương Tây bảo hiểm đi vào hoạt động. Nhưng cơ hội đó có thể lại đóng lại một lần nữa. EU đang chuẩn bị gói trừng phạt thứ 18, có thể hạ giá trần xuống còn 45 đô la Mỹ. Và Tổng thống Trump, khi trở lại Nhà Trắng, vừa đe dọa sẽ trừng phạt những người mua dầu của Nga trừ khi một thỏa thuận hòa bình được thực hiện trong vòng 50 ngày.
Các nhà máy lọc dầu Ấn Độ chưa hoảng loạn—nhưng họ đang chuẩn bị. Một số đã chuyển hướng quan tâm sang Murban hoặc WTI. Và đằng sau đó, Ấn Độ đang âm thầm xây dựng ba kho dự trữ chiến lược mới.
Tổng lượng dầu nhập khẩu của Ấn Độ đã tăng 4,3% trong nửa đầu năm lên 5,2 triệu thùng/ngày. Nhưng thời kỳ dễ dàng nhờ chiết khấu từ dầu Nga có thể sắp kết thúc. Như một nhà giao dịch nhận định: sự biến động giá cước vận chuyển tạm thời yên ắng, nhưng có thể bùng phát trở lại bất cứ lúc nào.
Nguồn tin: xangdau.net
