Thị trường dầu mỏ đang ghi nhận sự phân kỳ rõ rệt giữa giá dầu thô và biên lợi nhuận lọc dầu. Mặc dù giá dầu thô từng có giai đoạn điều chỉnh giảm do lo ngại dư cung, giá các sản phẩm xăng, dầu diesel lại đi theo một quỹ đạo hoàn toàn khác.

Theo báo cáo tháng mới nhất của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), biên lợi nhuận lọc dầu (refining margins) đã vọt lên mức cao nhất trong 4 năm vào đầu tháng 7. Sự bất thường này phản ánh thực trạng điểm nghẽn hiện nay không nằm ở nguồn cung dầu thô, mà nằm ở năng lực chuyển hóa dầu thô thành các sản phẩm thương phẩm.

Các yếu tố chính tạo nên sự thắt chặt trên thị trường sản phẩm:

Sự sụt giảm công suất lọc dầu tại Trung Đông: Sau nhiều tháng gián đoạn do xung đột, các nhà máy lọc dầu tại vùng Vịnh vẫn đang vận hành ở mức thấp. Mặc dù lưu lượng vận chuyển dầu thô qua eo biển Hormuz đã phục hồi khoảng 75% so với giai đoạn trước xung đột, nhưng khối lượng xuất khẩu sản phẩm lọc dầu vẫn chưa đạt được một nửa so với mức trước chiến tranh.

Thiếu hụt nguồn cung từ Nga: Các cuộc tấn công bằng thiết bị bay không người lái (drone) tiếp tục làm suy giảm công suất lọc dầu của Nga, gây thắt chặt nguồn cung diesel và xăng tại Nga cũng như các thị trường lân cận.

Sự đứt gãy kết nối giữa thị trường dầu thô dồi dào và thị trường sản phẩm khan hiếm đã đẩy biên lợi nhuận lọc dầu lên cao, cho phép các đơn vị lọc hóa dầu duy trì vận hành ổn định đạt lợi nhuận biên tốt hơn so với vài tháng trước.

IEA dự báo sự phân kỳ này có thể dần thu hẹp khi các nhà máy lọc dầu tái khởi động và chuỗi cung ứng ổn định trở lại, qua đó đưa thị trường quay lại trạng thái dư cung vào cuối năm. Tuy nhiên, kịch bản này phụ thuộc hoàn toàn vào việc lưu thông tàu vận tải qua eo biển Hormuz không bị gián đoạn thêm bởi vòng xoáy xung đột mới giữa Mỹ và Iran.

Nguồn tin: Xangdau.net