Gần đây, Bloomberg đưa tin năm nhà máy lọc dầu lớn nhất của Ấn Độ đã không mua dầu thô Nga cho kỳ giao hàng vào tháng 12, thay vào đó chuyển sang Ả Rập Xê Út, UAE và Iraq để mua dầu thô có đặc tính tương tự dầu Urals. Động thái này diễn ra sau khi Washington trừng phạt Rosneft và Lukoil, trong khi EU thông qua gói trừng phạt thứ 19. Chỉ có Indian Oil Corporation (IOC) và Nayara Energy, trong đó Rosneft nắm giữ 49% cổ phần, đã mua dầu thô từ Nga cho kỳ giao hàng vào tháng 12. Trong khi đó, tính nhạy cảm ngoại giao của các cuộc đàm phán thương mại đang diễn ra giữa Hoa Kỳ và Ấn Độ chắc chắn đã ảnh hưởng đến quyết định của các nhà máy lọc dầu Ấn Độ từ bỏ dầu thô Nga. Nhưng Ấn Độ không phải là quốc gia duy nhất chịu áp lực từ chính quyền Trump để ngừng mua năng lượng của Nga. Công ty kinh doanh năng lượng đa quốc gia của Thụy Sĩ, Gunvor, đã từ bỏ nỗ lực mua lại các tài sản quốc tế của Lukoil - bao gồm các nhà máy lọc dầu châu Âu, cổ phần mỏ dầu ở Iraq, Mexico, Uzbekistan và Kazakhstan, và các trạm bán lẻ toàn cầu - sau khi Washington phản đối thương vụ này.

Và hiện tại, các nhà phân tích hàng hóa tại Standard Chartered đã báo cáo rằng việc Ấn Độ chuyển hướng khỏi Nga đã khiến giá các sản phẩm dầu tăng vọt, ngay cả khi giá dầu thô vẫn gần như không đổi. Cụ thể, chênh lệch giá dầu Brent-Gasoil trên sàn ICE đã tăng gấp đôi từ mức 15-17 USD/thùng được duy trì.

Trong nửa đầu năm, giá dầu Brent đã đạt mức cao nhất trong 21 tháng trên 32 USD/thùng, đánh dấu mức tăng gần 70% tính từ đầu năm đến nay. Việc giá dầu Brent vẫn đang giao dịch ở mức thấp nhất trong nhiều tháng cho thấy tâm lý bi quan vẫn còn bao trùm thị trường dầu mỏ trong phần lớn thời gian của năm, ngay cả khi thị trường dầu thô thắt chặt. Gasoil là một sản phẩm chưng cất trung gian, chủ yếu được sử dụng trong các lĩnh vực thương mại và nông nghiệp, dùng cho xe địa hình, máy móc và máy phát điện.

Thật không may cho những người đầu cơ dầu giá lên, triển vọng giá dầu trung hạn vẫn ảm đạm, với mức tăng trưởng sản lượng dầu của Mỹ vượt kỳ vọng. Trước đây, chúng tôi đã đưa tin rằng các công ty dầu mỏ lớn (Big Oil) đã tiếp tục đẩy mạnh sản lượng dầu, tận dụng đòn bẩy hoạt động đang được cải thiện để thu về nhiều lợi nhuận hơn từ giá dầu thấp. Cụ thể, Exxon Mobil (NYSE: XOM) báo cáo đã tăng sản lượng hydrocarbon lên 4,7 triệu thùng dầu quy đổi mỗi ngày (boe/d), bao gồm gần 1,7 triệu boe/d từ Permian và hơn 700.000 boe/d từ Guyana. Trong khi đó, Exxon đã đưa dự án Yellowtail vào hoạt động trong quý 3, sớm hơn dự kiến ​​bốn tháng. Sản lượng Yellowtail dự kiến ​​sẽ đạt 250.000 boe/d, nâng tổng sản lượng của Guyana lên hơn 900.000 boe/d. Câu chuyện cũng tương tự tại Chevron (NYSE: CVX). Công ty dầu mỏ lớn thứ hai của Hoa Kỳ đã công bố sản lượng toàn cầu kỷ lục là 4,09 triệu thùng quy đổi/ngày, tăng 21% so với cùng kỳ năm trước, bao gồm mức tăng 27% so với cùng kỳ năm trước của sản lượng tại Hoa Kỳ, đạt mức kỷ lục 2,04 triệu thùng quy đổi/ngày.

Có vẻ như đây là một xu hướng chung của toàn ngành: Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) đã tiết lộ rằng sản lượng dầu của Hoa Kỳ sẽ đạt trung bình 13,59 triệu thùng/ngày trong năm nay và chỉ giảm nhẹ xuống còn 13,58 triệu thùng/ngày vào năm 2026, tăng so với dự báo trước đó là giảm mạnh hơn xuống còn 13,53 triệu thùng/ngày vào năm 2025 và 13,51 triệu thùng/ngày vào năm 2026, với nguồn cung dầu toàn cầu vượt xa nhu cầu nhiên liệu. EIA dự báo trữ lượng dầu thô toàn cầu sẽ tăng từ 2,93 tỷ thùng trong quý IV năm nay lên 3,18 tỷ thùng vào quý IV năm 2026.

EIA cũng có những dự báo tương tự. Tháng trước, StanChart cuối cùng đã gia nhập phe giá xuống, hạ triển vọng giá dầu năm 2026 và 2027 thêm 15 đô la một thùng, do sự biến động đáng kể của đường cong giá kỳ hạn trong năm qua. StanChart đã nâng giá dầu thô Brent trung bình năm 2025 lên 68,50 đô la một thùng từ 61 đô la một thùng; tuy nhiên, các nhà phân tích đã cắt giảm mục tiêu năm 2026 xuống 63,50 đô la một thùng từ 78 đô la một thùng, và giá năm 2027 xuống 67 đô la một thùng từ 83 đô la một thùng, lưu ý rằng đường cong giá tương lai hiện đang ở trạng thái contango từ đầu năm 2026 trở đi. Contango xảy ra khi giá tương lai cao hơn giá giao ngay, cho thấy mọi người kỳ vọng giá sẽ tăng hoặc chi phí lưu kho cao, trong khi backwardation xảy ra khi giá tương lai thấp hơn giá giao ngay, thường cho thấy nhu cầu tức thời cao hoặc kỳ vọng giá sẽ giảm trong tương lai.

Tuy nhiên, StanChart vẫn giữ nguyên dự đoán trước đó rằng giá thấp cuối cùng sẽ bắt đầu kìm hãm tăng trưởng sản lượng dầu đá phiến của Mỹ.

Dự báo của StanChart về việc các nhà sản xuất dầu đá phiến Hoa Kỳ sắp cắt giảm sản lượng được củng cố bởi thực tế là chi phí sản xuất dầu đá phiến của Hoa Kỳ đang tăng lên, do sự cạn kiệt các nguồn tài nguyên chính và nhu cầu khoan ở các khu vực và cấu trúc phức tạp, mang tính đầu cơ hơn. Các nhà phân tích tại Enverus đã dự đoán rằng chi phí biên để sản xuất dầu tại vùng đĐá phiến của Hoa Kỳ có thể tăng từ khoảng 70 đô la một thùng lên 95 đô la một thùng vào giữa những năm 2030. Sự thay đổi này đang diễn ra khi ngành này chuyển từ trữ lượng cốt lõi dễ tiếp cận sang các nguồn tài nguyên ít được chứng minh hơn, dẫn đến chi phí cao hơn. Nhiều nhà sản xuất dầu của Mũ, đặc biệt là các nhà sản xuất nhỏ và ở các khu vực như lưu vực Permian, cần giá dầu trên 65 đô la một thùng để có lợi nhuận từ hoạt động khoan mới, một con số đang tăng lên do lạm phát. Các nhà sản xuất lớn hơn có thể có điểm hòa vốn thấp hơn, đôi khi ở mức trên 50 đô la, trong khi các giếng dầu cũ hơn, hiện có vẫn có thể có dòng tiền dương ở mức giá thấp hơn vì chi phí khoan ban đầu đã được bù đắp.

Nguồn tin: xangdau.net