Trung Quốc đã đẩy nhanh tốc độ xây dựng kho dự trữ dầu thô vào tháng 6 khi nhập khẩu mạnh nhất trong gần hai năm đã vượt qua mức tăng trong hoạt động chế biến của nhà máy lọc dầu.
Theo tính toán dựa trên dữ liệu chính thức, lượng dầu thô dư thừa của Trung Quốc lên tới 1,42 triệu thùng mỗi ngày (bpd) vào tháng 6, tăng từ 1,40 triệu bpd vào tháng 5 và là tháng thứ tư liên tiếp vượt mức 1 triệu bpd.
Trong nửa đầu năm 2025, lượng dầu thô dư thừa của Trung Quốc lên tới 1,06 triệu bpd, khi nhập khẩu dầu mạnh mẽ trong quý 2 đã vượt qua một khởi đầu yếu kém vào đầu năm.
Lượng dầu thô chảy vào kho dự trữ mang lại cho các nhà máy lọc dầu Trung Quốc nhiều lựa chọn trong những tháng tới, vì họ có thể chọn cắt giảm nhập khẩu nếu cho rằng giá dầu đã tăng quá nhanh do cuộc xung đột Israel-Iran vào tháng trước.
Trung Quốc không công bố khối lượng dầu thô chảy vào hoặc ra khỏi kho dự trữ chiến lược và thương mại, nhưng có thể ước tính bằng cách trừ lượng dầu được chế biến từ tổng lượng dầu thô có sẵn từ nhập khẩu và sản lượng trong nước.
Theo tính toán dựa trên dữ liệu chính thức được công bố vào thứ Ba, các nhà máy lọc dầu đã chế biến 15,15 triệu bpd trong tháng 6, tăng 8,8% so với tháng 5 và là tỷ lệ cao nhất kể từ tháng 9 năm 2023.
Nhà nhập khẩu dầu thô lớn nhất thế giới đã chứng kiến lượng dầu nhập khẩu đạt 12,14 triệu bpd vào tháng 6, tỷ lệ hàng ngày cao nhất kể từ tháng 8 năm 2023, và tăng 7,1% so với tháng 5.
Sản lượng dầu trong nước là 4,43 triệu bpd trong tháng 6, tăng từ 4,35 triệu bpd trong tháng 5.
Kết hợp nhập khẩu tháng 6 và sản lượng trong nước cho tổng số 16,57 triệu bpd dầu thô có sẵn cho các nhà máy lọc dầu, để lại mức dư thừa 1,42 triệu bpd sau khi trừ đi sản lượng chế biến của nhà máy lọc dầu là 15,15 triệu bpd.
Cần lưu ý rằng không phải tất cả lượng dầu thô dư thừa này đều được thêm vào kho dự trữ, với một số được chế biến tại các nhà máy không được tính trong dữ liệu chính thức.
Nhưng ngay cả khi tính đến những lỗ hổng trong dữ liệu chính thức, rõ ràng là từ tháng 3 trở đi, Trung Quốc đã nhập khẩu dầu thô với tốc độ cao hơn nhiều so với mức cần thiết để đáp ứng các yêu cầu nhiên liệu trong nước.
Diễn biến giá
Trung Quốc đã có lịch sử nhập khẩu nhiều dầu thô hơn mức cần thiết khi tin rằng giá thấp, nhưng lại giảm nhập khẩu khi giá tăng.
Sự gia tăng nhập khẩu trong quý 2 diễn ra trong bối cảnh giá dầu thô giảm khi các chuyến hàng đã được sắp xếp.
Hợp đồng tương lai dầu Brent chuẩn toàn cầu BRN1! đã giảm từ mức cao 75,47 USD/thùng vào ngày 2 tháng 4 xuống mức thấp nhất trong bốn năm là 58,50 USD vào ngày 5 tháng 5, một giai đoạn mà các chuyến hàng đến trong quý 2 đã được đảm bảo.
Ngược lại, lượng dầu thô nhập khẩu yếu của Trung Quốc trong quý 1 diễn ra sau khi giá tăng trong thời điểm mà các chuyến hàng đó lẽ ra đã được mua.
Brent đã tăng từ mức thấp 70,85 USD/thùng vào ngày 6 tháng 12 lên mức cao nhất trong sáu tháng là 82,63 USD vào ngày 15 tháng 1, có nghĩa là các nhà máy lọc dầu của Trung Quốc đang đối mặt với chi phí nhập khẩu tăng cho các chuyến hàng đến trong quý 1.
Giá Brent đã biến động mạnh trong những tuần gần đây trong bối cảnh xung đột ngắn ngủi giữa Israel và Iran vào tháng 6, sau đó có sự tham gia của Mỹ.
Brent đạt mức cao nhất trong sáu tháng là 81,40 USD/thùng vào ngày 23 tháng 6 và sau đó đã giảm xuống còn 68,71 USD vào thứ Ba, khi mối lo ngại về tác động kinh tế toàn cầu của việc tăng thuế nhập khẩu do Tổng thống Mỹ Donald Trump hứa hẹn ngày càng gia tăng.
Sự biến động này có thể khiến các nhà máy lọc dầu của Trung Quốc giảm khối lượng nhập khẩu vào tháng 8 và tháng 9, nhưng phần lớn vẫn phụ thuộc vào việc liệu sự gia tăng đột biến trong tháng 6 có chỉ là một đợt tăng ngắn hạn trong xu hướng giảm giá tổng thể hay không.
