Theo Jadwa Investment (JI), Q3/14 Ä‘ã được Ä‘ánh dấu bằng sá»± giảm giá Ä‘á»™t ngá»™t của dầu thô, vá»›i chuẩn Brent giảm 7,3% trong Q3, xuống mức bình quân 102 usd/thùng, giảm từ mức trung bình 110 usd/thùng trong Q2/14. Công ty đầu tÆ° này cho rằng Ä‘à giảm của giá dầu xuất hiện do sá»± kết hợp của yều tố nguồn cung tăng vọt ở Mỹ, vá»›i kết quả là dầu thô ngọt nhẹ quá dồi dào ở khuv á»±c Đại Tây DÆ°Æ¡ng, nhu cầu tiêu thụ bất ngờ suy yếu, tình huống địa chính trị duy trì ổn định và tỉ giá của đồng USD tăng lên.

Mặc dù tăng trưởng sản lượng khai thác của dầu ngọt nhẹ ná»™i địa Mỹ Ä‘ã tăng vọt trong suốt vài năm qua, chính sá»± thiếu hụt nguồn cung toàn cầu tại má»™t số quốc gia Ä‘ang trì hoãn tác Ä‘á»™ng của nguồn cung Mỹ tăng vọt lên giá dầu. Sản lượng dầu ná»™i địa Mỹ đả tăng 3 triệu thùng/ngày trong 5 năm kể từ Q3 2009, nhÆ°ng sá»± thiếu hụt nguồn cung ở 5 quốc gia (Lybia, Iran, Yemen, Nam Sudan và Syria), tổng cá»™ng khoảng 2,4 triệu thùng/ngày, có nghÄ©a là những nguồn dầu thô này Ä‘ã không Ä‘i đến thị trường Mỹ vá»›i nguồn dầu được thay thế má»™t cách dá»… dàng.

Tuy nhiên, kể từ 2012 sản lượng dầu thô ná»™i địa Mỹ tăng vọt Ä‘ã Ä‘ang đẩy hàng nhập khẩu của dầu thô Tây Phi, chủ yếu là dầu Nigeria. Xuất khẩu của Nigeria, cÅ©ng là dầu ngọt nhẹ, đạt mức 11, triệu thùng/ngày trong năm 2007, nhÆ°ng Ä‘ã giảm còn trung bình 140.000 thùng/ngày trong H1 2014 và Mỹ Ä‘ã không nhập khẩu dầu Nigeria trong giai Ä‘oạn 27/06 – 08/08. Kết quả là, má»™t phần lá»›n dầu thô Nigeria không mong muốn này Ä‘ang góp phần làm gia tăng nguồn cung dÆ° thừa ở khu vá»±c Đại Tây DÆ°Æ¡ng, gây ra áp lá»±c giảm lên giá Brent.

Nguồn cung thừa của Tây Phi cÅ©ng xuất hiện trong khoảng thời gian mà các mối e ngại về tình hình địa chính trị, mà trÆ°á»›c Ä‘ó Ä‘ã duy trì mức sàn cho giá dầu, Ä‘ã lùi xa dần. Trong Q3 2014, JI cho biết không có bất kỳ thiệt hại nào lá»›n lên cÆ¡ sở hạ tầng dầu thô ở Iraq do bạo lá»±c không lan đến các khu vá»±c xuất khẩu dầu ở miền nam. Xung Ä‘á»™t Nga-Ukraina Ä‘ã cho thấy các lệnh trừng phạt được áp đặt lên cả hai phía nhÆ°ng những lệnh cấm vận này Ä‘ã không tác Ä‘á»™ng lên nguồn cung dầu ở ngắn và trung hạn, và mặc dù xung Ä‘á»™t vẫn còn tiếp diá»…n ở Lybia, sản lượng dầu thô của nÆ°á»›c này Ä‘ã tăng lên. Do những tình huống địa chính trị trong yếu duy trì ổn định, nguy cÆ¡ gián Ä‘oạn sản xuất của nó ảnh hưởng lên giá dầu mờ dần, gây áp lá»±c giảm lên dầu thô.

Cuối cùng, tá»· giá đồng USD tăng vọt hai tháng qua lên mức cao nhất trong má»™t năm, ngược lại, Ä‘ang cÅ©ng Ä‘ang góp phần làm giảm nhu cầu tiêu thụ dầu cÅ©ng nhÆ° làm tăng thêm áp lá»±c giảm lên dầu. Giá dầu thô và tỉ giá của đồng USD có má»™t mối tÆ°Æ¡ng quan tiêu cá»±c, vì thị trường dầu thô toàn cầu thường định giá bằng đồng bạc xanh. Do Ä‘ó, đồng dollar Mỹ tăng giá thường Ä‘i kèm theo là sá»± suy giảm của giả dầu thê giá»›i, do sức tiêu thụ giảm xuống khi dầu trở nên đắt tiền hÆ¡n đối vá»›i người tiệu thụ ngoài Mỹ, và ngược lại. Sức mạnh của đồng dollar hiện nay là kết quả của dá»± Ä‘oán tăng lãi suất ở Mỹ, khi FED ngÆ°ng chÆ°Æ¡ng trình mua tài sản công vá»›i chính sách tiền tệ ná»›i lỏng được thá»±c hiện bởi Ngân hàng Trung Æ°Æ¡ng EU và Nhật Bản, để há»— trợ nền kinh tế của hai khu vá»±c này.

Trong Q4/2014 này, JI dá»± Ä‘oán giá dầu thô sẽ phục hồi nhẹ vá»›i sá»± há»— trợ của nhu cầu tiêu thụ tăng lên trong suốt mùa Ä‘ông, tuy nhiên nguồn cung dầu dồi dào từ các khu vá»±c ngoài OPEC dá»± Ä‘oán sẽ dÆ° thừa 1,73 triệu thùng/ngày trong 2014, do Ä‘ó sẽ ngăn cản giá tăng quá xa mốc 100 usd/thùng. HÆ¡n nữa, giá trị đồng dollar Mỹ có thể sẽ duy trì quanh mức hiện tại và JI cÅ©ng cho rằng sẽ không có bất kỳ mức cắt giảm Ä‘áng kể nào từ OPEC. Tuy nhiên, cÅ©ng có nguy cÆ¡ các tình huống địa chính trị ở Iraq, Nga/Ukraina và Lybia bất ngờ trở nên xuất hÆ¡n sẽ giúp già dầu phục hồi lại mức 105 usd/thùng.

Nguồn: xangdau.net