Giá dầu diesel tại Mỹ vừa vượt qua mức kỷ lục hàng tuần trước đó lập vào năm 2022, và kỷ lục mức trung bình hàng năm vào năm 2026 nay đã nằm trong tầm với. Giá xăng, dù vẫn ở mức cao, nhưng vào thời điểm này khó có khả năng thiết lập một kỷ lục hàng năm mới.

Dữ liệu mới nhất từ EIA làm nổi bật sự khác biệt đó. Tính đến ngày 7 tháng 9, giá dầu diesel chạy đường cao tốc đã tăng vọt 36,8 xu lên mức 5,967 USD/gallon trên toàn quốc, vượt qua mức cao kỷ lục hàng tuần tính theo danh nghĩa trước đó là 5,810 USD được thiết lập vào tháng 6 năm 2022. Xăng thông thường tăng 8,6 xu lên 4,157 USD, vẫn thấp hơn nhiều so với đỉnh điểm hàng tuần 5,006 USD vào tháng 6 năm 2022. Điều đó có thể khiến năm 2026 ghi nhận mức trung bình hàng năm kỷ lục mới đối với dầu diesel, trong khi giá xăng vẫn ở mức thấp hơn kỷ lục mà nó đã thiết lập vào năm 2022.

Xăng thường chiếm ưu thế trong các cuộc thảo luận công khai vì đó là mức giá mà hầu hết tài xế thấy mỗi tuần. Dầu diesel ít hiển thị hơn đối với người tiêu dùng, nhưng nó lại ngấm sâu vào toàn bộ nền kinh tế trong lĩnh vực vận tải đường bộ, nông nghiệp, xây dựng, đường sắt và các hoạt động thương mại khác. Khi giá dầu diesel duy trì ở mức cao bất thường, các tác động có thể lan rộng ra ngoài các trạm xăng.

Toán học đằng sau kỷ lục

Theo Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ, dầu diesel chạy đường cao tốc đã thiết lập kỷ lục mức trung bình hàng năm tính theo danh nghĩa vào năm 2022 ở mức 4,989 USD/gallon. Xăng thông thường cũng thiết lập kỷ lục vào năm đó, đạt mức trung bình 3,951 USD/gallon.

Sử dụng 36 quan sát giá hàng tuần của EIA tính đến ngày 7 tháng 9, tôi tính toán mức trung bình tính từ đầu năm đến nay (year-to-date) của năm 2026 đạt khoảng 4,895 USD/gallon đối với dầu diesel và 3,772 USD đối với xăng thông thường. Điều đó để lại 16 quan sát hàng tuần cho phần còn lại của năm. Để vượt qua kỷ lục năm 2022, dầu diesel cần phải đạt mức trung bình khoảng 5,20 USD/gallon trong những tuần còn lại đó. Xăng sẽ cần đạt mức trung bình khoảng 4,35 USD.

Nguồn: EIA; tính toán của tác giả sử dụng giá bán lẻ quốc gia hàng tuần tính đến ngày 7 tháng 9 năm 2026.

Số liệu mới nhất từ EIA làm cho phép tính kỷ lục hàng năm trở nên thuận lợi hơn đối với dầu diesel. Nếu giá ngày 7 tháng 9 đơn giản là giữ nguyên không đổi cho đến cuối năm, dầu diesel sẽ kết thúc năm 2026 ở mức khoảng 5,22 USD/gallon, vượt qua một cách thoải mái kỷ lục năm 2022. Xăng sẽ kết thúc ở mức khoảng 3,89 USD, vẫn thấp hơn kỷ lục của nó.

Điều đó có nghĩa là dầu diesel có thể giảm khoảng 77 xu so với số liệu ngày 7 tháng 9 và vẫn đạt mức trung bình đủ trong những tuần còn lại để thiết lập kỷ lục. Xăng sẽ cần phải tăng khoảng 20 xu so với số liệu mới nhất của nó và sau đó duy trì mức cao hơn đó trong một khoảng thời gian của năm khi giá thông thường phải đối mặt với áp lực giảm theo mùa.

Tại sao năm 2022 lại đắt đỏ như vậy

Các kỷ lục năm 2022 không phải do một sự kiện đơn lẻ gây ra. Thị trường dầu mỏ đã thắt chặt trước cuộc chiến tranh xâm lược toàn diện của Nga vào Ukraine. Đại dịch đã làm gián đoạn sản xuất và lọc dầu trên khắp thế giới, một số công suất đóng cửa vĩnh viễn, lượng tồn kho ở mức thấp, và nhu cầu đang phục hồi khi các nền kinh tế mở cửa trở lại. EIA đã ghi nhận thị trường dầu diesel thắt chặt trước cuộc xâm lược.

Cuộc xâm lược của Nga sau đó đã giáng vào một thị trường có rất ít không gian dự phòng. Giá dầu thô tăng vọt trong bối cảnh bất ổn về nguồn nguồn cung của Nga, các lệnh trừng phạt và các quyết định của khu vực tư nhân nhằm giảm mua năng lượng của Nga. Nhu cầu xăng mạnh lên vào mùa xuân và mùa hè, trong khi sản lượng và lượng tồn kho của nhà máy lọc dầu chật vật theo kịp. Xăng thông thường cuối cùng đã vượt mức 5 USD/gallon trên toàn quốc trong một thời gian vào tháng 6, như EIA sau đó đã ghi nhận.

Dầu diesel phải đối mặt với tình hình thậm chí còn thắt chặt hơn. Nga là nhà cung cấp lớn dầu diesel và các sản phẩm chưng cất khác cho thị trường toàn cầu, đặc biệt là châu Âu. Việc mất và chuyển hướng các thùng hàng đó đã làm thắt chặt một thị trường vốn đã bị kìm hãm, trong khi lượng tồn kho sản phẩm chưng cất của Mỹ vẫn ở mức thấp hơn bình thường. Đến tháng 10 năm 2022, EIA báo cáo chỉ có khoảng 25 ngày cung cấp sản phẩm chưng cất trong kho dự trữ của Mỹ, so với mức trung bình giai đoạn 2017-2023 là 34 ngày. Giá dầu thô cao chỉ là một phần câu chuyện của dầu diesel. Thế giới cũng đang thiếu công suất lọc dầu và tồn kho sản phẩm chưng cất.

Tại sao dầu diesel lại đắt đỏ như vậy trong năm 2026

Có những điểm tương đồng giữa năm 2022 và năm 2026. Một lần nữa, một cú sốc địa chính trị đã đẩy giá dầu thô và sản phẩm tinh chế lên cao hơn. Lần này, áp lực tập trung vào cuộc xung đột liên quan đến Iran và các hạn chế đối với dòng chảy năng lượng qua eo biển Hormuz, một trong những điểm quá cảnh dầu mỏ quan trọng nhất thế giới. EIA đã trích dẫn việc giảm các lô hàng qua eo biển này là nguồn áp lực chính đối với lượng tồn kho và giá dầu toàn cầu.

Nhưng dầu diesel cũng đã bị ảnh hưởng bởi các vấn đề cụ thể về sản phẩm. Các cuộc tấn công của Ukraine đã làm hư hại các nhà máy lọc dầu của Nga và hạn chế xuất khẩu nhiên liệu của Nga, trong khi các dòng chảy sản phẩm và nhà máy lọc dầu ở Trung Đông cũng bị gián đoạn. Vào tháng 8, Reuters báo cáo rằng chênh lệch giá lọc dầu diesel (crack spread) của Mỹ, sự khác biệt giữa hợp đồng tương lai dầu diesel và hợp đồng tương lai dầu thô, đã vượt quá 100 USD một thùng lần đầu tiên. Đó là một tín hiệu phi thường cho thấy thị trường sản phẩm tinh chế đã trở nên thắt chặt như thế nào.

Đây không chủ yếu là câu chuyện về việc các nhà máy lọc dầu Mỹ không hoạt động. Reuters báo cáo công suất sử dụng của nhà máy lọc dầu ở mức 98% trong tuần kết thúc vào ngày 28 tháng 8, mức cao nhất kể từ năm 2018. Tuy nhiên, EIA cho thấy tổng lượng tồn kho sản phẩm chưng cất của Mỹ chỉ ở mức khoảng 104,2 triệu thùng, trong khi lượng dự trữ tại Bờ Đông giảm xuống 19,3 triệu thùng. Các nhà máy lọc dầu đang hoạt động hết công suất, nhưng thị trường toàn cầu vẫn đang hút mạnh mẽ vào nguồn cung sản phẩm chưng cất sẵn có của Mỹ.

Xăng đang bước vào mùa thấp điểm

Xăng cũng đắt đỏ trong năm 2026, nhưng nó hiện đang phải đối mặt với một mô hình theo mùa khiến kỷ lục hàng năm mới ít có khả năng xảy ra hơn. Giá thường tăng trong mùa xuân và mùa hè khi việc lái xe tăng lên và các nhà máy lọc dầu chuyển sang loại nhiên liệu cấp mùa hè đắt hơn. Sau mùa lái xe mùa hè, nhu cầu thường giảm và các nhà máy lọc dầu có thể quay trở lại loại xăng cấp mùa đông ít tốn kém hơn. EIA lưu ý rằng biên lợi nhuận lọc dầu xăng thường dịu lại vào mùa thu.

Dầu diesel có xu hướng nhận được nhiều hỗ trợ theo mùa hơn vào mùa thu. Dầu diesel cung cấp năng lượng cho phần lớn thiết bị được sử dụng cho vụ thu hoạch nông nghiệp và các xe tải vận chuyển những loại cây trồng đó. EIA đã phát hiện ra rằng tiêu thụ sản phẩm chưng cất của Mỹ tăng trung bình khoảng 4% từ tháng 9 đến tháng 10 trong năm năm từ 2019 đến 2023. Mùa đông sau đó bổ sung thêm nhu cầu dầu sưởi, đặc biệt là ở vùng Đông Bắc.

Sự khác biệt theo mùa đó rất quan trọng đối với việc tính toán kỷ lục. Xăng cần đạt mức trung bình khoảng 4,35 USD/gallon trong phần còn lại của năm, cao hơn giá ngày 7 tháng 9 là 4,157 USD, trong giai đoạn mà giá thông thường dịu xuống. Dầu diesel cần khoảng 5,20 USD, thấp hơn gần 77 xu so với giá EIA mới nhất là 5,967 USD, trong khi bước vào một mùa thường cung cấp thêm hỗ trợ nhu cầu.

Kỷ lục không được đảm bảo

Không điều gì trong số này làm cho kỷ lục dầu diesel trở thành điều không thể tránh khỏi. Một lệnh ngừng bắn hoặc sự khôi phục có ý nghĩa đối với dòng chảy năng lượng qua eo biển Hormuz có thể kéo giá dầu thô và sản phẩm tinh chế xuống nhanh chóng. Các hoạt động lọc dầu được khôi phục ở Nga hoặc Trung Đông có thể làm giảm bớt sự thắt chặt sản phẩm chưng cất, và sự suy giảm kinh tế mạnh mẽ có thể làm suy yếu nhu cầu vận tải hàng hóa và dầu diesel công nghiệp.

Báo cáo STEO tháng 8 dự kiến giá bán lẻ dầu diesel trung bình hàng năm năm 2026 là 4,85 USD/gallon và xăng thông thường là 3,78 USD, khiến cả hai đều thấp hơn kỷ lục năm 2022 của chúng. Nhưng dự báo đó đã được hoàn thành vào ngày 6 tháng 8, trước đợt tăng vọt cuối tháng 8 của giá dầu diesel và trước khi số liệu ngày 7 tháng 9 thiết lập mức cao kỷ lục hàng tuần mới ở mức 5,967 USD. Tôi sẽ không gọi kỷ lục trung bình hàng năm của dầu diesel là một điều chắc chắn, nhưng phép tính toán hiện tại đưa nó vào tầm với rõ ràng.

Bức tranh lớn

Sự so sánh giữa năm 2022 và năm 2026 là một lời nhắc nhở hữu ích rằng không có cái gọi là một "giá nhiên liệu" duy nhất. Dầu thô là đầu vào chung lớn nhất, vì vậy một cú sốc địa chính trị có thể đẩy giá xăng và dầu diesel lên cao cùng một lúc. Nhưng công suất lọc dầu, lượng tồn kho, các dòng chảy thương mại, nhu cầu sản phẩm và tính thời mùa có thể khiến hai loại nhiên liệu này hành xử rất khác nhau sau cú sốc ban đầu đó.

Vào năm 2022, nhu cầu phục hồi, công suất lọc dầu bị kìm hãm, lượng tồn kho thấp và cuộc xâm lược Ukraine của Nga đã đẩy cả giá xăng và dầu diesel lên các mức trung bình hàng năm kỷ lục. Vào năm 2026, một sự gián đoạn địa chính trị khác lại một lần nữa đẩy giá dầu thô lên cao, nhưng sự thiếu hụt trầm trọng hơn nằm ở các sản phẩm chưng cất. Dựa trên số liệu ngày 7 tháng 9 và con đường theo mùa phía trước, dầu diesel đã thiết lập kỷ lục hàng tuần và hiện có một con đường đáng tin cậy để hướng tới mức trung bình hàng năm kỷ lục.

Nguồn tin: Xangdau.net