Sự biến động cực độ trên giá dầu thô tương lai đã dịu bớt trong những ngày gần đây, mặc dù thị trường đã phản ứng bằng một cú tăng 8% vào đầu ngày thứ Hai sau tin tức về việc đàm phán Mỹ-Iran thất bại và việc Mỹ bắt đầu phong tỏa eo biển Hormuz.
Các nhà giao dịch tiếp tục phản ứng với bất kỳ tín hiệu nào về cách thức diễn biến của thị trường năng lượng bị gián đoạn tồi tệ nhất từ trước đến nay, nhưng với sự không chắc chắn vẫn còn rất cao, những người tham gia thị trường dầu mỏ đang đặt cược và cố gắng dự đoán các biến động.
Các nhà phân tích cho rằng, giai đoạn biến động tồi tệ nhất có thể đã qua, khi các nhà đầu tư và nhà đầu cơ dường như đã cạn kiệt khả năng phản ứng với những diễn biến liên tục thay đổi của chính quyền Trump.
Đã qua đỉnh điểm của nỗi sợ hãi?
Có vẻ như thị trường dầu mỏ đang dần quen với những biến động giá theo cả hai hướng sau mỗi bài đăng của Tổng thống Mỹ Donald Trump về Iran, tình hình đàm phán, hoặc tình trạng lưu thông qua eo biển Hormuz, điểm nghẽn dầu mỏ quan trọng từng xử lý khoảng 20% lượng dầu khí toàn cầu hàng ngày trước chiến tranh.
Một số người cho rằng nhiều bài đăng công khai của Tổng thống Trump là chiến thuật đàm phán và các nhà giao dịch có thể đã chuyển từ đỉnh điểm của nỗi sợ hãi và hoảng loạn sang giai đoạn giao dịch bình tĩnh hơn, chờ đợi kết quả thực tế.
“Thị trường đã đạt đến đỉnh điểm của sự bất ổn,” Billy Leung, chiến lược gia đầu tư tại Global X ETFs, nói với CNBC đầu tuần này.
“Phản ứng không còn cực đoan như trước nữa.”
Những bình luận này được đưa ra vài giờ sau khi Tổng thống Trump tuyên bố Hải quân Mỹ sẽ phong tỏa eo biển Hormuz. Cuộc phong tỏa hiện đã bắt đầu.
Nhưng mặc dù đó là một phần của bất kỳ chiến thuật đàm phán nào mà Tổng thống Mỹ đang sử dụng, việc phong tỏa của Mỹ chỉ làm trầm trọng thêm những hạn chế vật lý thực tế đối với dòng chảy dầu thô. Những hoạt động này đã bị cản trở nghiêm trọng bởi việc đóng cửa trên thực tế kéo dài bảy tuần đối với tuyến đường vận chuyển quan trọng nhất thế giới dành cho dầu mỏ, khí đốt, nhiên liệu và phân bón.
Việc phong tỏa chồng chất lên nhau và những lời đe dọa của Iran rằng không cảng nào ở Vịnh Ba Tư sẽ an toàn nếu các cảng của Iran bị phong tỏa càng làm lùi thời điểm eo biển Hormuz có thể mở cửa trở lại cho giao thông tự do và bắt đầu làm giảm bớt tình trạng nguồn cung dầu vật chất ngày càng khan hiếm.
Điều này sẽ mất nhiều tháng, ngay cả khi eo biển Hormuz mở cửa cho giao thông tự do ngay hôm nay.
Do giao thông bị phong tỏa, nguồn cung dầu và nhiên liệu toàn cầu đang giảm và giá năng lượng đang tăng vọt, bao gồm cả giá xăng ở Mỹ hiện đắt hơn 1 đô la mỗi gallon so với bảy tuần trước.
Việc phong tỏa của Mỹ hiện đặt ra một câu hỏi quan trọng cho các nhà phân tích, nhà hoạch định chính sách và những người ra quyết định chiến tranh: “Liệu việc đóng cửa eo biển có gây tổn hại cho Iran nhanh hơn so với gây tổn hại cho nền kinh tế toàn cầu?” Erik Meyersson, Chiến lược gia trưởng về thị trường mới nổi tại Ngân hàng SEB, đã viết trong một báo cáo hôm thứ Hai. Hơn nữa, theo Meyersson, lệnh phong tỏa của Mỹ làm tăng giá trị của việc ngăn chặn lực lượng Houthi do Iran hậu thuẫn ở Yemen tham gia vào cuộc chiến.
Trong hai năm qua, lực lượng Houthi đã tấn công các tàu thương mại ở eo biển Bab el-Mandeb – tuyến đường duy nhất để dầu thô của Saudi Arabia đi vòng qua eo biển Hormuz và để kênh đào Suez vẫn mở cửa giao thông.
Cho đến nay trong cuộc chiến này, họ vẫn giữ thái độ im lặng và chưa có động thái nào nhằm cản trở giao thông đường thủy ngoài khơi bờ biển Yemen. Nhưng không ai có thể dự đoán chắc chắn rằng lực lượng Houthi sẽ không can thiệp vào mớ hỗn độn ở Trung Đông.
"Cả phía Mỹ và Iran một lần nữa đã thể hiện rõ lập trường cố thủ của mình," Meyersson nhận định.
"Do đó, với những hạn chế về thời gian và khả năng cả hai bên đều đang tiếp tục chuẩn bị quân sự, nếu không có bước đột phá ngoại giao, con đường dẫn đến chiến tranh tiếp diễn vẫn còn rộng mở."
Địa chính trị so với Khủng hoảng nguồn cung
Các nhà giao dịch hợp đồng tương lai dầu mỏ đang đặt cược vào cách họ tin rằng cuộc xung đột sẽ diễn ra, hy vọng điều tốt đẹp nhất nhưng cũng lo ngại điều tồi tệ nhất. Tuy nhiên, họ đã chuẩn bị tốt hơn một chút để xử lý tất cả các tín hiệu trái chiều mà họ nhận được từng giờ.
Thị trường dầu thô vật chất thì không, nơi giá đã tăng vọt lên gần mức cao nhất mọi thời đại hoặc mức cao kỷ lục, kể cả so với đợt tăng giá năm 2008 ngay trước cuộc khủng hoảng tài chính.
Sự sụt giảm mạnh của hợp đồng tương lai dầu thô vào tuần trước có thể chủ yếu do vị thế mua quá lớn, chứ không phải do bất kỳ sự giảm nhẹ đáng kể nào trong các yếu tố cơ bản, vốn tiếp tục chỉ ra sự thắt chặt của thị trường vật chất, Ole Hansen, Trưởng bộ phận Chiến lược Hàng hóa tại Saxo Bank, cho biết hôm thứ Hai.
Giá dầu thô tương lai đang giao dịch thấp hơn một chút so với mức 100 đô la mỗi thùng vào sáng thứ Ba. Nhưng giá dầu thô vật chất giao ngay đã tăng vọt trong bối cảnh nguồn cung bị hạn chế và đắt hơn khoảng 40 đô la mỗi thùng so với hợp đồng tương lai. Giá dầu Brent kỳ hạn có thể đã giảm xuống dưới 100 đô la một thùng, nhưng các hạn chế đang ngày càng gia tăng trong bối cảnh cú sốc nguồn cung, với giá dầu thô vật chất của một loại dầu pha trộn quan trọng ở Biển Bắc, Forties, đã tăng vọt vào tuần trước lên mức cao kỷ lục, lên tới 147 đô la một thùng.
Sự tăng vọt của giá dầu thô vật chất phản ánh cú sốc nguồn cung khổng lồ, với khoảng 10 triệu thùng dầu thô mỗi ngày (bpd) bị mắc kẹt ở eo biển Hormuz và không thể đến được các nhà máy lọc dầu.
Mức chênh lệch khổng lồ 50 đô la một thùng giữa giá dầu thô vật chất và giá dầu kỳ hạn cho thấy cú sốc nguồn cung dầu thực sự là rất lớn, ngay cả khi tâm lý trên thị trường kỳ hạn vẫn còn hy vọng rằng vẫn có cách để giải quyết cuộc khủng hoảng Trung Đông trong thời gian sớm nhất.
Nguồn tin: Xangdau.net
