Thị trường dầu mỏ cuối cùng cũng đang định giá theo một cuộc khủng hoảng Hormuz kéo dài, với lưu lượng qua eo biển này đã giảm xuống chỉ còn khoảng 11% so với mức trước chiến tranh.
Dầu diesel và các loại nhiên liệu tinh chế khác đang đối mặt với tình trạng thắt chặt ngày càng nghiêm trọng, đẩy mức chênh lệch giá (crack spreads) và giá tiêu dùng tăng vọt.
IEA kỳ vọng nguồn cung dầu toàn cầu sẽ sụt giảm 4,3 triệu thùng/ngày trong năm nay, có khả năng làm sâu sắc thêm cuộc khủng hoảng năng lượng khi xung đột kéo dài.
Trong phần lớn sáu tháng qua, các nhà giao dịch hoạt động trên thị trường hợp đồng tương lai hàng hóa phần lớn vẫn lạc quan. Họ đã tiếp nhận mọi phát biểu của Tổng thống Donald Trump về các cuộc đàm phán hòa bình hoặc chiến thắng trước Iran theo đúng giá trị bề ngoài của chúng, đặt cược vào một cái kết nhanh chóng cho cuộc chiến. Giờ đây, nhiều người đã bắt đầu nhận ra rằng điều này sẽ không xảy ra. Tình trạng thắt chặt về mặt vật chất đang dần bắt kịp thị trường.
Đầu tuần này, tờ Wall Street Journal đưa tin rằng tình trạng thiếu hụt dầu diesel vốn nhen nhóm từ mùa xuân nay đang trở nên ngày càng trầm trọng và chuẩn bị trở nên tồi tệ hơn nữa khi nhu cầu tăng cao vào mùa thu và mùa đông. Đối với các loại nhiên liệu khác, tình trạng thắt chặt không quá rõ rệt, nhưng nó vẫn hiện hữu, đơn giản vì cả Trung Đông và Nga đều là những nhà xuất khẩu nhiên liệu tinh chế đáng kể cho đến khi chiến tranh thay đổi cục diện.
Tuy nhiên, không chỉ các loại nhiên liệu tinh chế mới ngày càng trở nên khan hiếm. Nguồn cung dầu thô cũng đang bị siết chặt, và có vẻ như năng lực thuyết phục của tổng thống Mỹ đang dần cạn kiệt hiệu lực, khi Ron Bousso của hãng Reuters đưa tin trong tuần này rằng các nhà giao dịch đang bắt đầu tính toán định giá cho một cuộc khủng hoảng kéo dài ở Trung Đông.
Lưu lượng dầu chảy qua eo biển Hormuz đạt trung bình khoảng 2 triệu thùng mỗi ngày, ông Bousso viết, dẫn dữ liệu từ Kpler. Con số này đã giảm từ mức trung bình 4,8 triệu thùng mỗi ngày trong tháng 7. Ngược lại, con số đó vốn đã giảm so với mức trung bình trước chiến tranh là 18 triệu thùng mỗi ngày. Nói cách khác, lưu lượng tàu chở dầu qua điểm nghẽn này hiện chỉ bằng chưa đầy 11% so với trước khi Mỹ và Israel tiến hành các cuộc không kích vào Iran.
Các cuộc tấn công nhắm vào tàu chở dầu vẫn tiếp diễn, trong khi luận điệu từ cả phía Mỹ và Iran đều đã trở nên cứng rắn hơn, với việc Iran đe dọa phá vỡ lệnh phong tỏa hải quân của Mỹ bằng một cuộc tấn công "kịp thời và chuẩn xác", theo một quan chức Iran giấu tên được ông Bousso trích dẫn. Tổng thống Trump vẫn khẳng định Eo biển Hormuz đang mở cửa trong khi Iran cho biết tuyến đường này vẫn bị đóng cửa — và dữ liệu theo dõi tàu chở dầu đã củng cố điều đó. Một điều mà cả hai bên dường như đều đồng tình là không có cuộc đàm phán hòa bình nào đang diễn ra vào lúc này. Điều này chỉ củng cố thêm nhận thức rằng cả hai bên đang kiên cố vị thế cho một cuộc chiến trường kỳ, đồng nghĩa với một giai đoạn kéo dài duy trì giá năng lượng ở mức cao — đặc biệt là đối với các loại nhiên liệu.
Đầu tuần này, Jeff Currie đã trở thành nhà phân tích mới nhất cảnh báo rằng việc theo dõi giá dầu thô Brent không mang lại cái nhìn rõ ràng về cuộc khủng hoảng thực sự, vốn đang nằm ở thị trường nhiên liệu. "Không một ai trên hành tinh Trái đất này tiêu thụ dầu thô," ông Currie phát biểu với đài CNBC, lặp lại nhận định mà Amrita Sen của công ty Energy Aspects từng đưa ra hồi đầu năm nay nhằm nhấn mạnh thực tế rằng giá hợp đồng tương lai của các mặt hàng dầu thô chuẩn có thể không phải là sự phản ánh chính xác nhất về tình hình cung cầu trên thị trường vật chất mà thế giới thực sự đang sử dụng.
Dầu thô Brent có thể đang giao dịch ở mức 91 USD/thùng, nhưng riêng khối lượng xuất khẩu dầu của Iran đã thu hẹp từ mức 294.000 thùng mỗi ngày kể từ đầu tháng 8, giảm từ 1,7 triệu thùng mỗi ngày của năm ngoái, và xuất khẩu dầu của Iran không phải là trường hợp duy nhất bị sụt giảm. Theo dữ liệu từ Kpler được ông Bousso trích dẫn, tổng lượng xuất khẩu dầu từ Trung Đông tính đến thời điểm hiện tại trong tháng này đạt trung bình 9,5 triệu thùng mỗi ngày. Con số này thấp hơn đáng kể so với mức 21 triệu thùng mỗi ngày của năm 2025.
Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cho biết trong Báo cáo Thị trường Dầu mỏ mới nhất rằng họ kỳ vọng nguồn cung dầu toàn cầu sẽ sụt giảm 4,3 triệu thùng mỗi ngày tính trên cả năm, đây là một sự điều chỉnh mang tính bi quan hơn so với các dự báo trước đó về mức giảm 3,7 triệu thùng mỗi ngày. Điều này sẽ chuyển hóa thành một sự thâm hụt nguồn cung là 1,27 triệu thùng mỗi ngày, và "thâm hụt nguồn cung" chỉ là một cách nói mỹ miều hơn của từ "sự thiếu hụt".
Điều này đồng nghĩa với việc sẽ có 4,3 triệu thùng dầu thô vật chất mỗi ngày lẽ ra có thể được tinh chế thành dạng nhiên liệu sử dụng được và hóa dầu — nhưng chúng sẽ không thể thành hình, nếu kịch bản của IEA trở thành hiện thực. Và điều này, ngược lại, sẽ đồng nghĩa với mức chênh lệch giá (crack spreads) càng cao hơn nữa và giá đầu ra cao hơn nữa đối với xăng, dầu diesel và nhiên liệu phản lực, cùng với những hệ lụy khó chịu tương ứng đối với nền kinh tế nói chung do chi phí năng lượng tạo nên nền tảng cho tất cả các loại chi phí khác.
Công bằng mà nói, các nhà sản xuất dầu Trung Đông đang tìm ra các lối đi vòng để vượt qua nút thắt cổ chai Hormuz. Ả Rập Xê-út đã chuyển hướng xuất khẩu của mình và UAE thực chất đã thúc đẩy lượng xuất khẩu của chính họ tăng lên, một lần nữa theo đúng gợi ý từ dữ liệu của Kpler khi cho thấy các số liệu này trong tháng 8 cao hơn mức trung bình của năm ngoái. Tuy nhiên, UAE gần đây đã cáo buộc Iran phóng hai tên lửa đạn đạo nhắm vào lãnh thổ của mình, đồng nghĩa với việc các tàu chở dầu của UAE có thể không được an toàn tại Eo biển Hormuz. Trên thực tế, chúng hoàn toàn không an toàn: các tàu chở dầu của ADNOC đã thường xuyên trở thành mục tiêu cho các cuộc tấn công của Iran. Trong khi đó, bất kỳ kế hoạch xây dựng đường ống mới nào để chuyển hướng dòng chảy tránh xa Hormuz cũng sẽ mất nhiều năm để hoàn thành.
Nói cách khác, thứ từng được phần lớn thế giới xem là một đợt thắt chặt ngắn hạn, khốc liệt nhưng không quá đau đớn đối với dầu mỏ và khí đốt nay đã biến thành một cuộc khủng hoảng toàn diện mà chưa thấy trước hồi kết mau chóng. Cả Hoa Kỳ và Iran đều đang nếm trải nỗi đau kinh tế từ cuộc chiến, như nhà báo Bousso của Reuters đã lưu ý, nhưng cả hai đều tỏ ra quyết tâm chịu đựng nỗi đau đó trong một khoảng thời gian dài. Cho đến khi một trong hai bên nhượng bộ trước, tình trạng thắt chặt năng lượng sẽ chỉ càng trở nên trầm trọng hơn.
Nguồn tin: Xangdau.net
