Dầu Brent ở mức 90,94 USD trông có vẻ gần như ôn hòa. Jeff Currie cho rằng đó chính là vấn đề: mọi người đang chăm chăm nhìn vào dầu thô trong khi cú sốc năng lượng thực sự đã xuất hiện ở các loại nhiên liệu mà người dân thực sự mua.

“Không ai trên trái đất này tiêu thụ dầu thô,” Currie nói với CNBC. Các nhà máy lọc dầu mới làm điều đó. Tất cả những người khác tiêu thụ xăng, dầu diesel và nhiên liệu phản lực, và các thị trường đó trông ảm đạm hơn đáng kể.

Dầu diesel châu Âu được giao dịch ở mức khoảng 170 USD một thùng trong cuộc phỏng vấn, Currie cho biết, gần gấp đôi mức 90,94 USD hiện tại của dầu Brent. Dầu WTI được giao dịch ở mức 84,94 USD vào thứ Ba.

Trong lịch sử, giá dầu thô và sản phẩm tinh chế di chuyển bám sát nhau đến mức dầu thô đóng vai trò là một từ viết tắt hợp lý cho thị trường năng lượng rộng lớn hơn. Currie cho biết mối quan hệ đó đã đổ vỡ.

Một phần của sự ngắt kết nối này xuất phát từ khoảng 100 triệu đến 120 triệu thùng dầu thô bị kẹt bên trong Eo biển Hormuz sau một đợt tăng nguồn cung vào cuối tháng 6 và đầu tháng 7. Sau đó, Trung Quốc đã cắt giảm công suất chạy của các nhà máy lọc dầu, điều này giúp giữ giá dầu thô mềm hơn nhưng lại khiến nguồn cung sản phẩm trở nên thắt chặt hơn.

Nói cách khác, Trung Quốc không giải quyết được tình trạng thiếu hụt. Họ đã chuyển nó xuống hạ nguồn.

Currie cũng lập luận rằng các chính phủ đã dành nhiều thập kỷ để tạo ra “ảo tưởng về sự dồi dào” trong thời gian gián đoạn nguồn cung bằng cách giải phóng kho dự trữ chiến lược và trấn an thị trường. Chiến lược đó đã từng phát huy tác dụng trước đây. Sự gián đoạn lần này, ông nói, hoàn toàn khác biệt do quy mô, thời gian kéo dài và thị trường sản phẩm ngày càng thắt chặt.

Hậu quả lạm phát ít mang tính hàn lâm hơn đáng kể. CNBC lưu ý rằng giá xăng cao hơn khoảng 30% so với một năm trước, trong khi dầu diesel tăng 46%. Dầu diesel tác động trực tiếp đến chi phí vận tải đường bộ, vận tải biển và công nghiệp.

Currie kỳ vọng sự mất kết nối giữa dầu thô và sản phẩm tinh chế cuối cùng sẽ được điều chỉnh khi các nhà máy lọc dầu theo đuổi biên lợi nhuận cao lịch sử và tăng công suất chạy máy.

Cho đến lúc đó, mức giá dầu Brent 91 USD có thể đang mang lại cho các nhà đầu tư bức tranh an ủi về một thị trường dầu mỏ mà người tiêu dùng đã ngừng sinh sống trong đó từ nhiều tuần trước.

Nguồn tin: Xangdau.net