Hoa Kỳ vẫn cảm nhận được những cú sốc dầu mỏ. Chỉ là không còn cảm nhận chúng như thời kỳ nước Mỹ còn nhảy disco và xếp hàng dài chờ đổ xăng. Nếu Fed đúng, thì quan điểm cho rằng mọi cú sốc dầu mỏ đều dẫn đến suy thoái kinh tế là lỗi thời.
Một nghiên cứu mới từ Ngân hàng Dự trữ Liên bang Boston cho thấy sản lượng dầu mỏ trong nước tăng lên đã thay đổi cơ bản cách giá dầu thô tăng cao tác động đến nền kinh tế Mỹ. Kết quả là một quốc gia vẫn dễ bị tổn thương trước lạm phát năng lượng nhưng ít có khả năng chịu thiệt hại về việc làm như trong các cuộc khủng hoảng dầu mỏ những năm 1970s.
Các nhà nghiên cứu ước tính rằng cú sốc dầu mỏ hiện tại liên quan đến chiến tranh Iran - một cú sốc giá khoảng 33% theo phương pháp của Fed - sẽ làm tăng thêm khoảng 1,5 điểm phần trăm lạm phát trong năm tiếp theo. Vào những năm 1970, một cú sốc tương tự sẽ đẩy lạm phát lên khoảng 2,2 điểm phần trăm.
Sự thay đổi lớn hơn thể hiện ở việc làm.
Theo nghiên cứu, một cú sốc ở mức độ đó sẽ làm giảm tăng trưởng việc làm khoảng 1,8 điểm phần trăm vào những năm 1970. Ngày nay, hiệu ứng đó phần lớn đã biến mất.
Lý do nằm dưới các mỏ dầu đá phiến ở Texas, New Mexico, Bắc Dakota và Oklahoma.
Trước khi bùng nổ dầu đá phiến, giá dầu cao chủ yếu đóng vai trò như một loại thuế đối với nền kinh tế nói chung. Ngày nay, một số khu vực bị thiệt hại trong khi những khu vực khác được hưởng lợi. Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nhận thấy rằng Texas có thể chứng kiến tăng trưởng việc làm tăng khoảng 1,7 điểm phần trăm sau một cú sốc dầu mỏ, trong khi các tiểu bang có sản lượng dầu thấp, chẳng hạn như Massachusetts, có thể sẽ bị mất việc làm.
Nghiên cứu lập luận rằng những sự bù trừ theo khu vực này đã trở nên đủ lớn để giảm thiểu tác động lên thị trường lao động quốc gia.
Một phát hiện khác thậm chí có thể quan trọng hơn đối với các nhà hoạch định chính sách. Hoa Kỳ hiện sử dụng ít hơn một phần ba lượng dầu trên mỗi đơn vị sản lượng kinh tế so với những năm 1970, đồng thời trở thành một nước xuất khẩu ròng các sản phẩm dầu mỏ phần lớn nhờ vào cuộc cách mạng dầu đá phiến.
Điều đó đã làm giảm sự phụ thuộc tổng thể của nền kinh tế vào dầu mỏ. Tuy nhiên, nó không loại bỏ rủi ro lạm phát. Trên thực tế, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cho rằng khía cạnh việc làm đã suy yếu đến mức những cú sốc dầu mỏ trong tương lai có thể ngày càng giống một vấn đề lạm phát hơn là một vấn đề suy thoái kinh tế.
Đối với Cục Dự trữ Liên bang, đó là một vấn đề nan giải hoàn toàn khác so với vấn đề mà các nhà hoạch định chính sách phải đối mặt cách đây 50 năm.
Nguồn tin: Xangdau.net
