Khi một cú sốc địa chính trị tác động đến thị trường năng lượng, mô hình tương tự lại diễn ra: giá dầu diesel tăng vọt nhanh chóng, trong khi giá xăng lại tụt hậu.
Theo dữ liệu từ Cơ quan Thông tin Năng lượng, kể từ khi cuộc xung đột ở Iran bắt đầu cho đến ngày 6/4/2026, giá xăng trung bình toàn quốc đã tăng 1,11 đô la mỗi gallon. Trong khi đó, giá dầu diesel tăng 1,75 đô la mỗi gallon. Sự chênh lệch này rất quan trọng vì dầu diesel là nền tảng của vận tải hàng hóa và hậu cần, làm gia tăng áp lực lạm phát trên toàn nền kinh tế.
Chúng ta đã thấy mô hình chính xác này sau cuộc xâm lược Ukraine của Nga. Chúng ta lại đang thấy điều đó một lần nữa khi căng thẳng ở Trung Đông làm gián đoạn giao thông tàu chở dầu qua eo biển Hormuz.
Điều này đặt ra một câu hỏi quan trọng: Tại sao dầu diesel lại phản ứng nhanh hơn nhiều so với xăng?
Câu trả lời không phải do một sự bất thường ngắn hạn. Đó là vấn đề cấu trúc. Dầu diesel nằm ở vị trí trung tâm của nền kinh tế toàn cầu theo cách mà xăng không thể.
Dầu diesel khởi đầu với nguồn cung dự trữ eo hẹp hơn
Một trong những thực tế thường bị bỏ qua nhất là dầu diesel thường có ít khả năng chịu đựng sai sót hơn.
Lượng tồn kho nhiên liệu chưng cất—bao gồm dầu diesel và dầu sưởi—thường thấp hơn so với lượng tồn kho xăng. Cả trong những biến động thị trường đầu năm 2022 và gần đây hơn, lượng tồn kho nhiên liệu chưng cất đã thấp hơn mức theo mùa thông thường trước khi cú sốc địa chính trị xảy ra. Điều đó khiến nguồn cung dự trữ rất ít khi bị gián đoạn.
Ngược lại, xăng được hưởng lợi từ kho chứa lớn hơn, sản xuất tại địa phương nhiều hơn và mô hình nhu cầu theo mùa rõ ràng hơn. Dầu diesel không có được lợi thế đó. Khi nguồn cung thắt chặt, thường thì dầu diesel là nhiên liệu chịu ảnh hưởng đầu tiên—và nhanh nhất.
Dầu diesel là nhiên liệu toàn cầu; xăng thì không
Xăng chủ yếu là sản phẩm mang tính khu vực. Nó được tinh chế và tiêu thụ chủ yếu trong cùng một thị trường địa lý.
Dầu diesel thì khác. Nó là nhiên liệu của thương mại toàn cầu.
Nó cung cấp năng lượng cho tàu thuyền, xe tải, xe lửa và các thiết bị hạng nặng vận chuyển hàng hóa qua biên giới. Do đó, giá dầu diesel liên quan chặt chẽ đến dòng chảy thương mại toàn cầu. Khi một điểm nghẽn quan trọng như eo biển Hormuz bị gián đoạn, tác động sẽ lan rộng khắp thị trường dầu diesel trên toàn thế giới.
Ngay cả những quốc gia nhập khẩu ít dầu thô từ Trung Đông vẫn cảm nhận được ảnh hưởng, bởi vì dầu diesel được giao dịch và định giá rộng rãi trên thị trường toàn cầu. Một sự gián đoạn ở bất cứ đâu cũng có thể làm thắt chặt nguồn cung ở khắp mọi nơi.
Nhu cầu rộng hơn và kém linh hoạt hơn
Một điểm khác biệt quan trọng nữa nằm ở nhu cầu.
Nhu cầu xăng chủ yếu gắn liền với xe chở khách. Khi giá tăng, người tiêu dùng có thể phản ứng bằng cách lái xe ít hơn, đi chung xe hoặc trì hoãn các chuyến đi.
Nhu cầu dầu diesel kém linh hoạt hơn nhiều. Nó là nền tảng của:
Vận tải đường dài bằng xe tải
Vận tải đường sắt
Vận tải biển
Xây dựng và khai thác mỏ
Nông nghiệp
Hoạt động công nghiệp
Những lĩnh vực này không có sản phẩm thay thế dễ dàng. Hàng hóa vẫn cần được vận chuyển. Cây trồng vẫn cần được gieo trồng và thu hoạch. Các dự án xây dựng không dừng lại vì giá nhiên liệu tăng.
Ngoài ra, mùa gieo trồng xuân là một trong những thời kỳ tiêu thụ dầu diesel nhiều nhất trong năm. Nông dân phụ thuộc rất nhiều vào dầu diesel cho máy kéo, tưới tiêu và vận chuyển. Đáng chú ý, cuộc xâm lược Ukraine của Nga vào tháng 2 năm 2022 trùng với thời điểm chuẩn bị cho mùa gieo trồng, tạo thêm áp lực lên nhu cầu đúng lúc nguồn cung toàn cầu đang bị gián đoạn.
Khi nhiều lĩnh vực cạnh tranh cho cùng một nguồn cung hạn chế, giá cả sẽ biến động nhanh chóng.
Các nhà máy lọc dầu không thể chỉ đơn giản là “sản xuất nhiều dầu diesel hơn”
Về lý thuyết, giá cao hơn sẽ khuyến khích sản xuất nhiều hơn. Trên thực tế, quá trình lọc dầu không hoạt động theo cách đó—ít nhất là không nhanh chóng.
Dầu diesel và xăng được tạo ra từ các phần khác nhau của thùng dầu thô, và việc chuyển đổi sản lượng không hề đơn giản. Sản lượng dầu diesel phụ thuộc vào các yếu tố như chất lượng dầu thô, công suất xử lý bằng hydro và các yêu cầu nghiêm ngặt về hàm lượng lưu huỳnh cực thấp.
Các nhà máy lọc dầu cũng thường hoạt động gần hết công suất, đặc biệt là trong thời kỳ nhu cầu cao. Lịch bảo trì theo mùa có thể càng hạn chế tính linh hoạt. Tại Mỹ, các nhà máy lọc dầu hiện đang tăng cường sản xuất xăng trước mùa hè cao điểm. Họ không thể chuyển đổi đáng kể sản lượng sang dầu diesel.
Kết quả là khi nhu cầu dầu diesel tăng đột biến hoặc nguồn cung bị gián đoạn, các nhà máy lọc dầu không thể nhanh chóng tăng sản lượng để ổn định thị trường. Sự cứng nhắc đó làm trầm trọng thêm hiện tượng giá tăng vọt.
Áp lực theo mùa và cơ cấu cộng dồn
Dầu diesel cũng phải đối mặt với sự cạnh tranh theo mùa đặc thù.
Trong những tháng lạnh hơn, nhu cầu dầu sưởi lấy từ cùng một nguồn nhiên liệu chưng cất, làm nguồn cung càng thêm khan hiếm. Mặc dù điều đó không phải là yếu tố ảnh hưởng trong mùa xuân và mùa hè, nhưng nó làm nổi bật một điểm rộng hơn: thị trường dầu diesel thường xuyên bị kéo theo nhiều hướng bởi các nguồn cầu cạnh tranh.
Ngay cả ngoài mùa đông, chu kỳ nông nghiệp, xây dựng và vận tải hàng hóa cũng có thể chồng chéo nhau theo những cách khiến nhu cầu luôn ở mức cao quanh năm.
Dầu diesel là cơ chế truyền dẫn lạm phát
Có lẽ điểm khác biệt quan trọng nhất là cách dầu diesel ảnh hưởng đến toàn bộ nền kinh tế.
Dầu diesel cung cấp nhiên liệu cho việc vận chuyển hàng hóa. Khi giá dầu diesel tăng, chi phí vận chuyển cũng tăng. Điều đó tác động trực tiếp đến giá thực phẩm, vật liệu xây dựng và hàng tiêu dùng.
Tại Mỹ, xe tải vận chuyển khoảng 70% hàng hóa. Khi giá dầu diesel tăng vọt, những chi phí đó sẽ lan truyền khắp chuỗi cung ứng. Các công ty có thể hấp thụ một phần sự gia tăng này, nhưng phần lớn cuối cùng vẫn được chuyển sang người tiêu dùng.
Xăng không có phạm vi ảnh hưởng hệ thống tương tự. Nó tác động trực tiếp đến người tiêu dùng, nhưng dầu diesel tác động đến mọi thứ.
Mô hình lặp lại có lý do
Phản ứng gần đây của thị trường không phải là điều bất thường. Đó là sự lặp lại.
Sau cuộc xâm lược Ukraine của Nga, giá dầu diesel đã tăng vọt mạnh hơn nhiều so với xăng khi nguồn cung nhiên liệu chưng cất toàn cầu bị thắt chặt. Những gián đoạn hiện nay đang tạo ra một phản ứng tương tự, ngay cả khi nguyên nhân cụ thể khác nhau.
Cơ chế cơ bản vẫn không thay đổi. Dầu diesel vẫn dễ bị tổn thương hơn, bị hạn chế hơn và thiết yếu hơn đối với hoạt động kinh tế.
Bức tranh toàn cảnh
Giá dầu diesel tăng nhanh hơn xăng trong các cuộc khủng hoảng toàn cầu vì thị trường có cấu trúc chặt chẽ hơn, hội nhập toàn cầu hơn và kém linh hoạt hơn.
Đây là nhiên liệu cung cấp năng lượng cho vận tải hàng hóa, công nghiệp và nông nghiệp. Nó hoạt động với lượng tồn kho ít hơn, đối mặt với nhu cầu kém co giãn hơn và không thể dễ dàng tăng sản lượng khi nguồn cung bị gián đoạn.
Xăng là nhiên liệu tiêu dùng. Dầu diesel là nhiên liệu kinh tế.
Và khi nền kinh tế toàn cầu gặp khó khăn, chính nhiên liệu kinh tế là thứ di chuyển đầu tiên—và nhiều nhất.
Nguồn tin: Xangdau.net
