Thị trường dầu thô hóa ra lại thắt chặt hơn dự đoán của hầu hết các nhà phân tích, và sẵn sàng hấp thụ nguồn cung tăng cao hơn dự kiến của OPEC+ vào tháng tới. Để chứng minh, hãy nhìn vào giá dầu sau thông báo mới nhất của OPEC+ khiến các nhà giao dịch và nhà phân tích bất ngờ.
Hôm thứ Hai, sau khi OPEC+ tuyên bố sẽ bổ sung hơn nửa triệu thùng dầu mỗi ngày vào tổng sản lượng, giá dầu thô Brent giao dịch ở mức khoảng 68 đô la một thùng. Cuối tuần, giá dầu tăng lên hơn 70 đô la một thùng trước khi giảm nhẹ và kết thúc tuần với mức tăng khiêm tốn. Theo mọi tính toán, giá dầu lẽ ra đã phải giảm mạnh sau khi OPEC+ tuyên bố sẽ đưa thêm dầu ra thị trường. Tuy nhiên, giá dầu đã không giảm. Giá dầu tăng, một lần nữa cho thấy sự khác biệt giữa nhận thức của thị trường và thực tế.
“Bạn có thể thấy rằng ngay cả khi đã tăng trong vài tháng, chúng ta vẫn chưa thấy lượng tồn kho tăng đáng kể, điều đó có nghĩa là thị trường cần những thùng dầu đó”, Bộ trưởng Năng lượng Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, Suhail al Mazrouei, phát biểu hôm thứ Tư tại hội thảo của OPEC ở Vienna, được Bloomberg dẫn lời.
Thực tế, theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), lượng dầu tồn kho toàn cầu không thực sự đang bùng nổ. Trong báo cáo thị trường dầu mỏ tháng 6, IEA cho biết mặc dù lượng dầu thô tồn kho của các nước ngoài OECD đã tăng vào đầu năm, nhưng lượng hàng tồn của OECD lại thấp hơn 97 triệu thùng so với cùng kỳ năm ngoái, khiến tổng lượng tồn kho toàn cầu giảm.
Ngoài ra còn có vấn đề về nhu cầu, hiện đang trong mùa cao điểm ở Bắc bán cầu—và có nguy cơ thiếu hụt nhiên liệu. Cụ thể hơn, tờ Wall Street Journal đưa tin tuần này, dẫn lời các nhà phân tích, thị trường có thể rơi vào tình trạng thiếu hụt dầu diesel. Công bằng mà nói, nguyên nhân của tình trạng thiếu hụt này không hẳn là do giá dầu thô mà là do biên lợi nhuận lọc dầu thấp. Tuy nhiên, nguyên nhân lại liên quan đến nhu cầu, mà rất nhiều nguồn tin đáng tin cậy khẳng định là đang suy yếu.
“Do những đợt cắt giảm sản lượng này, chúng ta đã bắt đầu năm nay với tình trạng không đủ dầu diesel dự trữ, và nhu cầu tăng cao do mùa đông lạnh giá”, nhà phân tích James Noel-Beswick của Sparta Commodities nói với WSJ, ám chỉ đến quyết định giảm công suất vận hành của các nhà máy lọc dầu để ứng phó với biên lợi nhuận lọc dầu thấp hơn vào cuối năm 2024.
“Tôi nghĩ họ sẽ chậm chân một chút, và cần phải nỗ lực để bắt kịp”, Dennis Kissler, Phó chủ tịch cấp cao phụ trách giao dịch của BOK Financial, nói với tờ báo này. Khi tồn kho phục hồi, “tôi nghĩ giá sẽ tăng cao hơn.”
Vậy thì, có vẻ như OPEC không chỉ đang tự đề cao mình khi nói rằng nguồn cung dầu mỏ đang hạn chế. Nếu tình hình tồn kho của OECD chưa đủ minh chứng, thì lượng tồn kho của Mỹ tại Cushing, Oklahoma, đang ở mức thấp nhất trong 11 năm, theo Bloomberg, và lượng tồn kho dầu diesel của Mỹ thấp hơn 23% so với mức trung bình 5 năm vào thời điểm này trong năm.
Tình trạng khan hiếm nguồn cung dầu trên toàn cầu cũng đã được nhấn mạnh nhiều lần vào đầu năm nay, với các đợt bùng phát bạo lực ở Trung Đông. Mỗi đợt bùng phát đều dẫn đến giá dầu tăng vọt mặc dù không có mỏ dầu hay cơ sở hạ tầng nào bị bất kỳ bên nào liên quan nhắm mục tiêu. Nếu thị trường dư cung như nhiều người tuyên bố, chỉ cần một quả tên lửa bắn trúng trực tiếp vào mỏ dầu cũng đủ khiến giá dầu tăng vọt, mặc dù một số người lưu ý rằng mức tăng giá dầu sẽ rõ rệt hơn nếu thị trường thắt chặt hơn.
Tuy nhiên, nhiều nhà phân tích hàng hóa vẫn giữ quan điểm về khả năng dư cung vào cuối năm. Điều này ít nhất cũng có một số thay đổi so với các dự báo trước đó cho rằng thị trường đã dư cung và OPEC+ sẽ chỉ khiến tình hình nguồn cung vốn đã tồi tệ trở nên xấu hơn. Hiện tại, các dự báo đang được điều chỉnh để phù hợp với thực tế, nhưng vẫn dự kiến sẽ có thặng dư cung.
Ví dụ, các nhà phân tích hàng hóa của ING đã viết trong tuần trước rằng việc OPEC tăng nguồn cung là điều được dự đoán, đồng thời nhắc lại dự đoán rằng OPEC sẽ đồng ý tăng thêm một đợt nữa vào tháng 9, và sau đó sẽ tạm dừng. “Những đợt tăng sản lượng này sẽ đưa thị trường toàn cầu vào tình trạng dư cung lớn trong quý IV, gia tăng áp lực giảm giá. Tuy nhiên, hiện tại, thị trường vẫn tương đối căng thẳng trong suốt mùa hè ở Bắc Bán Cầu”, Warren Patterson và Ewa Manthey viết.
Trong khi đó, OPEC đã điều chỉnh triển vọng nhu cầu dầu mỏ, hạ dự báo năm 2026 xuống còn 106,3 triệu thùng/ngày từ mức 108 triệu thùng/ngày dự kiến năm ngoái. Lý do: tăng trưởng nhu cầu của Trung Quốc đang chậm lại. Đó cũng chính là sự tăng trưởng nhu cầu chậm lại mà mọi nhà phân tích đều nhận định là nguyên nhân khiến nhu cầu suy yếu và cuối cùng là sụp đổ.
“Hiện tại, nếu nhìn ra xa hơn, thị trường đang khá căng thẳng”, Bob McNally của Rapidan Energy Group nói với Bloomberg, đồng thời cho biết thêm rằng cán cân cung cầu sẽ bắt đầu thay đổi sau khi mùa cao điểm nhu cầu kết thúc – trùng với thời điểm OPEC+ kết thúc việc nới lỏng cắt giảm sản lượng.
Nguồn tin: xangdau.net
