Sau một giai đoạn ngắn ghi nhận nguồn cung dồi dào vào giữa tháng 7 – khi lượng dầu thô và condensate trên biển chạm mốc khoảng 1,3 tỷ thùng nhờ quá trình thông quan qua eo biển Hormuz được khôi phục tạm thời và xuất khẩu lưu vực Đại Tây Dương đạt đỉnh – thị trường hiện đang đối mặt với sự sụt giảm mạnh mẽ của các kho chứa nổi và tồn kho trên bờ.
1. Sự sụt giảm nguồn cung và khối lượng dầu trên biển
Biến động lượng dầu trên biển: Dữ liệu từ Vortexa cho thấy khối lượng dầu trên biển đã giảm khoảng 200 triệu thùng chỉ trong 4 tuần (tốc độ rút ròng đạt 7,1 triệu thùng/ngày) – cao hơn 95% so với mức giảm ghi nhận trong giai đoạn 4 tuần đầu sau khi cuộc chiến Trung Đông bùng nổ hồi đầu tháng 3.
Sụt giảm xuất khẩu đồng loạt: Tổng lượng xuất khẩu đường biển từ 4 quốc gia sản xuất lớn gồm Iran, Nga (bao gồm các cấp độ quá cảnh Kazakhstan), Saudi Arabia và Hoa Kỳ đã giảm xuống còn khoảng 12 triệu thùng/ngày, đánh dấu mức thấp kỷ lục và sụt giảm 5 triệu thùng/ngày so với một tháng trước đó (thấp hơn khoảng 6,7 triệu thùng/ngày tính theo trung bình động 4 tuần so với mức đỉnh tháng 2 trước chiến tranh).
Iran: Hoạt động xuất khẩu gần như chạm đáy sau khi phong tỏa được tái lập bên ngoài eo biển Hormuz.
Saudi Arabia: Xuất khẩu suy giảm do căng thẳng tại eo biển Hormuz và Biển Red Sea leo thang, cùng với nguồn cung ứng qua cảng Yanbu gặp hạn chế.
Nga và Kazakhstan: Dòng xuất khẩu chịu ảnh hưởng từ các cuộc tấn công nhằm vào hạ tầng hàng hải và đường ống tại Biển Đen.
Hoa Kỳ: Xuất khẩu chững lại do các đợt giải phóng kho dự trữ chiến lược (SPR) giảm dần, nhu cầu chạy lò của các nhà máy lọc dầu nội địa tăng cao và chênh lệch giá (arbitrage) khép lại.
2. Tồn kho sụt giảm và áp lực vận hành từ hạ nguồn lọc dầu
Sụt giảm tồn kho: Trong 4 tuần tính đến ngày 16 tháng 8, tồn kho dầu thô trên bờ (tại các bể mái nổi) đã giảm khoảng 80 triệu thùng với tốc độ 2,9 triệu thùng/ngày (với khoảng 2/3 lượng rút ròng diễn ra tại châu Á). Tính từ mức đỉnh tháng 3, tồn kho toàn cầu đã giảm khoảng 200 triệu thùng.
Biên lợi nhuận lọc dầu và khủng hoảng sản phẩm: Nhu cầu dầu thô cho lọc dầu vẫn duy trì ở mức rất cao do biên lợi nhuận lọc dầu toàn cầu đứng ở mức kỷ lục, được thúc đẩy bởi tình trạng thiếu hụt trầm trọng các sản phẩm trung gian như diesel và gasoil. Xuất khẩu diesel và gasoil từ Trung Đông và Nga đã giảm hơn 50% so với cùng kỳ năm ngoái (rơi từ 3,3 triệu thùng/ngày xuống còn 1,6 triệu thùng/ngày).
Cạnh tranh nguồn cung: Các nhà máy lọc dầu tại lưu vực Đại Tây Dương và châu Á (đặc biệt là Trung Quốc và Ấn Độ đang cạnh tranh cùng một nguồn dầu thô từ Nga) đang duy trì công suất vận hành ở mức cao để bù đắp sự thiếu hụt sản phẩm tinh chế, qua đó duy trì áp lực cạnh tranh gay gắt đối với lượng dầu thô sẵn có trong bối cảnh mùa tiêu thụ mùa thu đang đến gần.
Nguồn tin: Xangdau.net
