Khi năm 2026 bắt đầu, thị trường năng lượng phản ứng ít hơn với sự gián đoạn nguồn cung so với cách các chính phủ lựa chọn hành động. Việc lật đổ tổng thống Venezuela, sự bất ổn dọc Biển Đỏ và sự gia tăng bất ổn xung quanh Iran đã làm thay đổi các giả định về kiềm chế, leo thang và kiểm soát. Bài viết này xem xét bốn địa điểm mà những thay đổi đó đã và đang ảnh hưởng đến rủi ro năng lượng.

1. Venezuela

Tin tức nổi bật nhất, tất nhiên, là Nicolás Maduro đã bị bắt giữ trong một chiến dịch quân sự và tình báo của Mỹ, bị đưa ra khỏi Venezuela và bị giam giữ tại Mỹ. Tổng thống Donald Trump đã tuyên bố rằng Hoa Kỳ dự định sẽ “điều hành” các vấn đề ở Caracas và không loại trừ khả năng triển khai quân đội Mỹ để làm điều đó. Phó Tổng thống Delcy Rodríguez được bổ nhiệm làm tổng thống lâm thời, một động thái được Bộ trưởng Quốc phòng Vladimir Padrino López công khai ủng hộ, người sau đó đã ra lệnh tổng động viên quân sự trên toàn quốc. Lực lượng vũ trang vẫn giữ nguyên và dưới sự chỉ huy hiện tại. PDVSA tiếp tục hoạt động ở mức độ giảm, nhưng xuất khẩu và các kênh thanh toán bị hạn chế do sự cưỡng chế của Mỹ.

Một số chính phủ Mỹ Latinh đã lên án hành động của Mỹ và bác bỏ tính hợp pháp của nó. Đồng thời, Washington đã gạt bỏ phe đối lập, với việc Trump công khai bác bỏ María Corina Machado vì thiếu sự ủng hộ trong nước, khiến không có nhân vật đối lập nào có vị thế để lên nắm quyền. Trong ngày qua, chính quyền lâm thời đã điều chỉnh ngôn từ công khai, nhấn mạnh sự ổn định, đối thoại và tính liên tục trong hoạt động khai thác dầu mỏ, đồng thời tiếp tục bác bỏ tính hợp pháp của việc Maduro chiếm đoạt quyền lực.

Đây không phải là sự thay đổi chế độ cổ điển. Nó giống như một cuộc chuyển đổi cưỡng bức hơn. Maduro đã ra đi, nhưng hệ thống mà ông ta điều hành vẫn còn nguyên vẹn. Bộ chỉ huy quân sự, các cơ quan an ninh nội bộ và các nhà quản lý dân sự cấp cao vẫn giữ nguyên, và sự liên kết của López với lãnh đạo lâm thời nhấn mạnh sự gắn kết đó. Những người hiện đang quản lý các công việc hàng ngày không chỉ đơn thuần là người trông coi. Họ đã điều hành các hoạt động lách luật trừng phạt, hậu cần dầu mỏ và quản lý khủng hoảng trong nhiều năm.

Báo cáo Rủi ro hàng đầu năm 2026 của Eurasia Group lập luận rằng chính Hoa Kỳ đang trở thành “nguồn rủi ro toàn cầu chính”, lưu ý rằng các quyết định chính trị hiện nay có thể nhanh chóng được thực thi. Venezuela là một trong những trường hợp đầu tiên mà thị trường chứng kiến ​​​​động lực này diễn ra trực tiếp.

Đối với thị trường dầu mỏ, sự gián đoạn đã bắt đầu hoạt động. PDVSA đã bắt đầu yêu cầu một số liên doanh cắt giảm sản lượng vì dầu thô đang tồn đọng và việc xuất khẩu trở nên khó khăn hơn. Giới hạn lưu trữ, rủi ro pháp lý và việc thông quan hàng hóa chậm hơn đang buộc phải ngừng sản xuất. Không có con đường ngắn hạn nào để tăng nguồn cung dầu từ Venezuela trong điều kiện này, và khả năng quân đội Hoa Kỳ hiện diện trên mặt đất làm tăng thêm sự không chắc chắn xung quanh các cảng, nhà ga và mỏ dầu. Venezuela không có vị thế tăng sản lượng để làm tăng thêm sự bất ổn.

2. Venezuela và Iran: Vấn đề tiền lệ

Những hệ lụy của Venezuela vượt xa khu vực Mỹ Latinh. Bên ngoài Venezuela, việc bắt giữ Maduro đã thu hút sự chú ý vào việc Washington sẵn sàng đi xa đến mức nào một khi đã quyết định giải quyết một vấn đề. Eurasia Group mô tả năm 2026 là một “năm bước ngoặt”, và Venezuela hiện đang được hiểu không phải là một ngoại lệ.

Từ góc nhìn của Iran, thông điệp khá rõ ràng, và đã có sự thu hẹp khoảng cách rất rõ rệt giữa áp lực và hành động, tất cả đều được thiết kế để tạo ra những tiêu đề “nhà lãnh đạo mạnh mẽ” nhằm chuẩn bị cho cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ. Báo cáo Rủi ro hàng đầu năm 2026 của Eurasia lập luận rằng chính quyền Trump “không muốn làm cảnh sát của thế giới mà có ý định khẳng định quyền kiểm soát trực tiếp đối với sân sau của chính nước Mỹ”.

Tehran coi Venezuela là bằng chứng cho thấy logic này có thể nhanh chóng chuyển từ lời nói sang hành động. Các quan chức Iran và các phương tiện truyền thông đồng minh đã coi chiến dịch bắt giữ Maduro là bằng chứng cho thấy đàm phán không đảm bảo an toàn và các cam kết của Mỹ có thể bị đảo ngược.

Vai trò của Iran trên thị trường dầu mỏ có thể trở nên bất ổn hơn, ngay cả khi không có cuộc đối đầu trực tiếp. Venezuela không gây áp lực buộc Tehran phải nhượng bộ, nhưng sự hiện diện của nước này khiến việc kiềm chế trở nên khó biện minh hơn và dễ bị từ bỏ hơn nếu áp lực gia tăng. Điều đó mở rộng phạm vi các kết quả mà thị trường phải định giá. Những sự cố nhỏ, những lời lẽ gay gắt hơn, hoặc những gián đoạn nhỏ xung quanh các tuyến vận chuyển bắt đầu trở nên quan trọng hơn vì biên độ sai sót nhỏ hơn. Giá cả, cước phí vận chuyển và bảo hiểm có xu hướng phản ứng với sự bất ổn đó từ sớm, trước khi bất cứ điều gì thực sự bị đóng cửa hoặc chặn lại.

3. Yemen và Biển Đỏ: Bất ổn mà không leo thang

Những diễn biến gần đây ở Yemen đã làm gia tăng rủi ro ở Biển Đỏ mà không dẫn đến một cuộc tấn công mới trên biển. Các cuộc không kích của Ả Rập Xê Út ở phía nam nhắm vào các vị trí liên quan đến Hội đồng Chuyển tiếp miền Nam (STC), một lực lượng được UAE hậu thuẫn kiểm soát các vùng rộng lớn của bờ biển phía Nam. Các cuộc tấn công trùng hợp với các động thái của lực lượng chính phủ được Ả Rập Xê Út hậu thuẫn nhằm đẩy lùi những thắng lợi gần đây của STC. Giao tranh lan sang cơ sở hạ tầng dân sự, bao gồm gián đoạn xung quanh sân bay Aden, và làm thay đổi trách nhiệm an ninh trên mặt đất mà không làm rõ ai chịu trách nhiệm kiềm chế dọc theo bờ biển. Abu Dhabi không tham gia các cuộc tấn công, trong khi các đồng minh địa phương của họ vẫn giữ nguyên vị trí.

Lực lượng Houthi đã giữ im lặng trên biển và giảm bớt những lời lẽ liên quan đến Gaza kể từ tháng 7, nhưng lực lượng của họ vẫn ở nguyên vị trí và không có gì bị dỡ bỏ có thể hạn chế khả năng hành động của họ. Chưa có cơ chế mới nào xuất hiện để quản lý sự leo thang hoặc áp đặt kỷ luật dọc theo bờ biển. An ninh phụ thuộc vào sự kiềm chế tự nguyện, chứ không phải cưỡng chế.

Đối với ngành vận tải biển, điều đó là đủ để thay đổi hành vi.

Vấn đề không phải là liệu có cuộc tấn công nào xảy ra ngày hôm qua hay không, mà là ai kiểm soát các cảng, ai giám sát các tuyến đường tiếp cận bờ biển và ai sẽ ngăn chặn một sự cố nếu nó xảy ra. Như Eurasia Group đã lưu ý một cách tổng quát hơn, sự phân cực chứ không phải cú sốc đang ngày càng trở thành nguồn rủi ro địa chính trị chủ yếu. Các công ty bảo hiểm định vào giá sự không chắc chắn đó. Các công ty khai thác tìm cách tránh ruier ro nếu có thể. Yemen không đóng cửa Bab el-Mandeb. Họ đang làm cho nó trở nên không đáng tin cậy, và sự không đáng tin cậy thì rất tốn kém.

4. Somalia và Sừng châu Phi

Rủi ro Biển Đỏ không chỉ dừng lại ở bờ biển Yemen. Nó trải dài qua vùng biển vào Somalia và khu vực Sừng châu Phi rộng lớn hơn, nơi quyền kiểm soát các cảng, bờ biển và các điểm tiếp cận hàng hải ngày càng bị tranh chấp. Chính phủ liên bang Somalia vẫn còn yếu. Chính quyền khu vực hoạt động với quyền tự chủ rộng rãi. Các tác nhân bên ngoài đang mở rộng sự hiện diện của họ. Thổ Nhĩ Kỳ đã tăng cường dấu ấn quân sự và kinh tế của mình. UAE duy trì các mối quan hệ về cảng và an ninh. Ethiopia đang gây sức ép để có quyền tiếp cận hàng hải thông qua Somaliland, làm gia tăng căng thẳng với Mogadishu.

Giờ đây, Thổ Nhĩ Kỳ đã bổ sung thêm khía cạnh năng lượng vào dấu ấn đó. Ankara đã bắt đầu khoan dầu khí ngoài khơi vùng biển Somalia thông qua các thực thể do nhà nước hậu thuẫn hoạt động theo các thỏa thuận kết hợp thăm dò, hợp tác an ninh và bảo vệ hàng hải. Đây là chiến dịch nước sâu ở nước ngoài đầu tiên của Thổ Nhĩ Kỳ. Ngay cả trước khi có bất kỳ phát hiện nào, động thái này đã gắn các tài sản thượng nguồn tiềm năng với các cam kết an ninh trong một môi trường chính trị phân mảnh và báo hiệu một lợi ích lâu dài hơn của Thổ Nhĩ Kỳ dọc theo phía châu Phi của hệ thống Biển Đỏ-Vịnh Aden.

Cửa biển Bab el-Mandeb nằm giữa hai bờ biển nơi quyền lực rất yếu. Ở phía châu Phi, quyền kiểm soát được chia sẻ giữa các thể chế liên bang, chính quyền khu vực và các thế lực địa phương. Al-Shabaab vẫn giữ khả năng tấn công có chọn lọc, ngay cả khi hiện tại chúng không nhắm mục tiêu vào tàu thuyền. Các căn cứ nước ngoài, nhượng quyền cảng và các thỏa thuận an ninh chồng chéo lên nhau mà không có một khuôn khổ phối hợp hoặc thực thi thống nhất.

Đối với thị trường năng lượng, điều này làm gia tăng sự bất ổn xung quanh hành lang Biển Đỏ. Đây không phải là vấn đề của một cuộc xung đột đơn lẻ, mà là một hệ thống bị bao quanh bởi các quốc gia phân cực và các lợi ích bên ngoài cạnh tranh. Các hãng khai thác tàu chở dầu, các công ty bảo hiểm và hải quân đều nhìn nhận vấn đề theo cách đó, điều chỉnh các tuyến đường, phạm vi phủ sóng và chi phí dựa trên độ tin cậy của toàn bộ hành lang. Kết quả là chi phí cơ bản cao hơn và khả năng dự đoán thấp hơn đối với việc vận chuyển dầu, sản phẩm và LNG qua một trong những tuyến đường hàng hải nhạy cảm nhất thế giới.

Nguồn tin: xangdau.net