Sự phục hồi giá dầu kéo dài 7 tuần do thị trường dầu thắt chặt đã bất ngờ trượt dốc sau khi dữ liệu kinh tế tiêu cực đến từ Trung Quốc đè nặng lên tâm lý thị trường. Cuộc khủng hoảng bất động sản ngày càng tồi tệ ở Trung Quốc đã làm dấy lên lo ngại nghiêm trọng về sức khỏe nền kinh tế tại quốc gia nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới và làm giảm khẩu vị rủi ro trên các thị trường.

Tuy nhiên, số liệu tiêu thụ dầu ở Trung Quốc vẫn tăng, cho thấy những lo lắng đó có thể không có cơ sở.

“Tồn kho sản phẩm của Trung Quốc đang khan hiếm và mặc dù tồn kho dầu diesel gần đây đã phục hồi từ mức thấp gần đây, nhưng dự trữ xăng đã giảm 13 tuần liên tiếp. Nhu cầu đủ mạnh để giữ cho tồn kho sản phẩm giảm ngay cả khi công suất sử dụng của nhà máy lọc dầu tăng mạnh kể từ khi kết thúc mùa quay vòng vào tháng 6,” Michael Tran của RBC Capital đã nói với MarketWatch.

Tương tự như vậy, thị trường dầu toàn cầu vẫn thắt chặt. Các nhà phân tích hàng hóa tại Standard Chartered ước tính tồn kho toàn cầu trong tháng 8 đạt mức 2,8 triệu thùng mỗi ngày, với dự báo giảm thêm 2,4 triệu thùng/ngày vào tháng tới. Các chuyên gia đã dự đoán rằng việc thắt chặt kho dự trữ sẽ vẫn là yếu tố thúc đẩy giá chủ yếu trong những tháng tới, nhưng cảnh báo rằng thị trường vẫn có khả năng quay trở lại tình trạng lo lắng về kinh tế vĩ mô như chúng ta đã chứng kiến ​​trong quý hai.

Đường cong Brent kỳ hạn hiện đã đi ngang so với tuần trước; Tuy nhiên, giá dầu Brent giao sau 5 năm tăng 0,51 USD/thùng lên 69,26 USD/thùng, một dấu hiệu cho thấy các nhà giao dịch vẫn lạc quan về triển vọng giá dầu dài hạn.

Trong khi đó, giá sản phẩm chưng cất trung gian tiếp tục bị thúc đẩy bởi lo ngại về nguồn cung khi nhà máy lọc dầu ngừng hoạt động bất ngờ cũng như tồn kho ở lưu vực Đại Tây Dương thấp. Giá dầu diesel-Brent ICE kỳ hạn trước một tháng vẫn ở mức trên 37 USD/thùng vào ngày 18 tháng 8, mức cao nhất kể từ cuối tháng 1 và cao hơn đáng kể so với mức thấp nhất của ​​đầu tháng 5 là 13 USD/thùng.

Nhu cầu cao kỷ lục sẽ đẩy dầu lên 100 USD

Nguồn cung dầu toàn cầu ngày càng trở nên thắt chặt kể từ cuối tháng 6 khi Ả Rập Saudi và Nga cắt giảm sản lượng. Thật vậy, báo cáo năng lượng mới nhất của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cho thấy nhu cầu dầu toàn cầu đã tăng 3,26 triệu thùng mỗi ngày trong quý 2, đạt mức cao kỷ lục là 103 triệu thùng/ngày. IEA ước tính nhu cầu đối với dầu của OPEC và dầu trong kho dự trữ sẽ là 30 triệu thùng/ngày trong quý 3 và 29,8 triệu thùng/ngày, nghĩa là tồn kho giảm hơn 2 triệu thùng/ngày trong cả hai quý ở mức sản lượng hiện tại của OPEC; IEA đánh giá sản lượng của OPEC ở mức 27,86 triệu thùng/ngày trong tháng 7. Nhu cầu đối với dầu OPEC là thước đo “nhu cầu vượt mức” mà các nước OPEC phải đối mặt, và bằng nhu cầu dầu toàn cầu trừ đi sản lượng dầu thô của các nước ngoài OPEC và sản lượng của các nước OPEC không tuân theo thỏa thuận hạn ngạch.

Năm nhà phân tích Phố Wall dự đoán, Ả Rập Saudi có thể sẽ gia hạn mức cắt giảm nguồn cung dầu tự nguyện 1 triệu thùng trong tháng thứ ba liên tiếp cho đến tháng 10 trong bối cảnh nguồn cung không chắc chắn. Việc cắt giảm ban đầu dường như đã có hiệu quả, khi giá dầu tăng khoảng 15% trong tháng qua lên khoảng 86 USD/thùng.

Các nhà phân tích hàng hóa tại Standard Chartered đã củng cố triển vọng giá dầu tăng cho biết dự đoán của họ cũng ngụ ý rằng lượng tồn kho giảm mạnh, đạt đỉnh 2,9 triệu thùng/ngày trong tháng 8. Tuy nhiên, thời điểm nhu cầu đạt mức cao mới mà họ dự báo muộn hơn vài tháng so với ước tính StanChart của IEA rằng nhu cầu trong tháng 6 thấp hơn khoảng 0,5 triệu thùng/ngày so với mức cao kỷ lục của tháng 8 năm 2019, nhưng dự kiến ​​kỷ lục này sẽ bị vượt qua trong tháng hiện tại. Theo các nhà phân tích, việc hạn chế sản lượng của nhà sản xuất có hiệu quả cao, dẫn đầu là Ả Rập Saudi, sẽ tạo điều kiện cho một đợt tăng giá đưa dầu Brent lên trên mức cao nhất trong năm nay là 89,09 USD/thùng so với mức dự báo trung bình quý 4 của họ là 93 USD/thùng, và có thể đạt mức cao nhất trong quý trên 100 USD/thùng.

Tháng trước, Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA) dự báo tổng sản lượng của Mỹ sẽ đạt 12,61 triệu thùng/ngày trong năm hiện tại, vượt qua kỷ lục trước đó là 12,32 triệu thùng/ngày được thiết lập vào năm 2019 và dễ dàng đánh bại mức 11,89 triệu thùng/ngày của năm ngoái. Sản lượng dầu thô của Mỹ đã tăng 9% so với năm ngoái, điều này trong điều kiện bình thường sẽ làm giảm nỗ lực của OPEC nhằm giữ nguồn cung ở mức thấp để thúc đẩy giá. Tất nhiên là đá phiến Mỹ đang đóng vai trò chính trong việc giữ cho thị trường dầu được cung cấp tốt và giá dầu ở mức thấp: Rystad Energy đã ước tính rằng trong khi OPEC và các đồng minh đã công bố cắt giảm tới khoảng 6% sản lượng của năm 2022, thì nguồn cung ngoài OPEC đã chiếm tới 2/3 tổng mức cắt giảm đó, trong đó Hoa Kỳ chiếm một nửa số đó. Rất may, sản lượng của Hoa Kỳ khó có thể tăng đủ cao để gây áp lực đáng kể lên giá cả quốc tế.

StanChart cho biết việc thắt chặt mạnh mẽ thể hiện trong hầu hết số dư nửa cuối năm đang bắt đầu lan sang thị trường giao ngay và giá dầu dường như được hỗ trợ tốt để vượt qua những tin tức tiêu cực đến từ Trung Quốc.

Trong khi đó, thị trường khí đốt châu Âu vẫn có nhiều biến động.

Châu Âu đang nhanh chóng hết chỗ để lưu trữ khí đốt tự nhiên, với nhu cầu thấp cùng với nguồn cung dồi dào cho phép mùa bổ sung kho dự trữ diễn ra tốt hơn những năm trước. Theo dữ liệu Cơ sở hạ tầng khí đốt châu Âu (GIE), tồn kho của EU ở mức 106,2 tỷ mét khối (bcm) vào ngày 20 tháng 8, đạt mức đó sớm hơn 62 ngày so với năm ngoái. Tồn kho khí đốt hiện nay chỉ thấp hơn 3,2 bcm so với mức tối đa của năm ngoái; thấp hơn 6,2 bcm so với mức cao kỷ lục và chỉ thấp hơn 10,1 bcm so với ước tính của GIE về dung lượng kho chứa đầy.

Điều đáng ngạc nhiên là giá khí đốt của Dutch Title Transfer Facility (TTF) vẫn khá cao, ổn định ở mức 36,67 EUR mỗi megawatt giờ (MWh). Sẽ rất thú vị để xem thị trường sẽ phản ứng thế nào khi các kho dự trữ khí của châu Âu cuối cùng cũng đã đầy.

Nguồn tin: xangdau.net