Tóm tắt

Dá»± trữ dầu thô Mỹ giảm 2,3 triệu thùng trong tuần trÆ°á»›c

Sản xuất dầu thô ná»™i địa Mỹ tiếp tục giảm

Tuy vậy tồn kho xăng vẫn tiếp tục tăng lên

Tuy nhiên, các nhà máy lọc dầu Ä‘ang phản ứng lại vá»›i nguồn cung thừa này, chuyển hÆ°á»›ng sang sản xuất nhiều nhiên liệu chÆ°ng cất hÆ¡n.

Báo cáo Dá»± trữ xăng dầu má»›i nhất của EIA Ä‘ã không làm được gì nhiều để làm giảm Ä‘i tâm lý tiêu cá»±c xung quanh giá dầu thô. Trong khi dá»± trữ dầu thô giảm nhÆ° dá»± Ä‘oán, thì lại có những tín hiệu dÆ° thừa trong sản xuất xăng. Tuy nhiên, các nhà máy lọc dầu Ä‘ang từ từ giải quyết vấn đề này.  

Phân tích các số liệu ta thấy:

Các kho dá»± trữ dầu thô giảm 2,3 triệu thùng trong tuần trÆ°á»›c. Mặc dù, con số này sẽ còn lá»›n hÆ¡n nếu hàng nhập khẩu Ä‘ã không tăng lên. NhÆ° Ä‘ã lả trường hợp trong hầu hết năm 2016, tiêu đề số lượng hàng tồn kho là má»™t sá»± phản ánh nhiều hÆ¡n trong biến Ä‘á»™ng của nhập khẩu hàng tuần, và do Ä‘ó, nó là thông tin hầu nhÆ° không có giá trị.

Nhập khẩu dầu Ä‘ã tăng 293.000 thùng dầu má»—i ngày trong suốt tuần lên mức 8 triệu thùng dầu má»—i ngày. Nếu nhập khẩu ổn định trong tuần, các kho dá»± trữ dầu thô Ä‘ã giảm má»™t khoảng Ä‘áng kể là 4,4 triệu thùng.

Nguồn: Reuters

Nhập khẩu từ Canada ít nhiều ổn định trong tuần ở mức 2,9 triệu thùng. Đây là con số quá cao Ä‘áng ngạc nhiên, vì tác Ä‘á»™ng từ những Ä‘ám cháy rừng ở Alberta vẫn chÆ°a xuất hiện trong dữ liệu. Những Ä‘ám cháy rừng này Ä‘ã làm tạm ngÆ°ng khai thác khoảng 1 triệu thùng dầu má»—i ngày sản xuất từ mức cao nhất, và má»™t vài 100.000 thùng dầu sản xuất má»—i ngày Ä‘ã được bù đắp trong vài tuần sau Ä‘ó. Trong khi phải cần má»™t khoảng thời gian cho sản xuất bị thiệt hại hiển thị trong các dữ liệu, có vẻ nhÆ° các nhà sản xuất Canada Ä‘Æ¡n giản là sá»­ dụng tồn kho dÆ° thừa để duy trì hoạt Ä‘á»™ng của hệ thống ống dẫn dầu.  

Sản xuất dầu thô trong nÆ°á»›c của Mỹ cho thấy tiếp tục giảm

Sản xuất dầu của Mỹ tăng 9.000 thùng má»™t ngày so vá»›i mức tăng 57.000 thùng dầu má»—i ngày trong báo cáo tuần trÆ°á»›c. Mặc dù, con số tiêu đề này Ä‘ó là không Ä‘úng, do hoạt Ä‘á»™ng bảo trì đường ống theo mùa ở Alaska Ä‘ã làm mất 194.000 thùng dầu sản xuất má»—i ngày cách Ä‘ây hai tuần. Sản lượng khai thác dầu thô tại lục địa Mỹ , con số mà mọi người tập trung vào, giảm 29.000 thùng dầu má»—i ngày, trong khi Alaska tăng 38.000 thùng dầu má»—i ngày.

Khi phục hồi lại các dữ liệu Alaska, vẫn còn mất gần 100.000 thùng dầu má»—i ngày do bảo trì, sản xuất dầu giảm vá»›i tốc Ä‘á»™ khai thác hàng năm là gần 1,5 triệu thùng dầu má»—i ngày, má»™t tốc Ä‘á»™ cao hÆ¡n xu hÆ°á»›ng năm 2016.

Nhà máy lọc dầu phản ứng vá»›i nguồn cung xăng dÆ° thừa, nhÆ°ng nhiều hÆ¡n nữa là cần thiết

Nhà máy lọc dầu chế biến 16,8 triệu thùng dầu thô, tăng 2% so vá»›i tuần trÆ°á»›c và gần mức cao năm 2016. Ngoài ra, các kho dá»± trữ xăng tăng 900.000 thùng và các kho dá»± trữ sản phẩm chÆ°ng cất giảm 200.000 thùng.

Trong khi tiêu thụ xăng vẫn gần mức cao nhất năm 2016 vào khoảng 9,7 triệu thùng dầu má»—i ngày, nhà máy lọc dầu vẫn Ä‘ang sản xuất quá nhiều nhiên liệu, nhÆ° được thấy bởi dá»± trữ tăng lên. Mùa hè thường được coi là giai Ä‘oạn mà hàng tồn kho giảm, chứ không tăng. CÅ©ng không há»— trợ cho vấn đề này chính là sá»± gia tăng Ä‘á»™t ngá»™t trong nhập khẩu xăng đến Bờ Đông Mỹ (PADD 1) tá»›i mức chÆ°a từng thấy kể từ năm 2011.

Nhà máy lọc dầu Ä‘ang dần phản ứng lại vá»›i xăng dÆ° thừa. Các số liệu của EIA cho thấy rằng các nhà máy Ä‘ã bắt đầu thay đổi nguồn cung sản xuất từ xăng thành sản phẩm chÆ°ng cất, đảo ngược xu hÆ°á»›ng Ä‘i theo hÆ°á»›ng ngược lại những gì thấy được trong tháng TÆ°.

Nguồn: Reuters

Tuy nhiên, giải pháp thá»±c sá»± cho nguồn cung dÆ° thừa này là các nhà máy lọc dầu phải giảm nguyên liệu đầu vào. Crack spreads, má»™t chỉ số về lợi nhuận tinh chế, Ä‘ã giảm mạnh cho đến nay trong quý 3, má»™t tín hiệu xấu vá»›i lợi nhuận. May mắn thay, Ä‘iều này sẽ diá»…n ra hoàn toàn tá»± nhiên, do má»™t số công suất lọc dầu có xu hÆ°á»›ng Ä‘i bị cắt giảm trong suốt mùa thu, vốn là mùa chuyển đổi của các nhà máy lọc dầu.

Kết luận

So vá»›i tuần trÆ°á»›c, báo cáo tuần này của EIA cho thấy tín hiệu tăng giá đối vá»›i dầu thô. Sản xuất của dường nhÆ° Ä‘ang giảm vá»›i tốc Ä‘á»™ nhanh chóng, và chỉ nhập khẩu Ä‘ang giữ hàng tồn kho không bị giảm mạnh.

Mặc dù vậy, nguồn cung xăng tăng cao Ä‘ã nổi lên nhÆ° là má»™t mối Ä‘e dọa má»›i cho mặt hàng này. Nhà máy lọc dầu cần phải cắt giảm sản xuất nhiên liệu hoặc đối mặt vá»›i má»™t phần lá»›n lợi nhuận bị siết chặt lại.

Nguồn: xangdau.net/Seeking Alpha