Việc nguồn cung dầu tăng lên trong bối cảnh tăng trưởng nhu cầu yếu đã khiến các tổ chức dự báo và phân tích dự đoán một lượng dư thừa lớn trên thị trường vào năm 2026.
Tất cả các chuyên gia và ngân hàng đầu tư đều ước tính rằng thị trường đang tích lũy dầu tồn kho và sẽ tiếp tục làm như vậy vào đầu năm 2026, khi nhu cầu dầu thường ở mức yếu nhất trong năm.
Các dự báo về tình trạng dư cung rất khác nhau, nhưng bất kể lượng dư thừa lớn đến mức nào, năm 2026 có thể là năm cuối cùng mà thị trường phải xử lý tình trạng dư cung, các nhà phân tích như Goldman Sachs cho biết.
Bất chấp nhiều bất ổn về địa chính trị, Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) và các ngân hàng Phố Wall đang xem xét các yếu tố cơ bản và vẫn bi quan về giá dầu trong năm tới, dự báo giá trung bình dưới 60 đô la một thùng. 2026.
Tuy nhiên, đường cong giá dầu tương lai vẫn tương đối phẳng mà không chuyển sang trạng thái contango cho đến tháng 10 năm 2026, cho thấy thị trường không định vào giá một tình trạng dư cung kéo dài, Ole Hansen, Trưởng bộ phận Chiến lược Hàng hóa tại Saxo Bank, cho biết trong một phân tích tuần này.
“Nói cách khác, có thể sẽ có một giai đoạn suy yếu, nhưng không phải là sự lặp lại của tình trạng mất cân bằng năm 2020-2021,” Hansen lưu ý.
Có một chủ đề quan trọng hơn trên thị trường dầu mỏ ngoài tình trạng dư cung ngắn hạn được dự đoán. Và đó là khả năng thiếu hụt nguồn cung sau năm 2027, theo Saxo Bank.
Quan điểm về khả năng thiếu hụt nguồn cung vào cuối thập kỷ này và đầu những năm 2030 đã trở nên phổ biến hơn trong những tháng gần đây. Mối lo ngại về sự thiếu hụt trong dài hạn đã gia tăng sau khi Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), cơ quan đã ủng hộ quá trình chuyển đổi năng lượng và không đầu tư vào các mỏ dầu khí mới trong nhiều năm, đã thay đổi quan điểm của mình. IEA cho biết vào tháng 9 rằng thế giới cần khai thác các nguồn dầu khí mới để giữ sản lượng ổn định trong bối cảnh sản lượng giảm nhanh hơn tại các mỏ hiện có. Đó là một sự thay đổi lớn trong quan điểm so với năm 2021, khi IEA cho rằng "không cần đầu tư mới" trong kịch bản đạt mức phát thải ròng bằng 0 vào năm 2050.
Tháng trước, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cũng đã từ bỏ dự báo về đỉnh nhu cầu dầu mỏ vào năm 2030, và dự kiến nhu cầu dầu mỏ sẽ đạt 113 triệu thùng/ngày vào năm 2050 trong bối cảnh nhu cầu năng lượng gia tăng ở khắp mọi nơi.
Sự gia tăng tổng nhu cầu năng lượng toàn cầu, ngay cả ở các nền kinh tế phát triển, cùng với sự bùng nổ của công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI) và nhu cầu điện năng từ các trung tâm dữ liệu, sẽ đòi hỏi tất cả các nguồn năng lượng phải đáp ứng nhu cầu tiêu thụ này.
Đồng thời, đầu tư vào khai thác dầu khí đã giảm trong những năm gần đây, tạo tiền đề cho sự thiếu hụt nguồn cung trong vài năm tới.
OPEC, với vai trò lãnh đạo trên thực tế là Ả Rập Xê Út, và các nhà sản xuất lớn khác ở vùng Vịnh đã cảnh báo trong nhiều năm rằng ngành dầu mỏ phải tăng cường thăm dò và đầu tư vào nguồn cung mới; nếu không, thế giới có nguy cơ thiếu hụt nguồn cung.
Giám đốc điều hành của Saudi Aramco, Amin Nasser, đã phát biểu vào tháng 10 tại Diễn đàn Tình báo Năng lượng năm 2025 rằng quá trình chuyển đổi năng lượng đang đối mặt với một sự kiểm chứng thực tế và thực tế cho thấy không phải là một sự chuyển đổi năng lượng, mà là "một sự bổ sung năng lượng đòi hỏi sự chung tay của tất cả mọi người."
“Chúng tôi cũng nhận thấy nhu cầu vẫn ổn định, và nhu cầu cấp thiết về đầu tư dài hạn vào nguồn cung hiện nay đã được chấp nhận rộng rãi,” ông Nasser cho biết.
Tình trạng dư cung dự kiến vào năm tới sẽ gây áp lực lên giá dầu và trì hoãn đầu tư vào nguồn cung mới, đặc biệt là dầu đá phiến của Mỹ nếu giá vẫn dưới 60 đô la một thùng.
“Điểm yếu thực sự của thị trường sẽ xuất hiện nếu sản lượng ngoài OPEC+ chậm lại, đặc biệt là ở châu Mỹ,” ông Hansen của Saxo Bank nói.
Tăng trưởng sản lượng dầu đá phiến của Mỹ khoảng 360.000 thùng/ngày trong năm qua khó có thể lặp lại, ông Hansen nói thêm, lưu ý rằng Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) dự kiến tổng sản lượng của Mỹ sẽ chững lại vào năm 2026 và “theo tôi, có thể giảm nếu giá dầu WTI duy trì dưới 60 đô la trong một năm nữa.”
Tóm lại, các yếu tố cơ bản ngắn hạn cho thấy tình trạng dư cung, nhưng giá thấp hơn do tình trạng dư cung mang lại sẽ tạo tiền đề cho sự thiếu hụt nguồn cung mang tính cấu trúc trong trung và dài hạn.
Nguồn tin: xangdau.net
