Ngành công nghiệp đá phiến của Mỹ tiếp tục có dấu hiệu chậm lại, với sản lượng giảm trong các lưu vực đá phiến lớn bên ngoài Permian.
Căng thẳng tài chính đã gây khó khăn cho lĩnh vực đá phiến trong một thời gian khá dài, nhưng các nhà đầu tư tiếp tục đổ tiền vào các cổ phiếu dầu khí. FT chỉ ra rằng ngành năng lượng hiện đang hoạt động kém trên S&P 500 “bằng lợi nhuận biên lớn nhất kể từ sau cuộc tấn công của Nhật Bản vào Trân Châu Cảng vào tháng 12 năm 1941.” Nói cách khác, đã gần 80 năm kể từ khi các cổ phiếu dầu khí của Mỹ hoạt động rất tệ so với phần còn lại của thị trường.
Áp lực đang bắt đầu có tác động đến việc khoan dầu và sản xuất. Báo cáo năng suất khoan EIA mới nhất cho thấy sản lượng ở tất cả các lưu vực đá phiến lớn bên ngoài Permi đã bắt đầu giảm và thậm chí mức tăng trưởng dự kiến của Permian trong tháng 3 chỉ là một phần của tốc độ tăng trưởng được thấy trong những ngày đầu năm 2018.
Thậm chí, ảnh hưởng của coronavirus có thể chưa xuất hiện trong dữ liệu sản xuất. Sự thay đổi trong hoạt động khoan và số lượng giàn khoan thường mất vài tháng sau khi thay đổi lớn về giá cả, do đó có thể có một đợt giảm khác trong những tháng tới. Với WTI hướng về mức 50 USD/thùng, nhiều công ty đá phiến đang nằm trong lãnh địa kinh doanh có có lời.
Các công ty khoan dầu “rất nhạy cảm với tín hiệu giá cả,” như JBC Energy đã đưa nó vào báo cáo vào giữa tháng Hai. Công ty này đã cắt giảm dự báo tăng trưởng nguồn cung đá phiến xuống còn 760.000 thùng/ngày trong năm 2020, giảm 120.000 thùng/ngày so với dự báo trước đó. “Môi trường giá bị sức ép hiện nay, dự kiến sẽ không biến mất sớm, khiến cho tỷ lệ hoàn thành giếng khó khăn hơn để đạt được sự phục hồi dự kiến trước đó,” công ty tư vấn nói.
Vấn đề cố gắng cân bằng thị trường dầu của OPEC + vẫn tiếp tục, nhưng sau nhiều năm chiến đấu với đá phiến của Mỹ, vấn đề không còn là về Permian hay Bakken. “Trong năm năm qua, tăng trưởng sản lượng dầu của Mỹ là yếu tố chính làm mất cân bằng thị trường của OPEC,” Standard Chartered viết trong một bản báo cáo. “Đó không phải là trường hợp của năm 2020; nhu cầu là động lực chính của sự mất cân bằng, trong khi tăng trưởng sản lượng của Mỹ đang chậm lại.”
Standard Chartered đưa mức tăng trưởng đá phiến của Mỹ ở mức 0,6 triệu thùng mỗi ngày trong năm nay và 0,55 triệu thùng/ngày vào năm 2021, “cả hai đều tăng trưởng chưa đến một nửa năm 2019 là 1,237 triệu thùng/ngày.”
Ngân hàng đầu tư này tiếp tục: “Sự suy giảm lớn nhất dự kiến là ở Texas, nơi chúng tôi dự báo tăng trưởng sản lượng là 309.000 thùng/ngày trong năm 2020, giảm từ 644.000 thùng/ngày trong năm 2019.” Các nhà phân tích tại ngân hàng cho rằng sự suy giảm mạnh không còn là quan điểm thiểu số giữa các nhà phân tích và nhà đầu tư, mà giờ đây là quan điểm của “sự đồng thuận,” và rằng “các chỉ số cho thấy sự thất vọng tăng trưởng hơn nữa.”
Điều đáng chú ý là những con số tăng trưởng này là những con số hàng năm, do đó, mức trung bình năm 2020 sẽ tăng so với năm 2019 ngay cả khi tăng trưởng sản lượng hoàn toàn ngăn cản trong tương lai. Những con số hàng năm che khuất một sự chậm lại đáng kể bắt đầu từ nhiều tháng trước và tiếp tục mở ra.
Morgan Stanley chỉ ra rằng một số công ty khoan đá phiến lớn nhất đã tăng cổ tức, mà ngân hàng đầu tư lấy làm dấu hiệu cho thấy sản xuất dầu sẽ chậm lại. Với hy vọng sẽ ngăn chặn các nhà đầu tư chạy khỏi ngành năng lượng, các E&Ps lớn như Devon Energy và Pioneer Natural Resources đã tăng cổ tức của họ. “Chúng tôi xem sự thay đổi cổ tức và lợi nhuận của tiền mặt cao hơn là mang tính phát triển không chỉ đối với lĩnh vực này mà còn đối với vĩ mô vì nó sẽ hạn chế sự tăng trưởng sản xuất của Mỹ khi giá dầu tăng,” ngân hàng đầu tư viết.
Trong khi đó, một số tổn thương tồi tệ nhất đang được cảm nhận bởi các nhà khoan khí đốt. Giá khí đốt tự nhiên của Mỹ dưới 2 USD/MMBtu, phạm vi giá mà hầu như không có công ty khí đốt nào có thể kiếm được lợi nhuận.
EIA dự kiến sản lượng khí đá phiến Appalachia sẽ tiếp tục giảm, giảm 200 triệu feet khối mỗi ngày trong tháng 3.
Nguồn: xangdau.net
