Mối quan hệ giữa hai chuẩn dầu lớn đang vẽ một tình huống bất ngờ do cấm vận của Mỹ mang dầu thô Iran ra khỏi thị trường.
Do nhu cầu về nguồn cung thay thế Trung Đông tăng, dầu thô Dubai khu vực có lý do để mạnh lên. Tuy nhiên, nó đang suy yếu so với Brent của London - một loại dầu với các đặc tính hóa học rất khác nhau được sử dụng để định giá các thùng dầu từ châu Âu đến châu Phi.
Brent tăng hơn nữa vì các hợp tương lai và phái sinh liên quan đến nó có thể tiếp cận với một loạt các nhà đầu tư tài chính và thương nhân thông qua một thị trường có tính thanh khoản cao, so với các nền tảng thanh toán bù trừ và OTC tương đối nhỏ của Dubai. Vì vậy, mối quan tâm rộng lớn hơn về một cuộc khủng hoảng cung tiềm năng đang được phản ánh với một mức độ lớn hơn ở chuẩn dầu ở London.
"Với sự biến mất của dầu Iran, Dubai sẽ mạnh mẽ hơn nhưng Brent đang làm tốt hơn", theo ông John Driscoll, chiến lược gia tại JTD Energy Services Pte. “Các nhà đầu cơ như các quỹ, các nhà quản lý chỉ số, các trader và thậm chí các công ty chuyên về dầu mỏ có thể đang nắm giữ các vị thế trong tổ hợp Brent bao gồm các công cụ vật lý và phái sinh. Nếu bạn sẽ chơi lớn, đây là thị trường để làm điều đó. ”
Đặt cược giá tăng của nhà đầu tư vào Brent đã tăng hơn 35 phần trăm trong tháng qua do việc Mỹ tái áp đặt lệnh trừng phạt lên xuất khẩu dầu thô của Iran, theo dữ liệu trao đổi của ICE Futures Europe. Giá cả tăng khoảng 40 phần trăm trong năm qua và gần 80 đô la một thùng.
Nguồn cung thắt chặt
Mặc dù các biện pháp của Mỹ nhắm mục tiêu xuất khẩu của Iran sẽ chỉ có hiệu lực vào ngày 4 tháng 11, nhưng việc thực hiện các lệnh cấm đang thành công trong việc buộc người mua hạn chế thu mua. Điều đó đang tạo ra nhu cầu với dầu thô chua vừa chất lượng tương tự, có hàm lượng lưu huỳnh tương đối cao và trọng lượng API thấp hơn. Dubai có truyền thống là chuẩn cho nguồn cung như vậy.
Thị trường dầu lưu huỳnh cao vốn đã bị siết chặt do sản lượng giảm ở Venezuela trước khi xuất khẩu của Iran bị đe dọa. Trong vài tháng qua, nó đã thắt chặt hơn nữa sau khi các nhà máy lọc dầu từ các quốc gia bao gồm Ấn Độ, Trung Quốc và Nhật Bản cắt giảm hoặc ngừng nhập khẩu từ nước cộng hòa Hồi giáo Iran và đẩy mạnh mua các loại dầu Trung Đông khác.
Trong khi giá Dubai ngắn hạn đang tăng lên, mức tăng của chuẩn Trung Đông đang bị vượt qua bởi Brent – chuẩn dầu ngọt nhẹ với hàm lượng lưu huỳnh thấp hơn và API cao hơn. Chênh lệch giá tăng của dầu thô ờ London, được tính bằng hợp đồng tương lai cho các giao dịch hoán đổi, đã tăng gần gấp đôi lên gần 3,50 usd một thùng trong tháng trước, theo số liệu từ PVM Oil Associates Ltd.
Tín hiệu giao dịch
Mức chênh lệch tăng tăng cao này đã khiến các nhà giao dịch cân nhắc nhiều hơn khi sử dụng EFS để đánh giá tính khả thi của việc mua và bán hàng hóa từ Đại Tây Dương đến châu Á.
Điểm suy yếu tương đối của Dubai đang thúc đẩy vị thế của chuẩn đối thủ tại Trung Đông là dầu thô Oman, với định giá dầu thô chua vừa này ngày càng được chấp nhận như là một tham chiếu thay thế. Loại dầu này, được xử lý trong các nhà máy lọc dầu hàng đầu ở Trung Quốc và Ấn Độ, được giao dịch trên cơ sở thương lượng cá nhân cũng như trên nền tảng hợp đồng tương lai phái sinh trên sàn giao dịch Dubai Mercantile Exchange.
Theo một khảo sát của Bloomberg với bốn trader tham gia thị trường này, một lô hàng của Oman tải tháng 11 hiện có giá cao hơn 2 usd/thùng so với Dubai, phản ánh mức chênh lệch giá tăng mạnh mẽ trên các thị trường Trung Đông, Nga và Mỹ Latinh.
Xuất khẩu giảm
Trong hai tuần đầu của tháng 9, Iran đã bán trung bình 1,6 triệu thùng dầu thô mỗi ngày, giảm từ 2,5 triệu thùng một ngày trong tháng 4, theo Bloomberg. Tổng thống Mỹ Donald Trump hồi tháng 5 đã bác bỏ một thỏa thuận ngoại giao mà Barack Obama đã đàm phán để cắt giảm chương trình hạt nhân của Tehran.
Ngoài các biện pháp trừng phạt, lo ngại về năng lực dự phòng và mức tăng vọt trong lợi nhuận từ việc sản xuất xăng và gasoil so với dầu cặn nặng hơn đã làm tăng niềm tin đối với dầu ngọt nhẹ, thường dễ xử lý hơn và biến thành các sản phẩm sinh lợi như dầu diesel.
"Lợi nhuận từ sản xuất chưng cất so với dầu nhiên liệu ở châu Á đã tăng lên, hỗ trợ dầu thô Brent ngọt nhẹ trong khi gây sức ép lên trên các loại dầu nặng hơn như Dubai", Den Syahril, một nhà phân tích cấp cao tại Singapore tại FGE nói. "Với thị trường thô cân bằng như hiện nay, các trader nắm phần lớn vị thế trên thị trường dầu kỳ hạn có thể gây ra một tác động rõ rệt và gây ra sự thay đổi trong các chuẩn như Brent."
Nguồn: xangdau.net
