Giá dầu sẽ cao hơn nhiều trong vài năm tới so với đã từng nghĩ trước đây, theo một báo cáo mới từ Barclays.
Ngân hàng đầu tư này đã tăng đáng kể dự báo giá của mình cho năm 2020 và 2025 trong báo cáo dầu trung hạn hàng năm của mình. Barclays dự báo giá dầu Brent trung bình là 75 USD/thùng vào năm 2020, tăng so với ước tính 55 USD trước đó, trong khi giá trung bình có thể lên 80 USD vào năm 2025, tăng so với 70 USD trước đó.
Ngân hàng này lưu ý rằng thị trường hiện đang rất khác so với thời điểm này năm ngoái khi Barclays công bố báo cáo trung hạn của mình. Các công ty khai thác đá phiến của Mỹ đang duy trì kỷ luật vốn, điều này có thể dẫn đến mức sản lượng thấp hơn mong đợi. OPEC và Nga đã thể hiện sự quyết tâm và đặt nền tảng cho việc quản lý thị trường dài hạn, điều này có thể đẩy nguồn cung dầu ra khỏi thị trường trong những năm tới.
Ngoài ra, Mỹ đã triển khai một chiến dịch trừng phạt quyết đoán chống lại Iran và thậm chí là Venezuela, các biện pháp sẽ làm mất hơn một triệu thùng mỗi ngày. Và cuối cùng, “một số nhà sản xuất quan trọng của OPEC đang có nguy cơ là những quốc gia thất bại,” Barclays kết luận.
Nhưng điều đó không có nghĩa là thế giới sẽ bị thiếu hụt nguồn cung. “Giá có thể lên đến 80 đô la và cao hơn trong ngắn hạn, nhưng những mức giá này đã khuấy động lại tâm lý bầy đàn của ngành dầu mỏ”, Barclays nói. “Theo quan điểm của chúng tôi, chúng ta không đang trên đỉnh của một chu kỳ bùng nổ nữa về giá dầu vì “khoảng trống cung” sắp xảy ra”.
Bất kỳ đợt tăng giá nào trong tương lai gần cũng sẽ được thúc đẩy bởi tâm lý và sự phục hồi tạm thời, thay vì một khoảng cách cơ bản trong nguồn cung. "Mặc dù chúng tôi kỳ vọng rằng phạm vi giá trên 80 đô la sẽ trở thành một mức chuẩn mới trong thập kỷ tới, nhưng sự cân bằng thị trường không bảo đảm cho các mức giá đó trong một đến hai năm tới", Barclays lập luận. “Có nhiều lý do có thể khác để giá tăng trong khoảng thời gian đó, nhưng“ khoảng trống nguồn cung ”không phải là một trong số đó.”
Mối lo ngại ngày càng tăng trong số các nhà phân tích dầu là khả năng thiếu hụt nguồn cung vào đầu những năm 2020 do sự suy giảm chi tiêu cho khâu khai thác kể từ năm 2014 và thiếu quyết định đầu tư cuối cùng vào các dự án mới. Barclays bác bỏ mối lo ngại đó, lập luận rằng khối lượng nguồn cung mới trong đường ống, dù thấp hơn so với mức trước năm 2014 nhưng vẫn còn rất lớn. Thêm vào đó, tốc độ suy giảm tại các mỏ dầu già đã gia tăng trong hai năm qua khi giá dầu cao.
Tuy nhiên, ngân hàng này vẫn giữ một triển vọng lạc quan hơn nhiều đối với thị trường dầu mỏ so với trước đây. Một sự kết hợp giữa sự trì hoãn đầu tư từ một ngành công nghiệp dầu được thể hiện qua kỷ luật vốn sẽ dẫn đến sản lượng khai thác ít hơn. Điều này, kết hợp với những gián đoạn cung ở một vài nước quan trọng, có thể khiến cho khoảng 2,5 triệu thùng dầu mỗi ngày bị đưa ra khỏi thị trường cho đến năm 2025, theo ước tính của Barclays, đẩy giá dầu Brent lên 85 USD/thùng.
Tuy nhiên, kết quả đó không phải là một kết luận dự tính trước, vì luôn có những điều không chắc chắn. Giá dầu vẫn có thể rơi vào kịch bản mà GDP thấp hơn, sản lượng ở Permian cao hơn dự kiến hoặc tăng giá bán lẻ do các quy định của Tổ chức Hàng hải Quốc tế có hiệu lực vào năm 2020 sẽ làm cắt giảm nguồn cung nhiên liệu có hàm lượng lưu huỳnh cao.
Một kết luận thú vị từ báo cáo là Barclays không mong đợi một hiện tượng bùng nổ phá sản để mô tả đặc điểm thị trường dầu trong thập kỷ tới, mặc dù xu hướng lịch sử như vậy. Nguồn cung đá phiến Mỹ với chu kỳ ngắn, tăng trưởng nhu cầu ổn định và các nguồn cung khác trên toàn cầu sẽ giữ giá dầu dao động trong phạm vi 15 đôla một thùng. "Tất nhiên, một loạt các yếu tố tăng giá sẽ dịch chuyển giá vượt quá 100 USD/thùng nếu sự gián đoạn tồi tệ hơn, tăng trưởng kinh tế vẫn duy trì, và tình trạng tắc nghẽn ở Permian không được giải quyết", Barclays cảnh báo. "Tuy nhiên, chúng tôi không thấy một mức giá như vậy có thể bền vững với các kho dự trữ của chính phủ, triển vọng kinh tế mong manh hơn, Ảrập Xêút và Nga sẵn sàng giữ giá trong một phạm vi bằng cách tăng sản lượng."
Barclays dự kiến việc áp dụng các loại xe điện sẽ tiếp tục mở rộng quy mô, đạt mức 55 triệu chiếc vào năm 2025, việc này làm giảm khoảng 1 triệu thùng dầu mỗi ngày. Nhu cầu xăng có thể đạt đỉnh vào năm 2030, ngân hàng cho biết.
Những người đọc tinh mắt sẽ để ý thấy rằng dù Barclays dự đoán giá dầu sẽ ở mức trung bình 80 USD/thùng vào năm 2025, nhưng Brent đang dao động quanh mức giá đó ngay lúc nay vào tháng 9 năm 2018. Nguồn cung bị thất thoát từ Iran, đang diễn ra nhanh hơn dự kiến, đã làm phức tạp bức tranh nguồn cung trong thời gian còn lại của năm 2018. Brent đã tăng gần 9 USD/thùng kể từ giữa tháng 8.
Nguồn tin: xangdau.net
