Na Uy duy trì sản lượng dầu mỏ gần mức cao nhất vào tháng 3 năm 2026—nhưng tín hiệu quan trọng hơn đối với thị trường dầu mỏ là quốc gia này hiện đang hoạt động gần như không còn công suất dự trữ.
Trong bối cảnh nguồn cung toàn cầu vẫn rất nhạy cảm với những biến động địa chính trị, một trong những nhà sản xuất ngoài OPEC đáng tin cậy nhất thế giới lại không còn nhiều khả năng cung cấp.
Theo số liệu sơ bộ từ Cục Quản lý ngoài khơi Na Uy, tổng sản lượng lỏng trung bình đạt khoảng 2,1 triệu thùng/ngày (bpd) trong tháng 3, bao gồm dầu thô, NGL và condensate. Sản lượng vẫn gần bằng mức ghi nhận hồi đầu năm và cao hơn nhiều so với cùng kỳ năm ngoái.
Hoạt động hết công suất
Sản lượng dầu thô tiếp tục vượt kỳ vọng, được hỗ trợ bởi sản lượng mạnh mẽ từ các mỏ chủ lực trên thềm lục địa Na Uy, đặc biệt là Johan Sverdrup.
Nhưng hạn chế chính không còn là mỏ dầu nữa mà là hệ thống. Sản lượng lỏng trên toàn thềm lục địa ngày càng bị giới hạn bởi việc sử dụng cơ sở hạ tầng, năng lực xuất khẩu và lịch trình bảo trì hơn là khả năng sẵn có của tài nguyên. Trên thực tế, Na Uy đã sản xuất ở mức tối đa hoặc rất gần mức tối đa hoạt động của mình. Các quan chức đã nhiều lần nhấn mạnh rằng có rất ít khả năng tăng sản lượng hơn nữa trong ngắn hạn, ngay cả khi điều kiện thị trường thắt chặt.
Sản lượng dầu giữ vững, khí đốt theo mùa
Sản lượng dầu vẫn mạnh mẽ trong suốt tháng 3, được hỗ trợ bởi ít sự gián đoạn hơn sau thời kỳ bảo trì mùa đông.
Trong khi đó, sản lượng khí đốt tự nhiên theo một mô hình theo mùa điển hình hơn. Khối lượng giảm so với mức đỉnh điểm mùa đông nhưng vẫn nhìn chung phù hợp với kỳ vọng khi bước vào chu kỳ bảo trì mùa hè. Đồng thời, khí đốt của Na Uy tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong nguồn cung năng lượng của châu Âu, với sản lượng dự kiếsẽ tăng trở lại vào cuối năm 2026 khi việc bổ sung kho chứa tăng tốc và nhu cầu ổn định.
Đỉnh sản lượng cuối chu kỳ
Hồ sơ sản lượng hiện tại của Na Uy phản ánh một trong những giai đoạn mạnh mẽ nhất của thềm lục địa trong hơn một thập kỷ.
Năm 2025, tổng sản lượng dầu mỏ đạt 239,2 triệu mét khối tiêu chuẩn tương đương dầu, mức hàng năm cao nhất kể từ năm 2009 và chỉ thấp hơn khoảng 10% so với mức đỉnh cao nhất mọi thời đại vào năm 2004. Sức mạnh này là kết quả của những phát triển lớn trong thập kỷ qua, kết hợp với các tài sản hiệu quả cao như Johan Sverdrup và việc liên tục tối ưu hóa các mỏ đã khai thác lâu năm. Đồng thời, nó nhấn mạnh một thực tế mang tính cấu trúc hơn: điều này ngày càng giống như một đỉnh điểm cuối chu kỳ hơn là sự khởi đầu của một giai đoạn tăng trưởng mới.
Không còn đệm cho thị trường toàn cầu
Điều quan trọng cần lưu ý không phải là Na Uy đang sản xuất nhiều hơn—mà là họ không thể sản xuất nhiều hơn nữa.
Trong cuộc khủng hoảng năng lượng năm 2022–2023, Na Uy đã xoay sở để tăng nguồn cung cho châu Âu bằng cách điều chỉnh lịch bảo trì và tối đa hóa sản lượng. Sự linh hoạt đó hiện đã cạn kiệt và hệ thống thực tế đã được sử dụng hết công suất.
Đối với thị trường dầu mỏ, điều này rất quan trọng. Với việc Na Uy đang hoạt động hết công suất, những gián đoạn nguồn cung bổ sung không thể được bù đắp bằng việc tăng sản lượng Biển Bắc. Thay vào đó, bất kỳ sự mất cân bằng nào cũng phải được hấp thụ thông qua lượng hàng tồn kho hoặc giá cả cao hơn, với công suất dự phòng ngày càng tập trung trong OPEC+. Trên thực tế, Na Uy có thể ổn định nguồn cung—nhưng không còn khả năng đáp ứng khi thị trường khan hiếm.
Điều gì tiếp theo?
Trong thời gian tới, việc duy trì mức sản lượng hiện tại sẽ phụ thuộc vào việc tiếp tục đầu tư, phát triển các mỏ mới và cải thiện khả năng thu hồi từ các tài sản hiện có.
Nếu không có điều đó, sản lượng dự kiến sẽ có xu hướng giảm trong thập kỷ tới khi các mỏ đã trưởng thành suy giảm.
Ý nghĩa đối với thị trường: Nguồn cung khan hiếm đồng nghĩa với tình trạng khan hiếm hơn
Đối với một thị trường dầu mỏ toàn cầu đang phải đối mặt với rủi ro địa chính trị, lượng dự trữ hạn chế và nguồn cung OPEC+ được kiểm soát chặt chẽ, lập trường của Na Uy là rõ ràng.
Một trong những nguồn cung ngoài OPEC đáng tin cậy nhất thế giới đã đạt mức tối đa—và khi sự gián đoạn tiếp theo xảy ra, sẽ còn ít thùng dầu hơn để giảm thiểu tác động.
Nguồn tin: Xangdau.net
