Ảrập Xêút rõ ràng vẫn còn đang kiểm soát thị trường dầu mỏ.
Câu chuyện trở nên nổi bật trên thị trường dầu mỏ trong tháng 8 là một trong những vết nứt về nhu cầu thị trường mới nổi, lo ngại về sức khỏe của nền kinh tế toàn cầu và lo ngại về tác động từ cuộc chiến tranh thương mại Mỹ-Trung. Cuộc khủng hoảng tiền tệ của Thổ Nhĩ Kỳ đã khơi mào cho sự trượt giá của các đồng tiền thị trường mới nổi, điều này có khả năng cắt giảm nhu cầu trong năm nay. IMF cảnh báo vào đầu mùa hè này rằng những nguy cơ giảm đối với nền kinh tế đang tăng lên, một dự đoán có thể thấy trước được. Về phía cung của phương trình, sự mất mát từ Iran rất lớn.
Nhưng khi nói đến những thùng dầu giao ngay trên thị trường, Saudi Arabia vẫn đang kiểm soát tình hình. “Dù lo ngại về chiến tranh thương mại sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý và giá cả, nhưng chính những thay đổi gần đây trong OPEC, và đặc biệt là vai trò chủ đạo chính sách sản lượng của Saudi Arabia có ảnh hưởng lớn nhất đến cân bằng tự nhiên, giá cả và cơ cấu kỳ hạn, ”Viện Nghiên cứu Năng lượng Oxford (OIES) đã viết trong một báo cáo mới.
Trong vài tháng đầu năm nay, Saudi Arabia đã khẳng định rằng thị trường dầu mỏ đang hướng tới sự “tái cân bằng” với tồn kho giảm dần, nhưng có nhiều việc phải làm. Các quan chức Saudi liên tục bị mắc kẹt với phương châm rằng thỏa thuận OPEC + sẽ không bị thay đổi trước cuối năm và họ sẽ tiếp tục tập trung vào việc việc giảm lượng hàng tồn kho.
Tuy nhiên, việc rút khỏi thỏa thuận hạt nhân Iran của chính quyền của Trump và sự trở lại của các lệnh cấm vận đã làm dấy lên lo ngại về một sự gián đoạn lớn trong nguồn cung của Iran. Đột nhiên, thị trường trông có vẻ rất hạn chế. Chỉ mới vài tuần trước cuộc họp OPEC + tháng Sáu, việc thay đổi chính sách của Mỹ là mang tính quyết định.
Giá dầu đã tăng mạnh trong tháng 4 và tháng 5, và sau một thời gian gián đoạn ngắn vào đầu tháng 6 do lo ngại về làn sóng nguồn cung mới của OPEC +, giá đã lên mức cao vào cuối tháng. “Sự tăng mạnh giá dầu trong tháng 4, sự lo ngại mà nó tạo ra cho các nước tiêu thụ lớn, sự thay đổi trong triển vọng cung ngắn hạn, thúc đẩy tăng sản lượng của Nga, và áp lực của Mỹ đối với Saudi Arabia để kìm hãm giá dầu đã dẫn đến một sự điều chỉnh trong chính sách dầu mỏ của Saudi, ”OIES đã viết trong báo cáo của mình.
Các quan chức Saudi đã ngừng nói về sự cần thiết của việc theo đuổi hạn chế nguồn cung để cân bằng lại thị trường và thay vào đó bắt đầu phát tín hiệu tới thị trường rằng Saudi Arabia sẽ làm “những gì cần thiết” để lấp đầy khoảng trống cung để lại từ Iran, Venezuela và Libya.
Sự thay đổi chính sách ở Riyadh có tác động lớn đến thị trường. Saudi Arabia đã tăng cường sản xuất trước cuộc họp OPEC +. Trong tháng 6, sản lượng của Saudi tăng lên 10,5 triệu thùng/ngày, tăng 0,5 triệu thùng/ngày so với tháng trước đó. Phần lớn sự gia tăng đó đến trước khi Saudi Arabia biết kết quả của cuộc họp OPEC + là gì. Một số quốc gia vùng Vịnh, như UAE và Kuwait, cùng với Nga, đã bổ sung sản lượng vào tháng Bảy.
“Sự gia tăng sản xuất từ các nhà sản xuất cốt lõi của GCC và Nga đã đến vào thời điểm khi thị trường không cần nguồn cung bổ sung bất chấp những lo ngại về gián đoạn”, OIES kết luận. Nguồn cung Iran vẫn chưa giảm và Libya đã khôi phục một số gián đoạn. Xuất khẩu dầu thô ngọt nhẹ của Mỹ cũng tăng mạnh trong tháng 6. Thật thú vị, Saudi Arabia chào bán thêm các lô dầu siêu nhẹ trong khi các nhà máy lọc dầu châu Á đang tìm kiếm hỗn hợp dầu thô nặng hơn. "Nguồn cung bổ sung đã áp đảo lưu vực Đại Tây Dương, đẩy giá Brent thấp hơn và lật ngược cấu trúc kỳ hạn đi vào contango," OIES viết.
Nguồn cung đột ngột đổ xô vào giúp giải thích sự rút lui của Saudi Arabia trong tháng Bảy. Sản lượng của Saudi giảm từ 10,44 triệu thùng/ngày của tháng 6 xuống còn 10,387 triệu thùng/ngày trong tháng 7, thấp hơn 52.000 thùng/ngày. Quan trọng hơn, có những bài báo trước đây cho rằng kế hoạch ban đầu của Saudi Arabia là tiếp tục tăng sản lượng lên 10,8 và 11,0 triệu thùng/ngày trong tháng Bảy, điều này khiến cho quyết định hạn chế đầu ra đáng chú ý hơn. “Nếu Saudi Arabia tăng sản lượng lên 10,8 triệu thùng/ngày trong tháng 7 theo như nhiều dự báo trước đó, thì cấu trúc kỳ hạn đã yếu hơn và giá sẽ xuống dưới 70 USD/thùng”.
Một số nhà đầu cơ giá lên nghĩ rằng quyết định cắt giảm sản lượng của Ả Rập XêÚt là dấu hiệu cho thấy nó đang nhắm tới mức giá cao hơn, đặc biệt là do đồn đoán về tình trạng thiếu nguồn cung sắp tới vẫn đang được chú ý. Nhưng OIES lập luận rằng thay vì cố gắng để giá cao hơn nhiều, Saudi Arabia chỉ đơn thuần là bảo vệ giá sàn bằng cách hạn chế sản xuất trong tháng Bảy, thừa nhận rằng nguồn cung dầu nhiều hơn so với mọi người thường nghĩ.
Điều đáng lưu ý là khi chúng ta ngồi đây hôm nay, trong khi nỗi lo nhu cầu đã kéo Brent xuống mức 72-73 USD và WTI xuống 66-67 USD, Saudi Arabia tiếp tục có tầm ảnh hưởng rộng lớn đến thị trường dầu mỏ. Saudi Arabia tiếp tục hiệu chỉnh mức độ sản xuất của mình để duy trì sự ổn định về giá. Cụ thể hơn, Riyadh dường như đang hướng tới một phạm vi giá từ 70 đến 80 đô la một thùng, OIES lập luận, và" chính sách sản lượng của nó sẽ tiếp tục là nhân tố chính định hình giá cả trong vài tháng tới. "
Sản lượng của Saudi sẽ tăng và giảm tùy thuộc vào diễn biến của thị trường. Đối với tất cả các bàn luận về đá phiến Mỹ, Iran, chiến tranh thương mại, khủng hoảng tiền tệ, hay bất kỳ yếu tố đột biến tiềm tàng nào khác, Saudi Arabia vẫn giữ vai trò kiểm soát giá dầu trong ngắn hạn nhiều nhất.
Nguồn tin: xangdau.net
