Tập đoàn dầu khí quốc doanh Mexico Pemex đã không bị hạ bậc xếp hạng tín nhiệm tại Moody’s mặc dù cơ quan này đã hạ bậc xếp hạng tín nhiệm quốc gia của Mexico xuống chỉ còn trên mức rác một bậc.
Tuy nhiên, việc giữ nguyên xếp hạng của Pemex che giấu những khó khăn của công ty dầu khí Mexico đang gánh khoản nợ khổng lồ, khi họ không thể tạo ra lợi nhuận ngay cả khi giá dầu tăng vọt lên trên 100 đô la trong những tháng gần đây.
Moody’s Ratings đã khẳng định sức mạnh tín dụng độc lập ở mức ‘ca’ của Petroleos Mexicanos, tên chính thức của Pemex, cũng như xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp (CFR) B1.
Triển vọng vẫn ổn định, có nghĩa là hiện tại cơ quan xếp hạng tín dụng không dự kiến sẽ hạ bậc xếp hạng của Pemex trong vòng 12 đến 18 tháng tới.
Mặc dù xếp hạng tín nhiệm quốc gia của Mexico bị hạ xuống Baa3 từ Baa2 và làn sóng hạ bậc xếp hạng tiếp theo đối với các ngân hàng lớn, Moody’s vẫn giữ nguyên xếp hạng của Pemex với triển vọng “ổn định”.
Điều đó là bởi vì cơ quan xếp hạng tín dụng kỳ vọng rằng “Chính phủ Mexico sẽ tiếp tục cung cấp sự hỗ trợ rất cao và kịp thời cho công ty, như đã được chứng minh rõ ràng vào năm 2025 và được thể hiện trong các giả định hướng tới tương lai của chúng tôi dưới chính quyền hiện tại”, bà Roxana Muñoz, Phó Chủ tịch – Chuyên viên tín dụng cấp cao tại Moody’s Ratings cho biết.
Tuy nhiên, quan chức điều hành này lưu ý rằng “hồ sơ tín dụng của PEMEX vẫn bị hạn chế bởi những thách thức hoạt động dai dẳng, tiếp tục dẫn đến dòng tiền tự do âm và nhu cầu tài trợ đáng kể”.
PEMEX đang phải vật lộn để đảo ngược sự suy giảm kéo dài nhiều năm trong sản lượng dầu khí trong khi cố gắng không gánh thêm các khoản nợ khổng lồ hiện có.
Trên thực tế, nợ của PEMEX đã giảm trong quý đầu tiên xuống mức thấp nhất trong hơn một thập kỷ – nhưng ở mức 80 tỷ đô la, khoản nợ này vẫn rất lớn.
Do phải trả 16,5 tỷ đô la tiền nợ trong quý, PEMEX đã ghi nhận khoản lỗ quý thứ ba liên tiếp trong quý đầu tiên năm 2026, bất chấp sự tăng vọt của giá dầu trong tháng 3 do chiến tranh Iran gây ra. Gánh nặng nợ nần và các nghĩa vụ trả nợ lớn trong năm nay đã ngăn cản Pemex hưởng lợi từ sự tăng vọt 40% của giá dầu trong những tháng gần đây.
Công ty cũng phải vật lộn với những căng thẳng nội bộ và một vụ tràn dầu lớn hồi đầu năm nay.
Đầu tháng này, Tổng thống Mexico Claudia Sheinbaum đã thông báo Giám đốc điều hành Pemex, Víctor Rodríguez, sẽ từ chức và Giám đốc tài chính của công ty dầu khí nhà nước, Juan Carlos Carpio, sẽ thay thế ông Rodríguez ở vị trí lãnh đạo.
Động thái này diễn ra sau nhiều tháng đồn đoán về tương lai của ông Rodríguez tại Pemex, công ty đang phải vật lộn với sản lượng giảm, những trục trặc trong hoạt động và căng thẳng nội bộ ngày càng gia tăng.
Sự hỗ trợ của chính phủ dành cho Pemex tiếp tục là một điểm tựa quan trọng cho gã khổng lồ dầu khí nhà nước đang gặp khó khăn, khi phải đối mặt với một số khoản thanh toán nợ hàng năm cao nhất trong năm nay.
Sản lượng dầu khí đã phần nào ổn định trong những tháng gần đây, nhưng Moody's cho biết điều này "không báo hiệu sự đảo ngược cấu trúc của sự suy giảm, và các kế hoạch phát triển hiện tại khó có thể làm tăng sản lượng đáng kể". “Đồng thời, các hoạt động hạ nguồn vẫn hoạt động kém hiệu quả, trong khi việc tập trung nhiều hơn vào lọc dầu trong nước làm giảm doanh thu xuất khẩu hydrocarbon và hạn chế tiềm năng tăng trưởng từ giá dầu cao hơn.”
Hơn nữa, cơ quan xếp hạng tín nhiệm lưu ý rằng khả năng thanh khoản của Pemex vẫn yếu và phụ thuộc rất nhiều vào sự hỗ trợ của chính phủ.
“Nếu không có sự cải thiện về cấu trúc trong hiệu quả hoạt động, chúng tôi dự kiến PEMEX sẽ tiếp tục tạo ra dòng tiền tự do âm trong 12-18 tháng tới và vẫn phải dựa vào sự hỗ trợ đặc biệt để đáp ứng các nghĩa vụ tài chính của mình,” Moody’s cho biết.
Pemex đã tránh được việc bị hạ xếp hạng lần này, nhưng có thể sẽ không tránh khỏi nếu Moody’s tiếp tục hạ xếp hạng tín nhiệm quốc gia của Mexico, cơ quan xếp hạng cảnh báo.
Áp lực giảm xếp hạng cũng có thể đến từ việc chính phủ giảm thiện chí hoặc khả năng hỗ trợ Pemex, hoặc sự suy giảm hơn nữa trong hiệu quả hoạt động của công ty dầu khí, bao gồm sản lượng giảm hoặc chi phí tăng hoặc mức nợ tăng. Theo Moody’s, áp lực thanh khoản cũng có thể gây ra áp lực giảm xếp hạng đối với gã khổng lồ dầu khí nhà nước đang gánh khoản nợ khổng lồ của Mexico.
Nguồn tin: Xangdau.net
