Trong thị trường dầu mỏ, sự cân bằng là một trò chơi khó khăn. Tính toán liệu thị trường thế giới 100 triệu thùng/ngày có khả năng xảy ra trong những tháng tới để tạo ra dư thừa hoặc thiếu hụt nguồn cung hay cân bằng, khi nguồn cung bằng nhu cầu, không bao giờ đơn giản.
A worker walks past the oil well at the Sindbad oil field near the Iraqi-Iranian border in Basra, Iraq April 23, 2018. Picture taken April 23, 2018. REUTERS/Essam Al-Sudani
Các dự báo phải tính đến một loạt các yếu tố – từ tăng trưởng kinh tế thế giới, hoạt động lọc dầu và thay đổi các mô hình sử dụng nhiên liệu ở phía nhu cầu, với mô hình đầu tư, tỷ lệ sụt giảm mỏ dầu, thời tiết, chính trị, chiến tranh và OPEC.
“Thị trường dầu là cơ bản hầu như không bao giờ trong sự cân bằng”, chiến lược gia Bjarne Schieldrop của SEB ngân hàng Thụy Điển cho biết.
“Nó quá hoặc quá ít. Rất khó để cân bằng nó vừa phải. Điều đó có nghĩa là thị trường dầu mỏ sẽ tự nhiên di chuyển giữa hai thái cực: giá thấp: lực cầu và phá hủy cung, hoặc giá cao: cung và cầu tiêu hủy. ”
“Và kể từ năm 2005, mặt bằng giữa hai khu vực này có vẻ là khoảng 80 USD- 100 USD/thùng”
Với giá 83 USD/thùng, dầu thô hiện đang ở mức cao nhất trong bốn năm và một số nhà giao dịch lớn hiện đang nghĩ rằng giá dầu thô có thể lên tới 100 USD/thùng, một mức giá có thể kích thích nhu cầu tiêu thụ.
Sự gia tăng giá trị của đồng đô la Mỹ phù hợp với lãi suất tăng của Mỹ đã khiến tốn kém hơn cho những người mua nhiên liệu thị trường mới nổi, bao gồm Ấn Độ, Trung Quốc và Indonesia có thể hạn chế nhập khẩu của họ.
Mặc dù vậy, trung bình của ba cơ quan công cộng chính dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu thế giới – Cơ quan Năng lượng Quốc tế, Cơ quan Năng lượng Hoa Kỳ và OPEC – đang báo hiệu một năm nữa về tăng trưởng nhu cầu dầu trong năm tới.
Trung bình của dự báo của ba cơ quan này là tăng trưởng 1,53 triệu thùng/ngày vào năm 2018 và 1,46 triệu thùng/ngày vào năm 2019, đạt trung bình 100,9 triệu thùng/ngày vào năm tới.
Ba trung bình kỳ vọng nguồn cung dầu thô không OPEC – họ thậm chí không cố gắng dự đoán OPEC sẽ làm gì – để vượt qua nhu cầu toàn cầu trong năm tới 580.000 thùng/ngày, tương tự năm nay, khiến OPEC cung cấp sự khác biệt nếu nó chọn .
Về phía cung, Iran là một ẩn số lớn. Dự đoán số lượng xuất khẩu 2 triệu thùng của Iran sẽ bị mất cho các biện pháp trừng phạt của Hoa Kỳ dao động từ nửa triệu bpd đến 2 triệu bpd, hoặc phần lớn xuất khẩu của Iran.
Có hai nguồn đầu ra bổ sung nhanh chóng: việc khai thác năng lực dự trữ chủ yếu do lãnh đạo OPEC của Ả Rập Xê Út hoặc từ những nhà sản xuất có thể phản ứng nhanh chóng với giá cao hơn, cụ thể là ngành đá phiến ở Hoa Kỳ.
Hai tư vấn cao cấp đang có cái nhìn rất khác về cân đối cung cầu trong năm tới so với ba cơ quan chính.
Tập đoàn Rapidan có trụ sở tại Washington dự kiến nguồn cung dư thừa hơn một triệu thùng/ngày, được kích thích bởi một phản ứng cung ứng đá phiến mạnh của Mỹ với giá cao và một sự tấn công vào nhu cầu thị trường mới nổi.
“Chúng tôi dự báo hơn 1 triệu bpd trong thặng dư toàn cầu vào năm tới … thậm chí có thể quá nhỏ, khi thị trường mới nổi sụp đổ có thể làm tăng trưởng chậm lại trong năm tới,” Chủ tịch Tập đoàn Rapidan Bob McNally cho biết.
“Ngăn chặn sự gián đoạn địa chính trị lớn, chúng tôi nghe một tiếng vang của năm 2013 và 2014 khi một làn sóng thủy triều tăng trưởng cung ứng phi OPEC đã buộc OPEC và Nga phải đầu hàng thị phần với những cắt giảm chủ động lớn hoặc chấp nhận giảm giá lớn.”
Rapidan hy vọng nguồn cung dầu thô của Mỹ sẽ tăng nhanh hơn tổng tiêu thụ toàn cầu.
Mặt khác, các khía cạnh năng lượng ở London đang dự báo thiếu hụt nguồn cung 300.000 thùng/ngày, với nhu cầu bị cắt giảm bởi tác động của thuế quan thương mại.
Đầu tiên, Energy Aspect đang kêu gọi quý cuối cùng của năm 2018 có sự cân bằng cung cầu chặt chẽ nhất trong hơn một thập kỷ qua.
Trong một lưu ý có tiêu đề “Rỗng”, công ty tư vấn cho biết: “sự kết hợp của sự sụt giảm mạnh trong xuất khẩu của Iran, thiếu khả năng dự trữ trong thời gian gần đây và sự hồi sinh của việc mua lại nhà máy tinh chế Trung Quốc” sẽ gây ra sự cân bằng bất thường.
Điều đó, các nhà kinh doanh như Mercuria và Trafigura nghĩ, có thể đủ để đẩy giá dầu lên 100 USD/thùng – có lẽ đến lượt gieo hạt giống của nhu cầu tiêu hủy.
Vì vậy, bùng nổ, sau đó phá sản? Lịch sử của chu kỳ giá dầu chỉ ra rằng không phải là không thể.
Nguồn tin: petronews.vn
