Thị trường dầu luôn biến động được dự báo thậm chí sẽ còn biến động nhiều hơn trong hai năm tới khi các nhà đầu tư và nhà đầu cơ cố gắng hiểu các lực lượng thị trường xung đột quyết định tốc độ của tăng trưởng nhu cầu và nguồn cung dầu toàn cầu.
Trong tháng vừa qua, hai chủ đề chính là bao nhiêu dầu của Iran sẽ rời khỏi thị trường bởi các lệnh cấm vận của Mỹ trong tháng 11 và tăng trưởng nhu cầu có thể chịu ảnh hưởng bởi cuộc chiến thương mại bao nhiêu. Gần đây hơn, một chủ đề khác là các thị trường mới nổi bị xáo trộn sau cuộc khủng hoảng của Thổ Nhĩ Kỳ. Thêm vào đó là các quy định mới và nghiêm ngặt hơn nhiều của Tổ chức Hàng hải Quốc tế (IMO) về yêu cầu hàm lượng lưu huỳnh trong dầu nhiên liệu từ năm 2020 dự kiến sẽ lật ngược thị trường lọc dầu và vận tải biển, và giá dầu dự kiến sẽ biến động dữ dội, các giám đốc điều hành và các nhà phân tích cho biết.
Những quy định nghiêm ngặt của IMO về hàm lượng lưu huỳnh trong dầu nhiên liệu - nhằm giảm khí phát thải - sẽ làm tăng nhu cầu đối với các sản phẩm chưng cất trung gian như dầu diesel và nhiên liệu tàu biển (MGO), từ đó sẽ thúc đẩy nhu cầu dầu thô, theo các nhà phân tích của Morgan Stanley. Điều này sẽ thúc đẩy nhu cầu dầu thô tăng thêm 1,5 triệu thùng/ngày, và có khả năng sẽ đẩy giá dầu lên 90 USD/thùng vào năm 2020, theo Morgan Stanley.
Nhưng trước khi có quy định năm 2020, các nhà phân tích và nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ hai diễn biến hiện đang diễn ra - các lệnh trừng phạt đối với dầu của Iran và tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu có khả năng suy yếu – yếu tố làm tăng và giảm giá quan trọng trên thị trường hiện nay.
“Khi các biện pháp trừng phạt mới đi vào hoạt động và cũng là IMO 2020, chúng ta thấy có nhiều biến động hơn và do đó có nhiều cơ hội trade hơn. Vì vậy, chúng tôi thấy khách hàng của mình, , nắm giữ vị thế có tính đến điều đó xảy ra, một cách từ từ nhưng chắc”, Eelco Hoekstra, giám đốc điều hành tại công ty lưu trữ độc lập Vopak, nói với CNBC vào thứ Sáu.
Đầu tháng này, Tom Kloza, đồng sáng lập của Dịch vụ Thông tin Giá dầu, nói với CNBC rằng giá có thể biến động dữ dội, không hoàn toàn loại trừ khả năng giảm xuống 50 đô la và tăng vọt lên trên 100 đô la.
“Nếu chúng ta có một chỉ số biến động dầu thì nó sẽ trở nên cực kỳ bất ổn” trong một năm rưỡi tới, Kloza nói với CNBC.
Khối lượng dầu của Iran mà các biện pháp trừng phạt sẽ đưa ra khỏi thị trường là ẩn số 'không rõ' lớn nhất về phía cung, với sản lượng giảm mạnh ở Venezuela và xuất khẩu của Libya không ổn định đã được định vào trong những ước tính của các nhà phân tích. Nhưng một số chuyên gia tin rằng lệnh trừng phạt Iran vẫn chưa được định vào giá đầy đủ.
Đầu tháng này, Fitch Solutions nói rằng thị trường không chuẩn bị cho sự mất mát của dầu Iran, và xuất khẩu của Iran sẽ giảm mạnh trong Q4/2018." Theo kịch bản cơ bản của mình, Fitch Solutions dự báo xuất khẩu dầu Iran giảm 1,3 triệu thùng/ngày vào cuối năm 2019 với Trung Quốc dự kiến sẽ tiếp tục nhập khẩu ở mức hiện tại; Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ giảm đáng kể lượng tiêu thụ để đủ điều kiện được miễn trừ; Châu Âu, Nhật Bản và Hàn Quốc cắt giảm nhập khẩu "xuống mức thấp hoặc gần bằng không."
Fitch Solutions cho biết: “Chúng tôi dựa trên sự đồng thuận đáng kể và dự báo của chúng tôi ám chỉ rằng Brent sẽ ở mức trung bình gần 80 USD/thùng trong những tháng còn lại của năm nay”.
Về phần mình, ING dự báo thị trường dầu mỏ toàn cầu “phần lớn là cân bằng trong quý 4”, nhưng điều này dựa trên giả định rằng tổn thất của Iran do các lệnh trừng phạt của Mỹ không vượt quá 500.000 thùng/ngày và sản lượng của Venezuela đạt trung bình 1,2 triệu thùng/ngày trong Q4.
Tuy nhiên, chiến lược gia hàng hóa ING Warren Patterson cảnh báo vào tuần trước rằng cuộc chiến thương mại và rủi ro cao hơn ở các thị trường mới nổi đã đè nặng lên giá dầu, với giá Brent giảm gần 10% kể từ cuối tháng Năm.
"Có vẻ như câu chuyện tăng trưởng toàn cầu đồng bộ từ đầu năm nay đang mất đi một số động lực", Patterson nói.
"Nhìn vào các trường hợp riêng cho thấy tác động tiềm năng đến tăng trưởng nhu cầu là hạn chế, tuy nhiên khi nhìn vào tổng thể, tác động tiềm năng bắt đầu trông đáng kể hơn", nhà chiến lược lưu ý.
Ví dụ như, giá dầu cao hơn đang phá hủy nhu cầu tiêu thụ xăng ở Brazil, nơi người lái xe có phương án thay thế để chuyển sang ethanol, Patterson của ING nói. Tại Brazil, hơn 50% đội xe hạng nhẹ bao gồm các loại xe chạy bằng nhiên liệu có thể chạy bằng xăng hoặc 100% ethanol. Khi ethanol trở nên rẻ hơn xăng, các lái xe lièn khiển chuyển sang ethanol. Trong nửa đầu năm nay, doanh số bán xăng giảm so với cùng kỳ năm 2017, trong khi doanh số bán ethanol tăng lên, Patterson nói thêm rằng “Lựa chọn thay thế này của người lái xe ở Brazil có nghĩa là chúng ta đang thực sự thấy sự phá hủy nhu cầu dầu ở quốc gia này. ”
Đồng tiền của các thị trường mới nổi đã suy yếu so với đô la Mỹ trong những tuần gần đây, đặc biệt là với cuộc khủng hoảng Thổ Nhĩ Kỳ - điều này có thể ảnh hưởng đến nhu cầu dầu và làm giảm giá dầu. Nhưng các biện pháp trừng phạt sắp tới lên Iran gây áp lực gia tăng lên giá, khi các nhà phân tích hiện chỉ ước tính xem có bao nhiêu dầu sẽ bị loại bỏ ra khỏi thị trường. Các quy định của IMO quăng thêm vào một ẩn số nữa, vì vậy các chuyên gia dự báo giá dầu sắp tới sẽ biến động mạnh.
Nguồn tin: xangdau.net
