Trong hơn ba tháng qua, những người tham gia thị trường dầu mỏ đã hy vọng rằng cuộc xung đột ở Trung Đông sẽ được giải quyết trong thời gian ngắn, trong khi khoảng 13 triệu thùng dầu mỗi ngày (bpd) đã bị mất đi khỏi nguồn cung toàn cầu do eo biển Hormuz bị đóng cửa.
Thị trường dầu mỏ tương lai chủ yếu được dẫn dắt bởi tâm lý và hy vọng của các nhà giao dịch về một thỏa thuận hòa bình sắp xảy ra - như Tổng thống Mỹ Donald Trump đã quảng bá trong nhiều tuần - với giá dầu ngày càng tách rời khỏi thực tế trên thực địa, hay chính xác hơn là trong các bể chứa.
Mất kết nối
Thực tế là trữ lượng dầu mỏ toàn cầu, bao gồm cả ở Hoa Kỳ, đang giảm mạnh khi các chính phủ sử dụng đến dự trữ chiến lược để bù đắp một phần sự thiếu hụt nguồn cung khổng lồ từ Trung Đông.
Mỗi ngày trôi qua mà không có giao thông bình thường hóa qua eo biển Hormuz càng làm cạn kiệt nguồn dự trữ, điều mà các quan chức hàng đầu trong ngành cảnh báo là đang trên đà xuống mức nguy hiểm trong vòng vài tuần.
Ngay cả khi eo biển Hormuz mở cửa trở lại vô điều kiện cho giao thông tự do ngay hôm nay, các lô hàng vẫn cần nhiều tuần để đến tay người mua, điều này không xảy ra với các yêu cầu của Iran trong các cuộc đàm phán với Hoa Kỳ về việc kiểm soát hoạt động của eo biển.
Tất nhiên, phần lớn dòng chảy dầu có thể trở lại nếu các chủ sở hữu và nhà điều hành tàu chở dầu sẵn sàng mạo hiểm đi vào và ra khỏi điểm nghẽn, biết rằng bất kỳ thỏa thuận hòa bình nào cũng có thể nhanh chóng tan vỡ chỉ với một cuộc tấn công của Israel vào Lebanon hoặc một bài đăng "Tôi sẽ cho nổ tung chúng" về Iran của Tổng thống Trump.
Cạn kiệt
Nhiều nhà giao dịch dường như không hề nao núng trước sự thiếu hụt nguồn cung 13 triệu thùng/ngày, vì họ vẫn hy vọng vào một giải pháp nhanh chóng cho cuộc xung đột – đã kéo dài hơn ba tháng nay – và đặt cược vào nguồn cung dầu dồi dào khi eo biển Hormuz mở cửa trở lại.
Trên thực tế, ngay cả khi eo biển mở cửa trở lại hôm nay, nguồn cung cũng sẽ mất nhiều tuần, thậm chí nhiều tháng để đến được tay khách hàng, tạo ra một khoảng trống lớn về nguồn cung vào đầu mùa cao điểm nhu cầu mùa hè.
Cho đến nay, thị trường dầu mỏ đã dựa vào dầu dự trữ trên biển, dầu thô Nga được dỡ bỏ lệnh trừng phạt (và trong một tháng thậm chí cả dầu thô Iran không bị trừng phạt), và sử dụng nguồn dự trữ để bù đắp khoảng trống.
Thị trường cũng may mắn là Trung Quốc đã tích lũy được ước tính hơn 1,2 tỷ thùng dầu trong dự trữ thương mại và chiến lược trước chiến tranh, và nhập khẩu của nước này đã sụt giảm khi giá dầu ở mức 100 đô la một thùng hoặc hơn.
Các nguồn dự trữ này đang cạn kiệt mỗi ngày khi giao thông qua eo biển Hormuz gần như bị đình trệ, và chúng ta sắp tiến đến điểm bùng phát, các nhà phân tích và quan chức ngành công nghiệp cảnh báo.
Trong báo cáo hàng tháng tháng 5, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cho biết nguồn cung dầu toàn cầu đã giảm thêm 1,8 triệu thùng/ngày trong tháng 4, nâng tổng mức giảm kể từ tháng 2 lên 12,8 triệu thùng/ngày.
“Việc nguồn cung bị gián đoạn ngày càng tăng từ eo biển Hormuz đang làm cạn kiệt lượng dự trữ dầu toàn cầu với tốc độ kỷ lục”, IEA cho biết, đồng thời thêm rằng lượng dự trữ toàn cầu được ghi nhận, bao gồm cả dầu trên biển, đã giảm 250 triệu thùng trong tháng 3 và tháng 4, tương đương 4 triệu thùng/ngày.
Sự sụt giảm nhu cầu chắc chắn cũng đang ngăn giá dầu tăng vọt lên mức kỷ lục, nhưng điều này có thể sớm trở thành rào cản duy nhất có thể hạn chế đà tăng giá.
Lượng dự trữ dự kiến sẽ chạm đáy trong vòng vài tuần tới, và thị trường giấy tờ có thể phải đối mặt với sự gián đoạn nguồn cung tồi tệ nhất trong lịch sử. Tại Hoa Kỳ, theo dữ liệu của Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA), lượng dự trữ dầu thô và các sản phẩm dầu mỏ đã giảm mạnh xuống còn 1,53 tỷ thùng tính đến ngày 29 tháng 5, mức thấp nhất trong lượng dự trữ cuối tuần kể từ năm 2004.
Lượng tồn kho xăng dầu của Mỹ đang giảm mạnh, và lượng tồn kho tại Cushing, điểm giao nhận hợp đồng tương lai WTI, cũng vậy.
Nhiều nhà giao dịch chọn cách phớt lờ những cảnh báo từ các nhà phân tích và từ các giám đốc điều hành của cả Chevron và Exxon rằng lượng tồn kho thấp đến mức giá dầu có thể tăng vọt trong vài tuần tới nếu giao thông qua eo biển Hormuz vẫn bị tắc nghẽn.
“Chúng ta đang tiến gần đến mức tồn kho chưa từng có. Ý tôi là, thực sự rất thấp,” Neil Chapman, Phó Chủ tịch cấp cao của Exxon, cho biết tại Hội nghị Quyết định Chiến lược thường niên lần thứ 42 của Bernstein vào cuối tháng 5.
Tôi nghĩ rằng giá dầu Brent giao ngay, hầu hết những người sử dụng mô hình đều cho rằng giá dầu Brent giao ngay sẽ tăng vọt khi lượng tồn kho xuống mức rất thấp, lên đến 150 đô la, 160 đô la — các mô hình sẽ cho bạn biết điều đó.”
Giám đốc điều hành của Chevron, Mike Wirth, phát biểu tại cùng hội nghị: “Các khoản dự trữ và cơ chế giảm xóc đang dần cạn kiệt và khả năng thị trường hấp thụ sự mất cân bằng này đã giảm đáng kể so với thời điểm ban đầu. Trong vài tuần tới, chúng ta có thể thấy những áp lực này tác động trực tiếp hơn đến giá cả hàng hóa, và tôi dự đoán sẽ có thêm áp lực tăng giá khi bước sang tháng Sáu và chắc chắn là tháng Bảy.”
Không xác định
Với lượng hàng tồn kho đang cạn kiệt với tốc độ kỷ lục, việc giảm nhu cầu có thể sớm vẫn là biện pháp giảm sốc duy nhất, không đủ để ngăn chặn sự tăng vọt của giá dầu trong vài tuần nếu giao thông tại Hormuz ít nhất không được nối lại bình thường một phần.
Những ẩn số lớn nhất là liệu Mỹ và Iran có thể đạt được đột phá trong đàm phán sau nhiều tháng bế tắc và khi nào Trung Quốc sẽ quay trở lại thị trường. Bắc Kinh vào tháng 5 đã bắt đầu khai thác nguồn dự trữ khổng lồ của mình, hạn chế mức tăng giá.
Lượng hàng tồn kho toàn cầu, bao gồm cả Trung Quốc, là hữu hạn và thị trường tương lai có thể sớm bắt đầu phản ánh mức độ thực sự của sự sụt giảm nguồn cung, chống lại hy vọng ngoan cố của các nhà giao dịch về một thỏa thuận hòa bình sắp xảy ra.
Nguồn tin: Xangdau.net
