Fitch khẳng định nguồn cung toàn cầu sẽ vượt quá nhu cầu trung bình trong suốt năm 2026, củng cố quan điểm của họ rằng sự gián đoạn hiện tại mang tính chu kỳ chứ không phải cấu trúc.
Fitch Ratings cho biết trong một báo cáo mới rằng việc đóng cửa eo biển Hormuz đã gây ra một cú sốc tạm thời về nguồn cung hậu cần, nhưng nó không làm thay đổi xu hướng cấu trúc rộng hơn trên thị trường dầu mỏ toàn cầu.
Cơ quan này lưu ý rằng sự phục hồi nhanh chóng trong sản lượng khu vực, kết hợp với sự tăng trưởng mạnh mẽ của nguồn cung ngoài OPEC và khả năng OPEC có những hành động chính sách quyết đoán hơn, dự kiến sẽ đẩy thị trường trở lại trạng thái dư cung trong quý cuối cùng của năm 2026, gây áp lực giảm giá khi eo biển mở cửa trở lại.
Dự báo cơ bản của Fitch cho giá dầu Brent trung bình khoảng 87 đô la/thùng vào năm 2026, dựa trên giả định rằng eo biển Hormuz sẽ mở cửa trở lại vào cuối tháng 7, ngụ ý thời gian đóng cửa thực tế khoảng năm tháng. Tuy nhiên, cơ quan này nhấn mạnh rằng thời điểm vẫn chưa chắc chắn, khiến giá dầu có rủi ro hai chiều, với khả năng tăng mạnh hoặc giảm mạnh.
Cơ quan này cho biết sự tăng vọt gần đây của giá phản ánh sự gián đoạn hậu cần ngắn hạn chứ không phải là sự mất mát vĩnh viễn về năng lực sản xuất, đồng thời cho biết thêm rằng họ dự kiến giá dầu Brent sẽ giảm đáng kể sau giai đoạn gián đoạn cao điểm từ tháng 3 đến tháng 7.
Fitch cũng dự báo rằng thị trường sẽ quay trở lại tình trạng dư cung từ tháng 9 năm 2026, được hỗ trợ bởi việc không có thiệt hại lớn đối với cơ sở hạ tầng dầu mỏ trong khu vực, sự phục hồi sản xuất nhanh chóng ở Trung Đông và sự mở rộng mạnh mẽ trong sản lượng của các nước ngoài OPEC.
Cơ quan này cũng nhấn mạnh rằng sản lượng của OPEC có thể vượt quá hạn ngạch trước xung đột, củng cố xu hướng dư cung dự kiến trong những tháng tới.
Theo các giả định của mình, nguồn cung dầu toàn cầu năm 2026 sẽ thấp hơn trung bình 2,9 triệu thùng mỗi ngày so với năm 2025 do việc đóng cửa tạm thời eo biển Hormuz, bất kể việc giải phóng dự trữ chiến lược nào.
Bất chấp tình trạng thắt chặt ngắn hạn này, Fitch dự báo nguồn cung sẽ quay trở lại trạng thái dư thừa mạnh mẽ sau khi eo biển mở cửa trở lại, dự đoán lượng cung dư thừa sẽ lên tới gần 4 triệu thùng mỗi ngày trong quý IV năm 2026.
Tình trạng dư cung này, theo Fitch, sẽ gây áp lực nặng nề lên giá cả và có thể đẩy giá dầu Brent xuống thấp hơn đáng kể, tùy thuộc vào các quyết định chính sách của OPEC.
Nhìn chung, Fitch khẳng định nguồn cung toàn cầu sẽ vượt quá cầu trung bình trong suốt năm 2026, củng cố quan điểm của họ rằng sự gián đoạn hiện tại mang tính chu kỳ chứ không phải cấu trúc.
Nguồn tin: Xangdau.net
